Что будет с акциями. Как вложить деньги в акции и заработать на бирже: покупка акций российских и зарубежных компаний. Хранение купленных акций

Объединенная авиастроительная корпорация (ОАК) до конца лета подпишет контракт на поставку министерству обороны России новейших истребителей пятого поколения Су-57. Соглашение может быть подписано уже на этой неделе

Истребитель Су-57 (Фото: пользователя Alex Beltyukov с сайта wikimedia.org)

Глава ОАК Юрий Слюсарь рассказал в интервью телеканалу Россия-1 , что на этой неделе его предприятие может подписать контракт на поставку российскому оборонному ведомству новейших истребителей пятого поколения Су-57. По его словам, подписание может произойти на международном форуме «Армия-2018», который пройдет 21-26 августа в Московской области.

Первая партия должна состоять из 12 истребителей Су-57. Ранее аналогичные данные приводил замминистра обороны РФ Алексей Криворучко. Цена одного самолета и его характеристики не разглашаются.

Подписание контракта обеспечит дополнительную загрузку предприятий Объединенной авиастроительной корпорации. Это особенно позитивно скажется на загрузке входящей в ОАК «Компании «Сухой». Если исходить из сравнения с американским F-35, первая партия может принести корпорации около 80 млрд руб. выручки, что в целом неплохо — это около 17,7% всей выручки ОАК и более 65% выручки ПАО «Компания «Сухой». Такую оценку приводит эксперт-аналитик «Финама» Алексей Калачев.

«Надежды инвесторов на возможный рост финансовых результатов омрачает уменьшение прозрачности ОАК и входящих в концерн предприятий. С конца прошлого года они не раскрывают публично финансовую отчетность. 2016 и 2015 годы ОАК и «Компания «Сухой» завершили с убытками, 2017 год, кажется, тоже. Нет данных, что выручка по новому контракту на поставку первых Су-57 перекроет затраты на их производство», — рассуждает Калачев.

По мнению аналитика, рынок сдержанно отнесется к новости, учитывая, что в свободном обороте находится чуть более 3% акций ОАК. На сегодняшний день бумаги ОАК — не самый интересный инструмент для частных инвестиций, считает Алексей Калачев.

Почему не реагируют акции

В понедельник акции ОАК в моменте росли в цене почти на 2%, однако впоследствии ситуация выровнялась. Почти подписанный контракт на поставку новых Су-57 для Минобороны вряд ли сможет активизировать игроков на повышенный интерес к бумагам госкорпорации. Скорее это окажет поддержку текущей ситуации и, возможно, даст краткосрочный умеренный рост. Такую точку зрения высказала аналитик инвестиционной компании «Алор Брокер» Екатерина Конюхова.

«Учитывая, что акции ОАК не являются ликвидным инструментом, ожидать ажиотажа на такой новости вряд ли стоит. Компания также находится под американскими санкциями, что ограничивает потенциал интереса к бумагам ОАК. При этом основная доля поставок военной техники компании приходится на внутренний рынок, поэтому бизнес компании сильно не пострадает от санкций», — заключает Конюхова.

«Акции ОАК — не самый инструмент на рынке: около трех четвертей находятся у Российского фонда федерального имущества», — отмечал ранее трейдер управления активами УК «Открытие» Руслан Мустаев. С начала 2018 года средний месячный оборот по этим бумагам на бирже составлял около 50 млн руб.

В конце июля ОАК нового сверхтяжелого транспортного самолета на замену Ан-124 «Руслан». Однако котировки бумаг компании и тогда серьезно не изменились.

Экономический термин, обозначающий способность активов быть быстро проданными по цене, близкой к рыночной. Ликвидный - обращаемый в деньги.

Хотите стать акционером Газпрома? Или может быть вам по душе Сбербанк или Роснефть? Купить акции и каждый год получать дивиденды. Прелесть в том, что после приобретения, от вас больше не потребуется никаких усилий.

Пока вы являетесь акционером — вы имеете право на получение частички прибыли компании, в виде дивидендных выплат. В идеале — деньги можно получать всю жизнь. Просто сказка.

Вот только как сделать и куда обратиться многие даже не представляют. Желание купить дивидендные акции есть, а знаний нет.

Как покупать акции — алгоритм за 5 шагов

Казалось бы простой вопрос. И ответить на него можно буквально за 3-4 предложения.

Алгоритм следующий:

Выбираем брокера.
Открываем у него счет.
Переводим деньги.
Покупаем акции.
Получаем каждый год дивиденды.

Первые 3 пункта чисто технические и затруднений не вызовут.

Единственное, на что нужно обратить внимание — это:

надежность брокера;
низкие торговые издержки.

Надежность — это самое главное. По аналогии с выбором банка. Только самые крупные и проверенные компании.

В статье мы осветим следующие вопросы:

Что нужно знать про дивиденды?
Какие акции покупать?
Сколько можно заработать
Как можно увеличить прибыль

Кратко про дивиденды

Для тех, кто имеет весьма смутное представление про устройство фондового рынка и дивиденды в частности, проведем небольшой ликбез. Вкратце дадим информацию, что нужно знать инвестору для получения дивидендов.

Алгоритм начисления

По прошествии каждого года собирается Совет Директоров и подводят финансовые итоги в компании.

На основании полученного результата, принимается решение: куда и в какой пропорции потратить полученную прибыль (если таковая имеется):

на модернизацию и расширения деятельности;
погашение части долговой нагрузки;
выплату части прибыли держателям акций — дивиденды.

Может быть несколько исходов событий:

Направить на выплату полную сумму, рекомендованную Советом директоров.
Часть суммы выплатить в виде дивидендов, часть направить на развитие компании.
Не выплачивать дивиденды в этом году и использовать деньги на нужны компании.

Вся сумма, направляемая на выплату дивидендов, делится на количество акций в обращении. И получаем количество денег (размер дивидендов) на одну акцию.

Когда и как платят

Не нужно владеть акциями компании весь год, чтобы рассчитывать на получение дивидендов.

Достаточно быть акционером всего лишь в один «нужный» день.

Компания, для выплаты дивидендов, должна знать своих акционеров. У кого сколько акций на руках. И сколько нужно выплатить денег каждому владельцу.

Задается день, когда фиксируется реестр акционеров. Для попадания в реестр достаточно купить акции до конца торговой сессии и продержать их ночь!

Это называется дивидендная отсечка.

Обычно в этот день (и за несколько дней до него) котировки повышаются на величину заявленных дивидендных выплат (и даже выше). Многие хотят поучаствовать в распределение прибыли.

А на следующий день после дивидендной отсечки — падают на аналогичную величину.

Важно!
Акции торгуются на бирже по принципу Т2+. Все сделки покупки-продажи фиксируются через 2 дня после совершения операции. То есть, если дивидендная отсечка назначена на 7 июля, владельцем акции нужно быть за 2 дня до этого — 5 числа.

Обращающиеся на фондовом рынке акции компаний могут «радовать» акционеров выплатами раз в год. Реже 2 раза. Бывают и ежеквартальные выплаты.

Дивидендные выплаты зачисляются на счет владельца обычно в течении месяца.

Сколько платят

Людям, не слишком знакомым с фондовой биржей, наверное будет интересно узнать — сколько можно зарабатывать на получении дивидендов?

Размер дивидендов может составлять от символических 0,1-0,3% до неплохих двузначных выплат (10 — 15 — 20% и выше).

Для примера рассмотрим, самые крупные компании (), торгуемые на Московской бирже.

Текущая дивидендная доходность в 2017 году на 1 акцию:

Как видите разброс достаточно велик.

Средний доходность дивидендов по акциям на ММВБ составляет 5,28%.

Сразу возникает вопрос — а почему так мало?

Не проще ли положить деньги на депозит, доходность которого выше, и спокойно получать денежку каждый год.

Давайте рассмотрим и это вариант. А точнее, произведем сравнение прибыльности дивидендов и банковских депозитов.

Дивиденды и вклады

По депозиту вы имеете всегда фиксированный процент прибыли, который знаете заранее. По акциям такого никто обещать не может. Если у компании будет «плохой» год или далеко идущие планы по расширению и развитию, про дивиденды можно будет забыть.

Средства (тело депозита), помещенные под проценты в банк, не меняются. Сколько положите, столько и снимите в конце срока вклада (без учета начисленных процентов). Цена акций подвержена очень большой .

В течении года котировки могут меняться на десятки процентов, причем в любую сторону. Как вверх, так и вниз.

Доходность банковских вкладов практически всегда находится на уровне инфляции. Поэтому депозиты можно рассматривать только как способ сохранения (а не преумножения) капитала.

Я не слышал ни одной истории, чтобы человек, вкладывающий деньги в депозиты — сделал себе состояние. А вот инвесторов, заработавших капиталы на акциях — много по всему миру. Самый известный — это конечно . За 50 лет с нуля поднявший более 80 млрд. долларов.

Так чем же привлекательны акции, по сравнению с банковскими вкладами?

Доля в бизнесе. Покупая акции, вы покупаете частичку бизнеса. Становитесь совладельцем компании (хотя с крохотной долей участия). При росте компании, увеличивается ее стоимость (и соответственно и ваша доля тоже начинает дорожать).

Расширяясь, компания начинает получать больше прибыли. А так как количество акций не увеличивается, доходность на одну акцию возрастает. В итоге, даже имея дивидендную доходность ниже ставок по банковским депозитам сейчас, в будущем она может увеличиться в несколько раз.

Для примера, посмотрите на выплаты дивидендов по акциям МТС.

Дивиденды по акциям МТС за 15 лет

За 15 лет размер дивидендных выплат МТС вырос в 15 раз!!!

Инфляция. Учитывая постоянный рост цен, получаем, что при вложение денег в банк, первоначальная сумма с каждым годом будет иметь всю меньшую покупательную способность. Подумайте, 10 тысяч рублей сейчас и 10 000 пятнадцатилетней давности — абсолютно разные величины.

Инвестируя в акции, мы вкладываем деньги в реальные активы. Даже не беря в расчет расширение компании и ее бизнеса, априори, их стоимость должна расти хотя за счет инфляции.

Горизонт инвестирования. Самый лучший вариант получения максимального дохода с минимальными рисками — это покупать дивидендные акции на несколько лет.

Таким образом происходит сглаживание рисков скачков котировок на коротких интервалах. И обеспечиваем себя постоянным, все больше увеличивающимся с каждым годом (в идеале) дивидендным доходом.

Календарь дивидендов

Не все компании платят своим акционерам. Как найти акции выплачивающие дивиденды? Узнать дивидендную доходность и дату выплат?

Практически на каждом сайте брокера есть, так называемый календарь дивидендов. Где можно найти нужную информацию.

Проблема в том, что показаны только текущие года. Мы не знаем сколько платила компания в прошлом и предыдущие года.

Конечно, можно найти на других источниках. Например, на официальных сайтах компаний всегда есть такой пункт меню «Инвесторам и акционерам».

Но часто информация закопана так далеко, что приходится потрудиться, чтобы найти нужное.

Мне нравится смотреть информацию на сайте Доход.ру (http://www.dohod.ru/ik/analytics/dividend). Помимо даты и размера выплат можно узнать статистику по прошлым выплатам, динамику изменения размера дивидендов по годам. А также краткий устав компании: какая принята политика по выплате дивидендов.

Динамика роста дивидендов по акциям Московской биржи

Перед началом покупки акций, выплачивающих дивиденды нужно разработать для себя (и самое главное придерживаться) правило, согласно которому вы будете совершать сделки.

Можно конечно покупать практически наобум. Выбрать самые «прибыльные» акции, выплачивающие высокие дивиденды.

И я не скажу что это плохо и вы не получите прибыль.

Но использование стратегии позволить вам:

Повысить доходность.
Снизить риски.
Сохранить доходность при более низких рисках.

Немного про риски.

Начинающие инвесторы почему-то всегда смотрят только на доходность. Сколько можно заработать. В нашем случае на размер дивидендов. И совсем забывают про обратную сторону — убытки.

Какие могут быть убытки — если мы рассчитываем только на получение дивидендов?

Пожалуйста, вот несколько примеров:

компания может нести убытки и не выплачивать дивиденды;
котировки, а (значит и ваш инвестированный капитал) могут снизиться в несколько раз;
может произойти смена курса компании — меньше дивидендов, больше направлять на развитие.

В лучшем случае это грозить вам недополученной прибылью. В худшем — реальными потерями.

Яркий пример, акции Газпрома. Пикового значения котировки достигли в 2008 году (360 рублей за акцию). Затем произошел резкий обвал.

И цены за десятилетие даже близко не приблизились к пиковым уровням.

График акций Газпрома

Существует несколько стратегий и правил, позволяющих снизить влияние неблагоприятных факторов и повысить доходность инвестиций.

Диверсификация

Всем известно выражение: «Не храните яйца в одной корзине».

Нельзя вкладывать все или большую часть в отдельные акции. Какими бы хорошими и прибыльными они не были. Никто не знает, что будет с компанией через 5-10 лет. Успешная сейчас, не значит успешная завтра.

Известно немало примеров, когда даже фирмы со столетней историей, являющиеся одними из флагманов экономики страны испытывали серьезные финансовые проблемы вплоть до банкротства.

В короткой истории российского фондового рынка можно привести компании Юкос и Трансаэро.

Стратегия. Держать в портфеле акции сразу нескольких компаний. Доля каждой — максимум 5-10%. В итоге у вас должно быть куплено акций 10-20 различных компаний.

Даже в случае банкротства (что бывает не так часто), вы теряете максимум всего 5-10% от всего капитала. Таким образом вы защитили основную часть своих вложений.

Отсюда вывод: чем меньше доля каждого вида акции — тем ниже риски. При 5% доле, вы снижаете вероятность потерь в 20 раз!!!

Аналогично следует рассматривать и отрасли вложений. Распределяем все деньги между ними.

Представьте себе, что вы купили акции 10 различных нефтегазовых компаний. Цены на нефть упали, компании стремительно теряют прибыль, что сказывается на уровне выплат дивидендов.

Пример. Компания Сургутнефтегаз славилась щедрыми дивидендными выплатами. Для нее было в порядке вещей направлять просто огромные денежные средства своим акционерам. Прибыль на одну акцию составляла 18 и даже 24%. Но пришел кризис и …..дивиденды упали до очень скромных 3-4%.

Стратегия: покупка акций из разных секторов экономики.

На ММВБ мы имеем сектора:

финансы (ВТБ, Сбербанк);
нефть и газ (Газпром, Роснефть);
химия (ФосАгро, Уралкалий);
потребительский сектор (Магнит, Детский мир, Лента);
электроэнергетика (Россети);
металлы (ММК, НЛМК);
телекомы (МТС, Мегафон).

Выделяем на каждый сектор определенную долю собственных средств. И распределяем внутри сектора деньги на несколько компаний.

Когда покупать?

Стратегия покупки акций через равные промежутки времени считается одной из самых простых, надежных и прибыльных. Независимо от текущей стоимости на рынке. Дорогие акции или дешевые. Все равно. Цена сама будет являться ограничителем для покупки определенного количества акций.

Если они дешевые — можно купить больше. Если дорогие — получится взять на ту же сумму меньшее количество.

Такая стратегия позволяет усреднить среднюю цену акций в портфеле. Самое сложное — это придерживаться стратегии все время. Не пугаться высоких или падающих цен.

Другие стратегии

Существуют несколько других стратегий. Они в основном рассчитаны просто на торговлю акциями. Но с успехом могут быть применены и для дивидендов.

Налоги и прочие издержки

Получение дивидендов классифицируется как получение дохода. А все доходы физических лиц подлежат налогообложению по ставке 13%.

Брокер, являясь налоговым агентом, самостоятельно будет удерживать с вас нужный размер налога и переводить его в бюджет.

Поэтому, в момент получения дивидендов — на руки вы получите уже очищенную сумму за минусом 13%.

В конце года брокер проводит полный расчет налоговой базы по вашему счету. И может либо удержать дополнительные налоги. Например, полученные за счет прибыли от продажи акций (купили за 100 продали за 150). С 50 рублей возьмут налог.

Либо вернуть излишне уплаченный налог. Например, с полученных дивидендов на сумму 50 000 рублей в течении года, с вас удержали 13% Но по итогам годам вами был получен еще убыток — 30 тысяч. Итого — ваша чистая прибыль составит — 20 000.

А с 30 000 брокер обязан вернуть излишне уплаченный налог — 3 900 рублей.

Если вы имеете право на получение (социальный, имущественный, за лечение, обучение) — то можно запросить у брокера справку по форме 2-НДФЛ и включить ее в общие доходы.

ИИС и дивы

Если вы планируете держать акции несколько лет, сразу открывайте (ИИС).

От обычного он ничем не отличается, за исключением того, что деньги с него нельзя снимать 3 года (с момента открытия).

За это государство дает вам определенные налоговые привилегии.

Можно выбрать одно на выбор:

Получать 13% в виде налогового вычета за каждый год от суммы внесенных на ИИС средств (до 52 тысяч в год).
Освобождение от налогов.

Что делать с дивидендами?

Вполне закономерный вопрос. Все зависит от вашей поставленной цели.

Либо жить на получаемый доход, то есть все тратить. Либо реинвестировать прибыль, для наращивания капитала.

В первом случае, должны быть инвестированы значительные средства, чтобы получать более менее ощутимый доход. И не у каждого они есть.

Например, при средней дивидендной доходности в 7-8%, на каждый вложенный миллион рублей имеем 70-80 тысяч рублей прибыли. Или около 6-7 тысяч в месяц.

На эти деньги особо не пошикуешь.

Второй вариант предполагает на полученные выплаты покупать новые пакеты акций. И так из года в год. В итоге, такая небольшая стратегия позволяет наращивать инвестированный капитал намного быстрее. И прибыль (дивиденды) с каждым годом будет только расти.

Особенно это будет заметно на длительных сроках — от 10-15 лет.

Такая стратегия очень напоминает капитализацию процентов по вкладу в банке.

Пример. При 8% дивидендной доходности за 20 лет прибыль составит 370%. Если каждый год производить реинвестирование — конечный результат будет 430%. Или 60% дополнительной прибыли на первоначально вложенный капитал. То есть на каждые вложенные 100 тысяч — вы получите на 60 тысяч больше.

И это мы еще не брали в расчет регулярные собственные до вложения. Или рост со временем размера дивидендных выплат. Тогда финансовая разница будет намного больше.

Ответы на популярные вопросы

Сколько нужно купить акций, чтобы получать дивиденды?

Инвестор, владеющий даже одной акцией уже может рассчитывать на получение вознаграждения. Дивиденды выплачиваются пропорционально количеству акции на руках от всего общего их числа.

На практике, купить одну акцию по некоторым компаниям не получится. Их продают лотами. В лот может входить как одна, так несколько. Обычно кратно десяти — 10, 100, 1000 шт.

Например, 1 лот акций Сбербанка и Газпрома — 10 шт. Магнит — 1 лот = 1 шт., Сургутнефтегаз продается по 100 штук.

Когда нужно приобрести акции, чтобы получать дивиденды?

Чтобы иметь право на получение дивидендных выплат, нужно владеть бумагой за 2 дня до дивидендной отсечки. Но как правило, это не принесет ощутимых финансовых выгод. Котировки резко возрастают перед указанной датой, а после падают.

Логичнее приобретать интересные бумаги за несколько недель, пока не наблюдается спроса среди «охотников за дивидендами».

Какие акции покупать, для получения дивидендов?

Не все компании выплачивают дивиденды. Список «нужных» акций можно посмотреть в календаре дивидендов, куда входят интересующие нас активы. Здесь можно сразу узнать дату выплаты и предполагаемый (или уже утвержденный) размер выплат на акцию.

Сколько дивидендов приносит одна акция Газпрома и Сбербанка?

За 2017 год акционеры получили 6 рублей в виде дивидендов на 1 акцию Сбербанка. Годом ранее — чуть менее 2 рублей. А в 2015 — всего 45 копеек.

Сбербанк является одним из самых скупых на выплаты акционерам.

Дивидендная доходность на одну акцию составляет от 0,5 до 4%.

Газпром последние 3 года «радовал» своих акционеров 7-8 рублями на акцию. Учитывая среднюю цену котировок в 150 рублей — получаем доходность 4-6% на одну акцию.

Глава ОАК Юрий Слюсарь рассказал в интервью телеканалу Россия-1, что на этой неделе его предприятие может подписать контракт на поставку российскому оборонному ведомству новейших истребителей пятого поколения Су-57. По его словам, подписание может произойти на международном форуме «Армия-2018», который пройдет 21–26 августа в Московской области.

Подписание контракта обеспечит дополнительную загрузку предприятий Объединенной авиастроительной корпорации. Это особенно позитивно скажется на загрузке входящей в ОАК «Компании «Сухой». Если исходить из сравнения с американским F-35, первая партия может принести корпорации около 80 млрд руб. выручки, что в целом неплохо - это около 17,7% всей выручки ОАК и более 65% выручки ПАО «Компания «Сухой». Такую оценку приводит эксперт-аналитик «Финама» Алексей Калачев.

По мнению аналитика, рынок сдержанно отнесется к новости, учитывая, что в свободном обороте находится чуть более 3% акций ОАК. На сегодняшний день бумаги ОАК - не самый интересный инструмент для частных инвестиций, считает Алексей Калачев.

Почему не реагируют акции

«Акции ОАК - не самый ликвидный инструмент на рынке: около трех четвертей находятся у Российского фонда федерального имущества», - отмечал ранее трейдер управления активами УК «Открытие» Руслан Мустаев. С начала 2018 года средний месячный оборот по этим бумагам на бирже составлял около 50 млн руб.

В конце июля ОАК подтвердила разработку нового сверхтяжелого транспортного самолета на замену Ан-124 «Руслан». Однако котировки бумаг компании и тогда серьезно не изменились. Источник

Пропустим скучные лекции и научные определения. Зачем же нужно покупать акции на самом деле? Ваша выгода в том, что можно купить дёшево, а продать дороже, тем самым получить прибыль. Выгода для компании - в привлечении инвестиций, а для государства и общества - в развитии экономики. Покупка и продажа акций идёт на пользу всем.

Возникает закономерный вопрос: как начать покупать акции правильно?

1. Не торопитесь

Теория без практики мертва, практика без теории слепа.
Александр Васильевич Суворов, русский полководец

Лучше лишний раз изучить всё досконально, чем потерять . По статистике, 95% людей терпят убытки на фондовом рынке, потому что не знают основ. Где получить необходимую подготовку? Для этого можно использовать книги или онлайн-курсы от профессионалов, как и в любой другой деятельности.

Будьте максимально спокойны и не спешите, такой подход сэкономит вам кучу денег.

2. Проверьте себя

Если у вас появились какие-то идеи, то не спешите вкладывать реальные деньги. Покупка акций - не самое дешёвое удовольствие. Для начала примените свои идеи на виртуальном счёте. Это как тест-драйв, только не на машине, а за торговлей ценными бумагами.

Чем больше времени вы уделите такому тестированию, тем более уверенно будете чувствовать себя во время реальных сделок.

3. Не рискуйте слишком много

Абсолютно не важно, прав ты или не прав. Важно лишь то, сколько денег ты зарабатываешь, когда прав, и сколько денег ты теряешь, когда ошибаешься.
Джордж Сорос, американский инвестор и филантроп

Самое трудное на начальных этапах - не поддаться эмоциям и эйфории от возможной прибыли. Большой риск губит даже успешного инвестора. Дело в том, что невозможно абсолютно всегда делать верные прогнозы. Более того, бывает и так, что можно ошибиться десять раз подряд, но потом одна сделка окупит все убытки.

Задача начинающего сводится к тому, чтобы оградить себя от вложения слишком больших для него сумм, ибо потери на первых порах будут неизбежны.

Каков итог? Очень важно хорошо и правильно начать инвестировать. Нужно лишь дать себе время, чтобы набраться опыта и не рисковать понапрасну. Следуя этим трём советам, вы не разочаруетесь и заработаете деньги.

Курс биткоина прибавил около 3000%, в декабре превысив отметку $19000. Но взлет показал не только Bitcoin.

Акции американского производителя графических процессоров (GPU) NVIDIA также продемонстрировали внушительную динамику, взлетев на 81%. Поскольку компания производит GPU для криптовалют, инвесторы начали покупать акции NVIDIA, чтобы воспользоваться экспоненциальным ростом на крипторынке.

Бумаги торгуются на NASDAQ и Санкт-Петербургской бирже под тикером NVDA.

Суть проблемы

С середины декабря начался оглушительный обвал Bitcoin. Сейчас криптовалюта близка к $8000.

Регуляторы озабочены перспективами слабоконтролируемого рынка цифровых валют, стремясь наложить ограничения. Пузырь лопнул резко и стремительно, а дальнейшие перспективы биткоина не столь очевидны.В связи с этим стоит рассмотреть перспективы NVIDIA в ситуации, если биткоин так и не «восстанет из пепла».

Корреляция между NVIDA и Bitcoin

Не сложно заметить, что по мере того, как рос Bitcoin, положительный тренд показывали и акции NVIDIA. На недельном таймфрейме бумаги до сих пор имеют высокую положительную корреляцию с BTC (0,82).

На дневном графике взаимосвязь успела приобрести отрицательный характер (-0,26). Действительно, с начала года Bitcoin потерял 40%, а акции NVDA прибавили около 30%. Получается, что бумагами производителя чипов движет не только динамика крипторынка, но и иные драйверы. Отчасти бумаги росли вместе с фондовым рынком США, отчасти на фоне позитивной отчетности за IV квартал.

Бизнес NVIDIA

В феврале компания представила сверхпозитивный отчет за IV квартал 2018 финансового года (2017 календарного года). NVIDIA рапортовала о рекордной выручке в $2,91 млрд, что стало приростом на 34% относительно аналогичного периода годом ранее. За весь год показатель увеличился на 41% при среднем приросте на 18% за последние 5 лет.

Квартальная прибыль на акцию (eps) также оказалась рекордной - $1,78 (+80% г/г). За 2018 фингод показатель взлетел на 82% при среднем приросте на 39% за последние 5 лет. Помимо этого компания дала финансовый прогноз на I квартал, превысивший консенсус-оценки аналитиков.

Компания работает в пяти сегментах: игровом, профессиональной визуализации, дата-центров, автомобильном, OEM & IP. Именно на последний сегмент приходится большая часть выручки от продажи видеокарт для майнинга.

Источник: nvidia.com

По выручке безоговорочно доминирует сегмент игровых решений с 60% долей и 29% приростом в IV квартале. Самым быстрорастущим сегментом являются дата-центры - 105% увеличение выручки.

Сегмент OEM & IP занимает лишь 6% долю в выручке. Таким образом, опасения относительно разрушительного воздействия краха крипторынка на бизнес NVDIA выглядят преувеличенными.

Более того, если посмотреть на общий уровень запасов NVIDIA, то в долгосрочном периоде имеем растущий тренд, но доля запасов в объеме активов особого роста не показывает (7,1% на конец 2017 календарного года против 8,1% на конец 2016 года).

Помимо этого, проводить прямую корреляцию между компанией и биткоином не совсем оправдано. Майнинг Bitcoin успел перейти в сферу более продвинутых решений. Видеокарты NVIDIA стали более активно использоваться в майнинге альткоинов.

Помимо решений для майнинга, у компании есть другие продвинутые сегменты. Чипсет Tegra, используется в игровой консоли Nintendo Switch. Растущая популярность гибридных консолей может привести к росту спроса на процессоры Tegra.

Tegra также нашел свое применение и на рынке умных автомобилей: компания выпустила два поколения «суперкомпьютеров», основанных на Tegra, которые, по сути, являются готовыми решениями для производства автономных автомобилей. Были заключены ряд партнерских программ, включая соглашение с Uber.

Проблема в том, что в IV квартале автосегмент не оправдал ожиданий участников рынка, которые рассчитывали на выручку в $152,2 млн, а получили $132 млн (+3% г/г). NVDA все еще не может занять доминирующее положение на рынке авторешений. Intel готовится создать конкуренцию, войдя на этот рынок.

При этом глава NVIDIA ожидает, что к 2022 году почти каждая машина будет оснащена схемами для беспилотного перемещения. Так что потенциал рынка достаточно высок.
Также можно отметить разработки компании в сфере искусственного интеллекта, что превращает NVIDIA. Так что имеем более сбалансированный бизнес, нежели представляется на первый взгляд.

Дивиденды и байбеки

NVIDIA выплачивает очень скромные дивиденды - дивдоходность составляет 0,2% годовых. Это типичный случай для быстрорастущих технологических компаний.

Компания активно генерирует свободные денежные потоки (FCF, операционные потоки минус капзатраты). На балансе NVIDIA сконцентрировано около $4 млрд «кэша» при общем объеме активов в $9,3 млрд.

Накопленные средства компания частично тратит на программы обратного выкупа акций. На 2018 календарный год NVIDIA запланировала вернуть акционерам $1,25 млрд через $909 млн в рамках программы buyback и $341 млн дивидендов.

Сравнительная оценка

NVIDIA характеризуется высокими значениями сравнительных мультипликаторов, которые существенно превышают медианные значения по группе сопоставимых компаний.

Так форвардный показатель EV/Revenue (соотношение стоимости предприятия с учетом долга и ожидаемой выручки) равно 11,5 при средних 3,3 по группе конкурентов и 2,3 индекса S&P 500 (данные Reuters).

Отчасти подобный расклад оправдан высокой отдачей на собственный капитал (ROE, соотношение прибыли и собственного капитала), равной 44% при 22% у того же Intel.

Однако если посмотреть на показатель PEG (P/E, скорректированный на ожидания по динамике прибыли), имеем высокие 4,1. Медиана по группе сопоставимых компаний равна 1,7. В принципе, значение намного выше 1 при прочих равных условиях указывает на сравнительную «дороговизну» акций.

Так, что мультипликаторы свидетельствуют не в пользу дальнейшего фееричного роста акций NVDA, хотя они могут долго указывать на риски, а реакция следовать не сразу.

Вывод

Перед нами фундаментально сильная история. Однако для входа в позицию стоит подождать сглаживания мультипликаторов и ослабления интереса к крипторынку, которое позволит окончательно отделить NVIDIA от биткоина.

С середины 2017 года акции движутся в рамках среднесрочного восходящего канала. Верхняя граница фигуры - $260 (при $250 на открытии торгов пятницы). Примерно там же проходит медианный таргет аналитиков - $265. Ближайшая поддержка в рамках канала - $220. Начала бы присматриваться к бумагам не раньше этой отметки.

Оксана Холоденко,
эксперт по международным рынкам БКС Брокер