Что такое инвестиционный капитал. Инвестиционный капитал. Активы, предназначенные для продажи

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

1. Что такое инвестиционный капитал?

Понятие инвестиции имеет несколько значений. Наиболее общим определением можно считать определение инвестиций как использование денег с целью получения дохода или наращивания капитала. Все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, которые вложены в объекты предпринимательской и других видов деятельности с целью получения прибыли или достижения социального эффекта, являются инвестициями.

Уже из этого определения видно, что речь идет не просто о деньгах, а о деньгах, которые являются денежной формой круговорота капитала, то есть инвестиционным капиталом. Инвестиционный капитал может быть собственным (нераспределенная прибыль, амортизационные отчисления) и одолженным, источником которого являются временно свободные чужие денежные средства. Но свободные денежные средства не являются инвестициями. Они превращаются в инвестиции в руках тех, кто расходует их на покупку элементов производства, которое приносит доход, то есть превращает в реальные активы.

Реальные активы -- это экономические ресурсы фирмы: основной и оборотный капитал, нематериальные средства, используемые для производственной деятельности с целью получения дохода. Собственные накопления, переходя в реальные активы, прямо превращаются в инвестиции. Чужие свободные денежные средства (сбережение) превращают в инвестиции через рынок капитала, в первую очередь, через фондовый рынок.

Объектами инвестирования могут быть реальны инвестиционные проекты, объекты недвижимости и разнообразные финансовые инструменты.

Финансовые инструменты, как объекты инвестирования, -- это различные типы финансовых обязательств:

· депозитные вклады в банке;

· ценные бумаги (облигации, акции, опционы, и тому подобное).

Следовательно, понятие инвестиции употребляют для обозначения:

· вкладывание денежных средств, интеллектуальных ценностей,в реальные активы, то есть в производство;

· вложение денежных средств в финансовые инструменты, то есть покупка ценных бумаг.

Соотношение собственных и одолженных источников финансирования инвестиций называется финансовым левериджем

Основной сферой приложения капитала является нефтедобывающий бизнес, который характеризуется наименьшей потребностью в инновациях. Британские компании активно сотрудничают с российским правительством, являясь поставщиками нефти и газа на внутренний рынок. Основной вклад данных компаний Ї инвестиции в инфраструктуру месторождений; в добыче нефти их роль в общероссийском объёме минимальна.

2. Инвестиционная привлекательность России

Во все времена Россия привлекала внимание инвесторов из разных стран мира. Огромный потенциал промышленности, агрокомплекса, природных ресурсов, энергоносителей, рынка рабочей силы и многие другие возможности таит в себе загадочная Россия. Многие иностранные инвесторы сетуют на то, что страна с такими огромными возможностями не имеет хозяина, не имеет законов, которые бы позволили навести порядок в стране и максимально использовать весь потенциал страны с выгодой для российского народа и российской экономики.

И, тем не менее, не все пеняют на халатность в России. Многие готовы развивать инвестиции в России, не смотря ни на что. Так, если в октябре 2011 года 25% ведущих инвестиционных фондов в мире готовы были увеличить объем инвестиций в Россию, то в апреле 2012 года фондов, желающих инвестировать в российские предприятия, было уже 49%. А это свидетельствует об инвестиционной привлекательности российских предприятий. Немаловажную роль играет и то, что Россия стала членом ВТО (Всемирной Торговой Организации), что значительно облегчает доступ к иностранным инвестициям.

При этом большинство иностранных инвесторов, предпочитают именно прямые инвестиции, при которых они вкладывают свои капиталы в конкретные предприятия, становятся его совладельцами и могут влиять на управление предприятием, стратегией его развития и на увеличение прибыльность проинвестированного проекта. Современные инвесторы вкладывают деньги в развитие и рост разных отраслей промышленности и агропромышленного сектора, а значит и России в целом.

Многие иностранные инвесторы понимают, что такой рост, который может показать Россия, невозможен ни в Европе, ни в Америке, ни в какой другой стране мира. Поэтому, Россия - самая привлекательная страна для инвесторов из разных стран мира.

3. Что мешает развитию инвестиций в России

Главные проблемы, с которыми могут столкнуться иностранные инвесторы в России: бюрократия, неразвитая инфраструктура, коррупция, административные барьеры, неблагоприятная бизнес-среда.

Для реализации цели, поставленной Президентом России В.Путиным на саммите АТЭС - войти в ближайшие годы в двадцатку стран с самым привлекательным инвестиционным климатом, необходимо сделать очень многое. И первые шаги в этом направлении - это улучшение судебной системы и снижение коррупции. По словам В.Путина, процесс улучшения и оздоровления инвестиционного климата в России начался, и уже были приняты ряд мер по снижению административных барьеров, улучшению обслуживания на границе и снижению ввозных пошлин.

Однако, эксперты Всемирного экономического форума, составляющие ежегодный рейтинг конкурентоспособности мировых экономик, не так оптимистичны и не уверены в возможном скачке России в первую двадцатку стран. Сейчас Россия занимает в рейтинге 67 место из 144 стран. Если сравнивать с прошлым годом, Россия опустилась на одну строчку, и на четыре строчки по сравнению с рейтингами 2009 и 2010 годов. Страны лидеры рейтинга - Швейцария, Сингапур, Финляндия и Швеция. Самыми главными проблемами, которые тормозят развитие бизнеса в России, по мнению экспертов форума, являются коррупция, проникшая во все слои общества и тормозящая развитие бизнеса, неэффективность государственного аппарата и высокие ставки налогов.

А вот положительными сторонами России, которые могут помочь ей стать более конкурентоспособной, те же эксперты назвали: большое количество людей, имеющих высшее образования, огромный внутренний потребительский рынок и довольно хорошую инфраструктуру.

4. Инвестиции в России в текущий момент

Основными инвесторами для России в настоящее время являются Великобритания, США и Германия. В российской экономике, как и в мировой, прослеживается тенденция роста прямых инвестиций. При этом идет отток спекулятивных капиталов из экономики России. По итогам первого полугодия 2012 года, объем инвестиций в Россию снизился на 15%. При этом, приток прямых инвестиций увеличился на 8%. По словам К.Дмитриева, генерального директора РФПИ, спекулятивный капитал из России уходит, а на его место приходят стратегические инвесторы, ориентированные на долгосрочные инвестиции в России, которые инвестируют в рост и развитие российской экономики.

Созданный ранее Российский Фонд Прямых Инвестиций привлекает прямые иностранные инвестиции, для инвестирования в конкретные предприятия. В настоящий момент, фондом изучается около 50 предприятий на общую сумму инвестиций в 11 миллиардов долларов. Эти предприятия будут предложены иностранным инвесторам для прямого инвестирования. К концу года, РФПИ планирует рассмотреть около 80 объектов, потенциально интересных для инвесторов.

По мнению инвесторов, в ближайшие годы самые крупные инвестиции в России будут направлены в нефтегазовую и горнодобывающую отрасли промышленности (39%). На втором месте по привлекательности - сектор информационно-коммуникационных технологий (20%). Следом по порядку идут следующие отрасли - ТЭК, сельскохозяйственная, потребительские товары и автомобильная промышленность. Из-за особого интереса к нефтегазовой промышленности, происходит перекос в инвестиционной привлекательности объектов из других отраслей экономики, которые не менее интересны и перспективны.

5. Отраслевая структура инвестиций

Высоким потенциалом инвестиционной привлекательности обладает ОАО «Газпром», являющееся, по оценке западных экспертов, самой инвестиционно-привлекательной и наиболее защищенной от политических рисков компанией России. Во-первых, по оценке американского аудитора «De Goller and Mac Notton», чистый дисконтированный доход при реализации 50% запасов компании сегодня может быть оценен более чем в 48 млрд. долл. Во-вторых, рентабельность добычи газа, рассчитанная на основе продуктивности скважин, существенно выше, чем в нефтяной отрасли. По мнению «Dutch Morgan Greenfield», по продуктивности скважин «Газпром» занимает второе место среди крупнейших энергетических компаний мира. В-третьих, инвесторы смогут участвовать в реализации конкретных проектов, направленных на прирост ресурсной базы, развитие транспортной системы и повышение экспортного потенциала в целом, что является залогом будущего роста доходов инвесторов. И, наконец, «Газпром» надежно защищен от российских политических рисков, поскольку подавляющая часть привлекаемых им займов и кредитов обеспечена выручкой от экспортных контрактов с первоклассными западноевропейскими покупателями. Портфель экспортных контрактов «Газпрома» предусматривает поставку 2666 млрд. м 3 газа в Европу, что по текущим мировым ценам составляет около 195 млрд. долл.

Высокой инвестиционной привлекательностью обладают компании «ЛУКойл», «ЮКОС», «Сибнефть» и другие вертикально интегрированные нефтяные компании (ВИНК).

Весьма привлекательной для инвесторов может оказаться необходимость крупномасштабного обновления изношенного и устаревшего производственного оборудования, используемого в ТЭК России. В современных условиях постоянное обновление основного капитала выступает важнейшим фактором снижения издержек добычи и повышения конкурентоспособности нефтяной и газовой промышленности. О масштабах выигрыша от использования этого фактора наглядно свидетельствует пример из истории американской нефтяной промышленности, которой удалось за период 1981 - 1996 гг. снизить издержки добычи нефти за счет внедрения технологических новшеств на 50% на суше и на 80% при разработке морских месторождений. Характерно, что Министерство энергетики США в своих расчетах на длительную перспективу закладывает норматив снижения издержек добычи в результате применения новых технологий не менее чем на 2% в год.

Российская нефтедобывающая промышленность на практике ощутила эффективность привлечения передовой технологии из-за рубежа. Начиная с 1993 г. отрасль получала оборудование в рамках так называемых реабилитационных нефтяных займов - связанных кредитов, предоставленных международными финансовыми организациями (МБРР, ЕБРР, «Эксимбанком» США и др.). Так, только МБРР предоставил России два нефтяных займа на общую сумму 1110 млн. долл. Благодаря применению новых технологий и оборудования (гидроразрыв пласта, горизонтальное бурение, высокопроизводительные погружные насосы и др.), поступившего в 1994 - 1996 гг., удалось, по мнению президента Союза нефтегазопромышленников России В. Медведева, удержать добычу нефти в России на уровне около 300 млн. т в год. Однако на сегодня эти кредиты уже исчерпаны. Характерно, что в 1996 г., по оценке бывшего заместителя министра топлива и энергетики РФ В. Бушуева, из 6 млрд. долл., потраченных нефтяными компаниями на приобретение оборудования, 2/3 было израсходовано на импортные агрегаты.

Инвесторы могут рассчитывать на успех развития таких новейших технологий, как трехмерная сейсмика, подводное закачивание скважин, применение полупогруженных платформ, платформ на натяжных тросах, на внедрение компьютерной технологии и различной техники, широко применяемой международными нефтяными компаниями для снижения издержек добычи.

Большие возможности открываются для инвесторов в области модернизации нефтеперерабатывающей промышленности, в частности с целью доведения уровня выхода светлых нефтепродуктов до западных стандартов. Это связано с широким внедрением каталитического крекинга, гидрокрекинга, коксования остатков и т.д. Кроме этого, для улучшения качества готовой продукции потребуется внедрение современных технологий по каталитическому риформингу бензинов, гидроочистке топлив для реактивных двигателей и дизельных топлив, изомеризации, алкилированию, производству высокооктановых добавок, современных катализаторов и др.

Важным направлением инвестирования капиталов станет строительство высокоэффективных нефтеперерабатывающих заводов (НПЗ) средней и малой мощности в районах повышенного потребления нефтепродуктов и в отдаленных северных и восточных районах страны.

Наличие мощной сырьевой базы и растущий спрос позволяют рассчитывать на значительную активизацию инвестиционных процессов в нефтехимии, которая развивается с ориентацией на наращивание экспорта удобрений, базовых нефтехимикатов, пластмасс и др.

Развитие нефтегазодобычи внутри страны, а также расширение возможностей транзита создаст емкий инвестиционный рынок, требующий миллиардов долларов капиталовложений.

К числу важных конкурентных преимуществ России относится значительная недогрузка существующей магистральной транспортной системы, позволяющая инвестору сразу же включиться в полномасштабную деятельность по реализации инвестиционных проектов. Привлекательным является и более низкий уровень тарифов на транспортировку энергоресурсов, чем во многих других странах.

Перспективным направлением инвестирования в России в ближайшие десятилетия явится осуществление мероприятий по радикальному повышению энергетической эффективности и энергосбережению. По современным оценкам, в стране имеется потенциал рентабельного энергосбережения, позволяющий в годы действия «ЭС-2020» уменьшить расход энергоресурсов на 40 - 45%. Треть этого потенциала сосредоточена в самом ТЭК, еще треть - в отраслях промышленности, 16% - в коммунально-бытовом секторе и 10% - на транспорте. К числу важнейших направлений экономии энергоресурсов в нефтяной промышленности относится эффективная борьба с потерями попутного газа. В 1996 г. в стране было сожжено в факелах 8,2 млрд. м 3 нефтяного газа.

Возможность участия в освоении российских недр и переоснащении российского нефтегазового сектора делает весьма перспективными многообразные формы кооперации при участии российского ТЭК в международном инвестиционном сотрудничестве (МИС). Это могут быть совместные предприятия, сервисные контракты, соглашения о разделе продукции, целевые кредиты, техническая помощь и т.д.

Таким образом, учитывая огромные потребности в модернизации и дальнейшем развитии российского ТЭК, иностранный инвестор может ориентироваться на активное участие в проектах различных видов и масштабов по повышению уровня добычи энергетических ресурсов и производства нефтепродуктов, продуктов нефтехимии и т.д. Более того, иностранные инвестиции могли бы быть направлены на совершенствование машиностроительного сектора, занятого производством оборудования - нефтедобывающего, нефтеперерабатывающего, нефтехимического, транспортного, энергетического, оборудования для сжижения природного газа и т.п. Это позволит России после соответствующей модернизации имеющейся индустриальной базы (включая отдельные предприятия ВПК) занять достойное место в мировом хозяйстве в качестве не только одной из ведущих ресурсных держав, но и крупного производителя различных видов горнодобывающей и перерабатывающей сырье техники. Перспективы спроса на мировом рынке на эти виды оборудования вполне благоприятны. Так, только по оборудованию для добычи нефти и газа на шельфе в ближайшие 5 лет ожидаемый объем продаж в мире возрастет до 12 млрд. долл. против 6 млрд. долл. в 1998 г.

инвестиция отраслевой привлекательность капитал

6. Национальная инвестиционная привлекательность

Отраслевая инвестиционная привлекательность тесно связана с национальной инвестиционной привлекательностью. В мировой практике экономических сопоставлений существует много различного рода рейтингов, так или иначе охватывающих такие элементы инвестиционной привлекательности, как уровень общего экономического развития, степень открытости экономики, достаточность нормативной и правовой базы, научно-технический потенциал, характеристика трудовых ресурсов, снижение материалоемкости и энергоемкости общественного продукта, и другие макроэкономические показатели. Рейтинг стран в мировой экономике, ежегодно определяемый Мировым экономическим форумом (Швейцария) и Международным институтом развития менеджмента для 50 - 60 стран мира, предусматривает расчеты конкурентоспособности каждой страны, подсчитанной на основе многофакторных векторных моделей, включающих порядка 290 показателей в восьми областях (экономическое положение, состояние инфраструктуры, уровень НИОКР, степень открытости экономики, уровень развития информационных технологий и телекоммуникационных систем и др.). Сегодня Россия в этом рейтинге занимает последнее место. Также невысок рейтинг страны в других сопоставлениях инвестиционной привлекательности и конкурентоспособности.

Надо отметить, что слишком большая агрегированность показателей, обобщенных в рейтингах, не отвечает конкретным целям инвесторов и ориентирует их лишь в общих чертах в выборе объектов и стран для инвестирования капиталов. Иначе не объяснишь, почему Россия сохраняет свою привлекательность и при исключительно низких показателях в различного рода рейтингах, что доказано заключением соглашений «Сахалин-1» и «Сахалин-2» (более подробно речь о них пойдет позже), а также переговорами с иностранными компаниями по освоению других нефтяных месторождений. Поэтому к вопросу о национальной инвестиционной привлекательности России следует подходить с учетом анализа отдельных блоков факторов, характеризующих прежде всего достаточность нормативной и правовой базы в стране для обеспечения прибыльного инвестирования иностранного капитала.

В этом отношении в России, по историческим меркам только вступившей на путь развития рыночной экономики, уже сделано весьма многое для создания подходящего инвестиционного климата. Страна проходит процесс вступления в ВТО. Разработана правовая база регулирования режима иностранных и отечественных инвестиций, идет поиск новых законодательных норм, определяющих основные параметры функционирования отечественного и иностранного капитала, реформируется налоговая система, осуществляется подготовка к ратификации Договора к Энергетической хартии (ДЭХ), способного обеспечивать унификацию инвестиционного режима в России с соответствующими мировыми стандартами.

Однако сохраняющиеся на всех уровнях российского общества разногласия идеологического порядка тормозят претворение в жизнь правовых принципов либерализации инвестиционного режима - стабильности, «прозрачности», предсказуемости и недискриминации.

Из других факторов, формирующих национальную инвестиционную привлекательность России, следует отметить наличие трудовых ресурсов, обладающих высоким общеобразовательным уровнем, сохраняющийся низкий уровень заработной платы и наличие избыточной квалифицированной рабочей силы. Как показывают расчеты Госкомстата, почасовая заработная плата в обрабатывающей промышленности России в 15 раз ниже, чем в США. К числу других факторов нужно также отнести все еще сохраняющийся значительный научно-технический потенциал, который может позволить инвестору решать многие проблемы, связанные с осуществлением инвестиционных проектов, на месте, не прибегая к более дорогостоящему финансированию НИОКР за пределами России. По оценкам независимых экспертов, стоимость невостребованной отечественной промышленностью интеллектуальной собственности в нашей стране превышает 400 млрд. долл.

В истории развития отечественной нефтяной промышленности много примеров, когда передовые технические и технологические разработки ученых оставались невостребованными либо из-за отсталости машиностроения, либо из-за общего недостатка инвестиционных средств. Например, метод глубоко проникающего гидроразрыва продуктивного пласта для повышения его нефтеотдачи был разработан советскими учеными много лет назад, но пришел в Россию только в последние годы вместе с западными компаниями. В настоящее время в стране требует соответствующего инвестиционного обеспечения широкое внедрение новых типов оборудования, в частности такой эффективной технологии, как колтюбинг, позволяющий сократить продолжительность спуско-подъемных операций при бурении и проводить работы на скважине без ее глушения, что обеспечивает экономию времени и стоимости основных ремонтных и технологических работ в 2 - 3 раза по сравнению с традиционными технологиями.

Перспективны российские разработки, связанные с интенсификацией нефтедобычи и повышением отдачи пластов с помощью вибрационных процессов, со строительством надводных и подводных буровых установок в ледовых условиях, ядерных транспортных подводных судов и танкеров, а также с высокотемпературным и сверхвысокочастотным синтезом энергоносителей.

К числу конкурентных преимуществ России следует отнести и девальвацию рубля 1998 г., позволяющую инвестору использовать ощутимый эффект при оплате в рублях рабочей силы, закупке необходимых материалов, оборудования и услуг на внутреннем рынке и осуществлении операционных и капитальных расходов, связанных с осуществлением проектов, не говоря уже о возросшей выгоде от осуществления экспортных операций. О значении последнего говорят следующие данные: если по состоянию на 1 января 1998 г. внутренняя цена на нефть составляла 99,9% мировой цены, по бензину - 114%, дизтопливу - 118,5%, мазуту топочному - 125,7% и природному газу - 63,9%, то по состоянию на 1 декабря 1998 г. при возросшем курсе доллара по отношению к рублю эти соотношения уже составляли по нефти - 44%, бензину - 45,3%, дизтопливу - 59,5%, мазуту - 47,9% и природному газу - 19,4%.

Дополнительные возможности для иностранных инвесторов открываются в области использования результатов либерализации инвестиционных режимов субъектами Федерации, которые в последние годы все больше идут на предоставление инвесторам различного рода дополнительных налоговых и других льгот на своем уровне.

Постепенно восстанавливается привлекательность фондового рынка страны и акций отечественных нефтяных компаний, значительно понизившаяся после 1998 г. Улучшение экономического положения России и рост цен на нефть благотворно сказались на курсах акций таких лидеров в РТС, как «ЛУКойл», «Сургутнефтегаз», «ЮКОС», «Газпром» и др.

Укреплению рынка ценных бумаг будут содействовать дальнейшее укрепление стабильности страны, рост авторитета государственной власти за рубежом, успешное претворение в жизнь программ «Стратегия-2010» и «ЭС-2020», а также дальнейшее совершенствование законодательных норм, обеспечивающих снижение степени риска для инвестора при осуществлении им операций в российской экономике.

Немало усилий надо предпринять, чтобы обеспечить такую степень доверия к российскому рынку ценных бумаг, которая привела бы к установлению реальной цены на акции отечественных компаний, ныне остающейся серьезно заниженной по сравнению с подобного рода предприятиями за рубежом. По мнению С. Нортона, одного из руководителей крупнейшей аудиторской и консалтинговой компании «Pricewaterhouse Cooper», в России за 10 долл. можно купить акции, которые реально стоят 100 долл. Другой специалист, У. Браудерс, руководитель крупной инвестиционной компании «Hermitage capital management», на примере акций ОАО «Газпром» наглядно показал степень занижения цены российских акций. «Если исходить из цен на акции «Газпрома» на российском рынке, то баррель углеводородного топлива (нефть и газ) из запасов «Газпрома» стоит 0,035 долл., а баррель запасов «Эксон» в США - 13 долл., т.е. в 365 раз дороже. Другими словами, рынок ассоциирует с «Газпромом» столько рисков, что стоимость его продукции едва превышает ноль». С другой стороны, заниженность стоимости российских акций может оказаться фактором инвестиционной привлекательности.

Важную роль в продвижении инвестиционных капиталов в реальный сектор экономики играют банки и инвестиционные банковские группы. Среди них выделяется инвестиционно-банковская группа «НИКойл», владеющая собственным капиталом в сумме более чем 1 млрд. долл., 33% акций крупнейшего в России морского порта в г. Новороссийске и более чем 10% акций компании «ЛУКойл». О возможностях группы по привлечению инвестиционных средств говорит тот факт, что только для компании «ЛУКойл» группа «НИКойл» привлекла инвестиций на сумму около 1,5 млрд. долл.

Значительной поддержкой нормальному функционированию российского рынка акций могло бы стать решение проблемы определения рейтинга инвестиционной привлекательности отечественных нефтяных компаний. В этой связи самой положительной оценки заслуживает работа Центра макроэкономических исследований ИМЭПИ РАН, стремящегося с помощью многофакторного анализа и метода экспертных оценок создать собственную методологию расчета рейтинга инвестиционной привлекательности ВИНК и российских совместных добывающих предприятий, не входящих в ВИНК. Набор параметров, выбранный Центром, весьма представителен и составляет 35 наименований для ВИНК и 13 - для малых предприятий. Авторы составили таблицы значений показателей, провели агрегирование этих показателей и на основе полученных данных построили интеграционные индексы по двум группам компаний. Среди наиболее значимых показателей, использованных для построения индекса для ВИНК, в порядке убывания суммы учитываемых баллов следуют: извлекаемые запасы нефти, отношение чистой прибыли к активам компании, уровень менеджмента, добыча нефти, отношение экспорта к добыче, отношение капитализации компании к запасам нефти и др.

Результаты исследований показали, что российские ВИНК, в соответствии с интегральным рейтингом, разместились следующим образом: «ЮКОС» (9,04), «Лукойл» (8,60), «ТНК-ВР» (7,70), «Сургутнефтегаз» (7,29), «Сибнефть» (6,09), «Татнефть» (6,0), «Росшельф» (4,89), «Сиданко» (4,54), «Славнефть» (4,40), «Башнефть» (3,81) и «ОНАКО» (2,95). (данные на 2003 год)

Надо отметить, что наличие крупных доказанных и потенциальных запасов газа и нефти при прогнозируемом росте спроса на топливно-энергетические ресурсы на мировом рынке в первой четверти столетия делают весьма привлекательным российский нефтегазовый сектор ТЭК как объект инвестирования.

Размещено на Allbest.ru

...

Подобные документы

Понятие и цель инвестиций – долгосрочных вложений капитала в экономику с целью получения дохода. Их формы, группы (прямые и портфельные), роль и необходимость привлечения. Объекты капиталовложений в России. Способы осуществления иностранных инвестиций.

реферат , добавлен 12.07.2011


Сущность и формы инвестиций - долгосрочных вложений капитала с целью получения дохода в предприятия разных отраслей, предпринимательские проекты, социально-экономические программы либо инновационные проекты. Срок окупаемости инвестиционного проекта.

курсовая работа , добавлен 17.05.2011


Сущность и предмет лизинга как формы инвестиции в основной капитал. Классификация лизинговых сделок. Базовые признаки оперативного и финансового лизинга. Инвестиционная деятельность; процесс обоснования и реализации эффективных форм вложения капитала.

контрольная работа , добавлен 18.01.2015


Использование финансовых ресурсов предприятия в форме долгосрочных вложений капитала для увеличения активов и получения прибыли. Факторы, сдерживающие инвестиционную активность экономики России: уровень инфляции, налогов, низкая эффективность вложений.

курсовая работа , добавлен 17.10.2012


Инвестиционная привлекательность является интегрированным показателем успешности экономической деятельности конкретного предприятия, региона или страны в целом. Разработка способов ее оценки, определение путей и мер по ее повышению на предприятии.

курсовая работа , добавлен 19.03.2011


Основные виды и формы инвестиций. Инвестиционная деятельность на предприятии. Определение стоимости капитала и принципы ее оценки. Средневзвешенная стоимость капитала (WACC). Предельная стоимость капитала. Методика расчета финансовых коэффициентов.

контрольная работа , добавлен 24.11.2010


Специфические особенности инвестиционного процесса в Белгородской области. Инвестиции и их место в рыночной экономике, экономическое содержание инвестиций. Роль государства в инвестиционном процессе. Инвестиционная деятельность в Белгородской области.

курсовая работа , добавлен 05.05.2009


Сущностные характеристики инвестиционного климата. Отличительные особенности реальных и финансовых инвестиций. Знакомство с основными показателями, характеризующими инвестиционный климат в России и Китае. Инвестиционная привлекательность страны.

курсовая работа , добавлен 24.09.2011


Инвестиции, их экономическая сущность, классификация и структура. Основные субъекты и объекты инвестиционной деятельности. Мнение инвесторов об инвестиционной привлекательности Казахстана. Значение иностранных капиталовложений для Республики Казахстан.

курсовая работа , добавлен 01.06.2015


Основные стадии инвестиционного проекта (прединвестиционная, инвестиционная, эксплуатационная, ликвидационная). Особенности кредитования инвестиционной деятельности. Технологическая структура инвестиций в основной капитал в России в период 2000-2007 гг.

Развитие рыночной экономики невозможно без привлечения инвестиций. Эффективное перераспределение временно свободного капитала в те секторы, которые в нем больше нуждаются, является одной из самых важных функций рынка капитала.

Рынок капитала инвестиции и процентная ставка – эти термины появились в нашем лексиконе совсем недавно. Вместе с этим пришло осознание того, что деньги – это не просто средство платежа, но и товар. Если его выгодно продать, то можно получить доход.

С переходом к рыночной экономике перед субъектами хозяйствования остро встал вопрос привлечения ресурсов для дальнейшего развития и модернизации. Банковские кредиты не могли в полной мере удовлетворять потребности в капитале. Так появился , который обеспечивал миграцию капитала и позволял инвесторам вкладывать временно свободные средства для получения прибыли.

Сегодня рынок ценных бумаг представляет собой четкий, слаженный механизм, которому присущи все признаки рынка. Основным его показателем является инвестирование капитала и его виды.

На рынке осуществляют свою деятельность:

• эмитенты;
• инвесторы;
• финансовые посредники.

Рынок капитала инвестиции и процентная ставка, как и полностью финансовый рынок, являются объектом постоянного контроля и регулирования со стороны государства. Это необходимо для создания оптимальных условий развития рынка капитала и защиты интересов его участников. Но злоупотреблять административными ресурсами не стоит, так как это может отпугнуть инвесторов.

Инвестиционный капитал

Инвестиционный капитал – это средства, которые вкладывают инвесторы в финансовые инструменты с целью получения прибыли. Средства, имеющие денежную форму, становятся инвестиционным капиталом, когда они используются в производстве – на покупку оборудования, рабочей силы и других элементов труда.

Величина инвестиционного капитала равна сумме:

• собственных ресурсов;
• заемных ресурсов.

К собственным ресурсам относятся активы предприятия, такие как прибыль, амортизационные отчисления и так далее. Что касается заемных – они являются платными, то есть уменьшают доход инвестора. Поэтому особенности определения величины инвестированного капитала, точнее самая важная из них, – оптимизация его размера.

Основную часть инвестиций составляют сбережения. Они представляют собой излишки, которые возникают при положительной разнице между доходами и расходами. Сбережения становятся инвестиционным капиталом, когда они направляются прямо или косвенно на покупку чего-либо.

Для эффективного развития экономики важно, чтобы государство выполняло свою функцию – создавало комфортные условия для функционирования рынка капитала. Для этого необходима подходящая нормативная база.

Инвесторы очень чутки к различного рода вызовам и рискам, потому при наступлении экономического, политического либо другого кризиса в государстве, можно наблюдать отток капитала из страны.

Источники и потребители инвестиционного капитала

Основными поставщиками капитала для инвестиций является население. Их сбережения имеют значительные масштабы и аккумулируются в виде банковских депозитов, пенсионных, страховых отчислений и так далее.

Задача государства создать внутри страны такую атмосферу, при которой население сможет не только накапливать средства, но и перенаправить их в реальные секторы экономики в виде инвестиций. В развитых странах распространено такое явление, как инвестирование капитала на долевых началах.

Также люди доверяют свои деньги финансовым учреждениям и, несмотря на невысокий процент дохода, вкладывают свои накопления на длительный срок, доверяя их управление фондам, банкам и инвестиционным компаниям (см. ).

Крупнейшими потребителями инвестиционного капитала является бизнес и само государство. Они привлекают капитал для развития различных проектов, модернизации и расширения производства путем выпуска долговых бумаг.

Такие финансовые инструменты реализуются на рынке ценных бумаг, тем самым обеспечивая переливание капитала от инвестора эмитенту.

Управление инвестиционным капиталом

Собственный и заемный капитал необходимо правильно вложить. Задача инвестора не только сгенерировать определенный размер ресурсов, но и правильно им распорядиться.

Основная цель такой деятельности – получение дохода. Но вместе с тем инвестирование капитала в активы связано с рисками. Существует зависимость между размером риска и дохода, который можно получить от вложения средств в определенный проект.

Мастерство инвестора заключается в правильной оценке рисков и выбора «золотой середины» между их величиной и размером ожидаемой прибыли. Для оценки риска используют специальные показатели. Их довольно много, инвесторы их используют на свое усмотрение, в зависимости от объекта инвестирования, политической и экономической ситуации и так далее.

При расчете показателей используют различные методы:

• экспертных оценок;
• аналогий;
• уместности затрат;
• проверки устойчивости.

Эти методы помогают инвестору оценить степень риска, выявить факторы, которые могут повлиять на его величину и разработать меры, позволяющие снизить риск (инвестирование капитала в диверсификацию, страхование, подготовка резервов и так далее).

Инвестор оценивает степень риска вложения капитала в определенный период времени. Но существуют факторы, которые могут повлиять на эффективность инвестиций в будущем. Их также необходимо учитывать. Для этого используют специальные расчеты, например, — расчет ставки дисконтирования для инвестированного капитала.

Выбор объекта инвестиций

Но начинается формирование инвестиционного портфеля не с оценки рисков, а с выбора объекта, в который можно вложить средства. Объектом инвестирования должен быть надежный, стабильный и доходный проект. Часто на этом этапе привлекают аналитиков.

Начитается анализ с изучения страны, политической ситуации, состояния экономики и основных финансовых показателей. Далее выявляются перспективные направления и галузи.

Это могут быть проекты, имеющие государственную поддержку, отрасли экономики, ориентированные на производство материальных благ, спрос на которые растет и так далее. На заключительном этапе анализируют компании, проверяется деловая репутация, изучается отчетность, учредители, структура доходов, наличие обязательств и так далее.

Надежным считается рейтинг показывает, что такой вид инвестиций довольно популярный. Это объясняется высокой надежностью вложений, так как стоимость недвижимости значительно не меняется, она всегда остается ликвидной и, как показывает практика, такой объект инвестиций со временем дорожает.

Видео в этой статье:

Вложение средств в облигации и другие ценные бумаги направлено на получение дохода. При эмиссии указываются условия оборачиваемости ценной бумаги, такие как срок, размер купона и так далее.

А инвестирование капитала в акции не только направлено на получение дохода. Покупка таких финансовых инструментов дает право их владельцу на участие в управлении компанией.

Среди других популярных объектов инвестиций можно выделить:

• денежные вклады;
• интеллектуальная собственность;
• имущественные права;
• научно-технические разработки.

Инвестиционный капитал – это определенный объем ресурсов, которые вкладываются в экономику, в покупку материальных или нематериальных благ с целью получения прибыли. Инвестиционный капитал может состоять из собственных или заемных средств, важно правильно ими распорядиться – выбрать объект инвестиций, оценить риски. После этого можно ожидать получение прибыли в перспективе.

Инвестированный капитал (англ. Invested Capital ) - это общая сумма денежных средств, вложенных в компанию с момента начала осуществления ее деятельности. Другими словами, это капитал, предоставленный всеми инвесторами, как собственниками бизнеса, так и его кредиторами. Этот показатель является одним из центральных в ценностно ориентированном менеджменте, и также используется при расчете таких индикаторов эффективности как рентабельность инвестированного капитала (англ. Return on Invested Capital, ROIC ), экономическая добавленная стоимость (англ. Economic Value Added, EVA ) и свободный денежный поток (англ. Free Cash Flow, FCF ).

Формула

Для расчета величины инвестированного капитала может быть применено два альтернативных подхода, приводящих к одинаковому результату: финансовый и операционный.

Так называемый финансовый подход предполагает использование следующей формулы.

Формула, используемая в операционный подходе, выглядит следующим образом.

При этом, применение обеих подходов предполагает, что в величину активов, обязательств и собственного капитала, раскрытых в бухгалтерском балансе, необходимо внести некоторые корректировки. Например, активы, находящиеся в финансовой аренде, отражаются на балансе арендатора, а активы, находящиеся в операционной аренде, отражаются на балансе арендодателя. Другими словами, эта статья будет забалансовой для арендатора. Следовательно, она должна быть учтена при расчете инвестированного капитала.

Беспроцентные текущие обязательства (англ. Noninterest-bearing Current Liabilities, NIBCLs ) также исключаются из величины инвестированного капитала. Распространенными примерами таких статей являются:

• кредиторская задолженность;
• начисленные обязательства;
• начисленные расходы;
• начисленные налоги к уплате;
• авансы полученные;
• отложенные доходы;
• прочая кредиторская задолженность;
• задолженность перед персоналом.

Корректировки

В большинстве случаев упомянутые выше подходы позволяют сделать точную оценку величины инвестированного капитала, но в некоторых случаях необходимо внести дополнительные корректировки, чтобы компенсировать искажения в финансовой отчетности.

Забалансовые резервы

Величина инвестированного капитала должна быть увеличена на размер таких резервов. Например, сформированный резерв по сомнительным долгам не означает, что компания обязательно не получит эти деньги.

Забалансовые активы

Не все активы, используемые в деятельности компании, учитываются на ее балансе. Например, имущество, находящиеся в операционной аренде является наиболее распространенным источником забалансового финансирования, поскольку такие активы находятся на балансе арендодателя. Именно поэтому их величина должна быть добавлена по настоящей (приведенной) стоимости всех ожидаемых арендных платежей.

Активы, предназначенные для продажи

Такие активы, как правило, раскрываются отдельной строкой в балансе. Поскольку они не используются в операционной деятельности и не приносят экономической прибыли, их величина должна быть вычтена из инвестированного капитала.

Прочий совокупный доход (убыток)

В расчетах не учитывается накопленный прочий совокупный доход (убыток), поскольку эти средства не используется в генерировании экономической прибыли и не отражаются в отчете о прибылях и убытках.

Списание активов

Компания может прибегнуть к списанию активов в ситуации, когда их справедливая стоимость (англ. Fair Value ) снижается значительно ниже их балансовой стоимости. Возникающая разница списывается за счет дохода компании. Это приводит к снижению величины инвестированного капитала, так что в случае если в отчетном периоде имело место списание активов, его посленалоговую стоимость следует добавить обратно.

Отложенные компенсационные активы

Если такие активы числятся на балансе компании, их стоимость должна быть вычтена, поскольку они не используются в создании экономической прибыли.

Отложенные налоговые активы и обязательства

Отложенные налоговые активы и обязательства возникают в результате различий в налоговом бухгалтерском учете. Отложенные налоговые активы возникают, когда доходы, отраженные в финансовой отчетности, меньше налогооблагаемого дохода. Отложенные налоговые обязательства возникают, когда доходы отражены в финансовой отчетности больше, чем налогооблагаемый доход. Отложенные налоговые активы увеличивают общую стоимость активов, но не приносят экономической прибыли, поэтому они должны быть вычтены. В свою очередь, отложенные налоговые обязательства представляют собой ожидаемую сумму налогов, подлежащих уплате в будущем, так что они могут быть классифицированы как беспроцентные текущие обязательства и также должны быть вычтены из величины инвестированного капитала.

Бухгалтерский баланс компании GFK-X выглядит следующим образом.

в тыс. у.е.

Часть оборудования, используемого в деятельности компании, было получено в результате договора операционной аренды, который будет действовать в течении следующих 5 лет. Ожидаемые арендные платежи выглядят следующим образом:

• в конце 1-го года 2 350 тыс. у.е.
• в конце 2-го года 2 550 тыс. у.е.
• в конце 3-го года 2 600 тыс. у.е.
• в конце 4-го года 2 800 тыс. у.е.
• в конце 5-го года 2 750 тыс. у.е.

Про инвестиции капитала сегодня слышали многие, однако не все знают, с какой целью они делаются. Понятно, что каждому необходимо достичь финансовой независимости, заботиться о будущем детей, накопить денег на приобретение жилья, обеспечить себе достойную старость. Поэтому решать свою главную финансовую задачу – сформировать инвестиционный капитал – нам придётся уже сегодня.

Почему нужно иметь финансовую подушку

Человек устроен так, что помнить о возможности потери работы, болезней или несчастных случаев ему совсем не хочется, но от печальных событий и неприятностей не застрахован никто. Пережить тяжёлые времена помогает безопасности.

Практически у каждого есть деньги «на чёрный день»: одни кладут их на банковский депозит, другие – просто хранят дома. Однако со временем сбережения сильно обесцениваются. Чтобы этого не произошло, нужно заставить их работать, иначе говоря, превратить обычную финансовую подушку в приносящий прибыль инвестиционный капитал.

Портфельные инвестиции

Они представляют собой приобретение различных активов с целью извлечения дохода. В портфеле могут быть совершенно разные активы, будь то недвижимость, антиквариат или акции. Владение корпоративными акциями или облигациями не предусматривает участие инвестора в оперативном управлении компаниями, бумаги которых входят в его , поэтому такие инвестиции капитала называются пассивными.

Основная задача портфельного инвестирования

Собрать такую совокупность активов, которая позволит достичь лучшего сочетания доходности, риска и ликвидности — это и есть основная задача портфельного инвестирования. Портфельное инвестирование позволяет грамотно планировать размещение капитала, оценивать будущую доходность инвестиций, своевременно корректировать состав портфеля, выводя из него низкодоходные бумаги и добавляя перспективные в инвестиционном плане акции или др.

Цель портфельного инвестирования – обеспечить стабильный доход при минимальном риске. Чтобы достичь её, владельцу портфеля необходимо разработать стратегию инвестирования и придерживаться её при ведении портфеля. Составляющей является следование принципам:

• консервативности – сместить риск от потери капитала в сторону снижения доходности;
• диверсификации – не вкладывать средства в один вид бумаг;
• достаточной ликвидности – поддерживать долю высоколиквидных бумаг на уровне, достаточном для их быстрой продажи с целью высвобождения части капитала.

Инвестиции в ПАММ-счета

Этот инструмент получения пассивного дохода привлекает внимание многих инвесторов. Тематические интернет-форумы изобилуют спорами о том, выгодно ли вкладываться в ПАММ-счета и какие из них предпочтительнее. Поклонники считают его единственным быстрым способом увеличения капитала, противники неизменно указывают на таких вложений. Правы и те и другие, достаточно придерживаться нескольких правил инвестирования, сформулированных успешными инвесторами.

1. Выбирая счёт для вложения средств, анализируйте срок его жизни, инвестиционную стратегию, допускаемые убытки, наличие в балансе собственного капитала управляющего.
2. Создайте собственный портфель: инвестируя сразу в несколько счетов, вы диверсифицируете риски и повышаете прибыль.
3. Начните с маленькой суммы: даже небольшие деньги при ежегодном удвоении уже через 10 лет превратятся в приличный капитал.
4. Будьте готовы понести потери. Не все инвестиции капитала оказываются успешными, и это нормально. С приходом опыта убытки будут минимальными.
5. Постоянно совершенствуйтесь: изучайте аналитические обзоры, обращайте внимание на , берите на вооружение позитивный опыт коллег.

Если перевести эти советы в сухой язык цифр, можно создать собирательный «портрет»:

1. • Срок жизни – 6 мес, а лучше 9 месяцев;
   • Максимальный убыток – не более 10%;
   • Средняя прибыльность счёта – 80-100% годовых;
   • Капитал управляющего – не менее $1000.

Бинарные опционы

По поводу этого финансового инструмента также ведутся ожесточённые дискуссии. Одни считают его оптимальным вариантом для начинающих трейдеров, поскольку он позволяет торговать высоколиквидными активами и быстро получать финансовый результат. Другие считают такие инвестиции капитала похожими на игру, где математическое ожидание выигрыша и проигрыша примерно одинаково.

Суть торговли заключается в следующем: инвестор выбирает актив и определяет прогноз его цены — будет цена выше или ниже на момент закрытия сделки. Затем определяется сумма инвестиций и открывается позиция. Если определен верно, вы заработаете 70–90% от суммы сделки, в противном случае деньги будут потеряны. Преимущества бинарных опционов:

• Быстрые торги – сделки можно закрывать уже через 1 минуту после их начала.
• Возможность зарабатывать на большом количестве сделок.
• Управляемый риск – точное определение размера прибыли или убытка ещё до заключения сделки.
• Низкий порог входа – инвестировать можно от $25.

Финансовых инструментов, позволяющих сделать выгодные инвестиции капитала , сегодня немало.

При настойчивости и наработке определённого опыта инвестор может получать неплохой пассивный доход, который будет значительно превосходить сумму процентов любых банковских депозитов. Главное — помнить мудрость древних: «Жадный – значит, бедный». Умейте вовремя остановиться, выйти из сделки и зафиксировать полученную прибыль.

Сумма обязательств собственного капитала компании, рассматриваемая в долгосрочном периоде.

Словарь терминов антикризисного управления . 2000 .

Смотреть что такое "Инвестиционный капитал" в других словарях:

В широком смысле финансовые ресурсы, имущество, интеллектуальный продукт. Инвестиционный капитал в узком смысле капитал, вложенный в долгосрочные инвестиции. По английски: Invested capital Синонимы: Инвестируемый капитал, Инвестированный капитал… … Финансовый словарь

Капитал, вложенный в долгосрочные инвестиции, на длительный период темени …

- (ICU) Тип Общество с ограниченной ответственностью Год основания 2006 Расположение … Википедия

- (см. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ КАПИТАЛ) … Энциклопедический словарь экономики и права

Инвестиционный проект - проект строительства нового предприятия, расширения, реконструкции, технического перевооружения, модернизации, «переноса» основного производства на новую площадку и т.д., в результате реализации которого будет получена прибыль, а сама… … Словарь-справочник терминов нормативно-технической документации

- (investment bank) В США банк, который выполняет многие функции британского торгового банка (merchant bank). Обычно он оказывает консультационные услуги при слияниях и поглощениях, а также предоставляет финансовые средства промышленным корпорациям … Финансовый словарь

- (open end fund, mutual fund) Разновидность паевого траста (unit trust), в котором управляющие могут по своему усмотрению изменять размещение капиталов фонда, не извещая об этом держателей паев. Инвестиционные фонды открытого типа практикуются в… … Финансовый словарь

Инвестируемый капитал, вложенный в долгосрочные инвестиции, на длительный период времени. Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б.. Современный экономический словарь. 2 е изд., испр. М.: ИНФРА М. 479 с.. 1999 … Экономический словарь

Экономический словарь

инвестиционный фонд - инвестиционный институт в форме акционерного общества, ресурсы которого образуются за счет выпуска собственных ценных бумаг и продажи их мелким инвесторам с целью привлечения сбережения широких слоев населения. Средства вкладываются от имени… … Словарь экономических терминов

Книги

• Инвестиционный капитал предприятия , А. В. Гукова, А. Ю. Егоров. В книге впервые проведено комплексное исследование экономической категории "инвестиционный капитал" . Рассмотрены теоретико-методологические основы формированияи эффективного использования…
• Инвестиционный анализ. Справочное пособие , Чапек Владимир Николаевич, Максимов Дмитрий, Чапек Нина Петровна, Попов Владимир Федорович. В справочном пособии "Инвестиционный анализ" не только характеризуются условия и результаты инвестиционной деятельности предприятий российских регионов, но и проводится анализ основных…