2. Негосударственные участники международных отношений Среди негосударственных участников международных отношений выделяют межправительственные организации (МПО), неправительственные организации (НПО), транснациональные корпорации (ТНК) и другие общественные силы и

Тема № 7. Международные валютно-расчетные отношения

§ 1. Валютные отношения: мировая и национальная валютные системы.

В процессе исторического развития и интенсификации мирохозяйственных связей сформировалась современная структура мировой экономики и международных экономических отношений.

Примерно со второй половины XIX в., когда в международную торговлю инвестиции стало вовлекаться все большее количество банков, для продолжения индустриального развития в Европе и США потребовался более формальный механизм регулирования международных валютных отношений и неуравновешенности платежных балансов между странами.

С середины XX столетия международные валютные отношения получают новый импульс развития.

Интернационализация и глобализация мировой экономики способствует развитию торгово-экономического обмена, расширению валютных отношений между странами.

Проблемы устойчивости валют, допустимых границ их колебаний по отношению друг к другу и резервным валютам становятся важнейшими проблемами мирового хозяйственного развития.

Создание эффективного валютного механизма для бесперебойного осуществления мировых хозяйственных связей становится центральной задачей

международной финансовой системы.

Международные валютные отношения представляют совокупность экономических отношений, связанных с функционированием денег как мировых денег.

Деньги, как мировые деньги, обслуживают внешнюю торговлю и услуги, миграцию капитала, перевод прибылей на инвестиции, предоставление займов и субсидий, научно-технический обмен, туризм, государственные и частные денежные переводы.

Валютные отношения осуществляются на 1)национальном и 2)международном уровне.

1)На национальном уровне они охватывают сферу национальной валютной системы (НВС).

Валютная система – совокупность денежно-кредитных отношений, сложившихся на основе интернационализации хозяйственной жизни и развития мирового рынка, закрепленная в договорных и государственно-правовых нормах.

НВС представляет часть денежной системы страны.

Это форма организации валютных отношений страны, определяемая ее валютным законодательством.

Особенности НВС определяются степенью развития и специфики экономики, а также внешнеэкономических связей той или иной страны.

Национальная валютная система включает следующие основные составляющие :

Национальную денежную единицу (национальная валюта);
- состав официальных золотовалютных резервов;
- паритет национальной валюты и механизм формирования валютного курса;
- условия обратимости национальной валюты;
- наличие или отсутствие валютных ограничений;
- порядок осуществления международных расчетов стран;
- режим национального валютного рынка и рынка золота;
- национальные органы обслуживания и регламентирующие валютные отношения страны.

Связующим звеном между национальными валютными системами является паритет и валютный курс .

Паритет - это соотношение валют, соответствующее их золотому содержанию. Паритет лежит в основе курса валют. Но курс валют почти никогда не совпадает с паритетом.

Валютный курс представляет собой соотношение между валютами отдельных стран или "цену" валюты данной страны, выраженную в валютах других стран.

Международная валютная система (МВС) является формой организации валютных отношений в рамках мирового хозяйства.

Она возникла в результате эволюции мирового
капиталистического хозяйства и юридически закреплена межгосударственными соглашениями.

Основными элементами международной валютной системы являются:
- национальные и коллективные резервные валютные единицы;
- состав и структура международных ликвидных активов;

Механизм валютных паритетов и курсов;
- условия взаимной обратимости валют;
- формы международных расчетов;
- режим международных валютных рынков и мировых рынков золота;
- межгосударственные организации, регулирующие валютно-финансовые отношения (МВФ, МБРР и др.).

Международная валютная система включает и комплекс международно-договорных и государственных правовых норм, обеспечивающих функционирование валютных инструментов.

Главная задача международной валютной системы - регулирование сферы международных расчетов и валютных рынков для обеспечения устойчивого экономического роста, сдерживания инфляции, поддержания равновесия внешнеэкономического обмена и платежного оборота разных стран.

МВС является одним из важнейших механизмов, который может содействовать расширению или, наоборот, ограничению международных экономических отношений, а также в значительной мере влиять на внутреннее денежное обращение.

§2. Основные понятия мировой валютной cистемы:валюта, валютный курс, валютные паритеты, конвертируемость валюты,валютные рынки, валютные биржи

Валюта - денежная единица страны.

Важным элементом международных валютных отношенийявляется валютный курс.

Он рассматривается как измерительстоимостного содержания валют, представляющий собой соотношение между денежными единицами разных стран и определяемое их покупательной способностью и рядом другихфакторов.

Валютный курс необходим для международных валютных,расчетных, кредитно-финансовых операций.

Например, экспортер обменивает вырученную иностранную валюту на национальную, так как в нормальных условиях валюты другихстран не обращаются на территории данного государства.

Импортер же приобретает иностранную валюту для оплаты купленных за рубежом товаров.

Валютный курс - это «цена» денежной единицы даннойстраны, выраженная в иностранной валюте или международных валютных единицах.

Он является техническим коэффициентом пересчета.

Средние национальные уровни цен на товары, услуги, инвестиции выражает покупательная способность, являющаясястоимостной основой курсовых соотношений.

К факторам, влияющим на валютный курс, относятся следующие:

· состояние экономики (макроэкономические показатели, темп инфляции, уровень процентных ставок, деятельность валютныхрынков, валютная спекуляция, валютная политика, состояниеплатежного баланса, международная миграция капитала, степень использования национальной валюты в международныхрасчетах, ускорение или задержка международных расчетов),

· политическая обстановка в стране,

· степень доверия к валютена национальном и мировых рынках.

Различают следующие виды валют :

1) валюта базисная - служащая в данной стране основойдля котировки других.валют;

2) валюта замкнутая, неконвертируемая - используемая впределах одной страны;

3) валюта конвертируемая, обратимая - свободно обмениваемая на любую другую валюту;

4) валюта мягкая - неустойчивая по отношению к собственному номиналу и к курсам другой валюты);

5) валюта национальная - выпускаемая данным государством (Центральным банком государства) и имеющая хождение в первую очередь на территории страны;

6) валюта платежа - валюта, в которой оплачивается товарпри внешнеторговой операции. При ее несовпадении с валютой сделки используют переводной курс для пересчета валюты сделки в валюту платежа;

7) валюта сделки - валюта, в которой устанавливается цена товара во внешнеторговом контракте либо в которой выражается сумма предоставленного иностранного кредита;

8) валюта твердая, сильная - устойчивая валюта со стабильным курсом;

9) валюта цены - денежная единица, в которой в контракте выражена цена товара.

Валютные паритеты - баланс между валютами, устанавливаемый в законодательном порядке и на межправительственном уровне.

До 1978 г. валютный паритет определялся золотым содержанием валют, затем по Уставу МВФ, на базе СДР, в 1979 г.стал действовать Европейский валютный союз, фиксирующий обязательства стран-участниц ЕЭС сохранять валютный паритет национальных валют в установленных пределах и не допускать взаимных отклонений рыночных курсов национальных валют от согласованных гран

Специальные права заимствования (СДР ) (SDR – specialdrawingright )– введенный МВФ в 1969 г. для стран-участниц искусственный резервный актив, используемый для регулирования платежного баланса. В условиях кризиса Бреттон-Вудской валютной системы СДР должен был заменить доллар США в роли официальных резервов, но не оправдал этих надежд.

Конвертируемость валюты - свободный обмен в процессе внешнеэкономической деятельности национальных денежных знаков на иностранные денежные единицы в соответствии с официальным валютным курсом.

Законодательно зафиксированная обратимость национальной денежной единицы - это возможность обменивать ее на иностранные валюты (и обратно) для всех желающих.

Соответственно, без прямого вмешательства государства в процесс обмена. Обратимость денежной единицы - важный фактор эффективного участия страны в международном разделении труда, мировой торговле и расчетах.

Конвертируемость валюты - это возможность валюты выполнять функции средства платежа в любой стране.

В 1986 г.Международный валютный фонд (МВФ) к разряду таких валютотнес доллар США.

В настоящее время членами МВФ являются более 150 стран.

А полностью конвертируемыми валютами обладают всеголишь десять наиболее развитых стран мира - это США, Канада, Япония и ряд государств Европы.

Около 50 государств обладают валютой с ограниченной конвертируемостью.

С 1976 г. МВФ ввел добавочное специальноепонятие «свободно используемой валюты» , под которое попадают полностью конвертируемые валюты, фактически используемые в международных валютных расчетах, операциях международных валютных рынков и скапливаются в валютныхрезервах стран мира.

Валютные рынки - сфера экономических отношений, гдеосуществляются операции по покупке, продаже и обмену иностранной валюты и платежных документов, выраженных в иностранных валютах.

Первоначально валютный рынок играл вспомогательнуюроль по отношению к рынкам товаров и капиталов.

Он обслуживал международное движение капиталов и товаров.

Однако начиная с 1970-х гг. валютный рынок приобрел самостоятельное значение как особая сфера приложения капитала.

Рис. 1 Участники международного валютного рынка.

В институциональном плане валютный рынок представляет собой совокупность коммерческих банков и других финансовых учреждений, связанных друг с другом сложной сетьюкоммуникационных средств.

Валютный рынок не является определенным местом сборапродавцов и покупателей валют.

Время совершения сделки составляет от нескольких десятков секунд до 2-3 мин, на проводки по банковским счетам затрачивается, как правило, 2 рабочих банковских дня.

Такая форма организации торговли валютой называетсямежбанковским валютным рынком.

Основная часть операцийна валютном рынке осуществляется в безналичной форме, потекущим и срочным банковским счетам, и только незначительная часть рынка приходится на торговлю банкнотамии обмен наличных денег.

Сделки на валютном рынке имеют две формы: 1)кассовую (спот) и 2)срочную (форвардную).

1)Кассовая сделка осуществляется по текущему валютному курсу, выполняется сразу (за 2 рабочих банковских дня).

Она применяется с целью немедленного получения валютыдля внешнеторговых расчетов или для того, чтобы избежатьвозможных валютных потерь от изменения курса.

2)Срочная валютная сделка используется для страхованияплатежей, капиталовложений за границей, а также с целью получения прибыли от операций с валютой (валютные опционы,валютный арбитраж).

Валютные биржи - юридические лица, организованныев соответствии с законодательством Российской Федерации.

Организация биржевых торгов иностранной валютой в порядке и на условиях, которые установлены Центральным банкомРоссийской Федерации - один из видов деятельности.

1. Валютные отношения, валютная система и валютный рынок.

2. Платежный баланс: содержание и назначение. Методы урегулирования платежного баланса.

3. Валютный курс и его эволюция. Регулирование валютного курса. Валютная политика.

4. Конвертируемость национальных валют. Проблемы конвертируемости рубля.

5. Регулирование валютных отношений в России.

6. Международный кредит: понятие, формы и виды.

7. Международные расчеты: сущность и виды. Международные платежные средства. Способы и формы международных расчетов.

1. Валютные отношения, валютная система и валютный рынок

По мере интернационализации хозяйственных связей стран возрастают международные потоки товаров, услуг, капиталов и кредитов. Формируются международные валютные отношения — совокупность общественных отношений, складывающихся при функционировании валюты в мировом хозяйстве. Они обслуживают взаимный обмен результатами деятельности национальных хозяйств.

Элементы валютных отношений возникли в античном мире (в Древней Греции и Древнем Риме) как вексельное и меняльное дела.

Состояние валютных отношений зависит от процесса воспроизводства и, в свою очередь, оказывает на него обратное влияние (положительное отрицательное) в зависимости от степени их устойчивости.

Сущность и функции валюты. Понятие валюты тесно взаимосвязано с понятием «деньги». Валюта — это не новый вид денег, а особый способ их функционирования, когда национальные деньги опосредуют международные торговые и кредитные отношения. Таким образом, деньги, используемые в международных экономических отношениях, становятся валютой.

Понятие валюта используется в различных значениях.

— денежная единица государства, определяемая его законодательством (национальная валюта);

— денежная единица других государств (иностранная валюта). К иностранной валюте относят иностранные банкноты и монеты, а также требования, выраженные в иностранных валютах в виде банковских вкладов, векселей и чеков. Иностранная валюта является объектом купли-продажи на валютном рынке, хранится на счетах в банках, но не является законным платежным средством на территории данного государства (за исключением периодов сильной инфляции). Категория «валюта» обеспечивает связь и взаимодействие национального и мирового хозяйства.

Важным является понятие «резервная валюта», под которой понимается иностранная валюта, в которой центральные банки других государств накапливают и хранят резервы для международных расчетов по внешнеторговым операциям и иностранным инвестициям. Резервная валюта служит базой определения валютного паритета и валютного курса для других стран, широко используется для проведения валютной интервенции с целью регулирования курса валют стран-участниц мировой валютной системы.

Объективными предпосылками приобретения статуса резервной валюты являются: господствующие позиции страны в мировом производстве, экспорте товаров и капиталов, в золото-валютных резервах; развитая сеть кредитно-банковских учреждений, в том числе за рубежом; организованный и емкий рынок ссудных капиталов; либерализация валютных операций, свободная обратимость валюты, что обеспечивает спрос на нее другими странами.

Субъективным фактором выдвижения национальной валюты на роль резервной служит активная внешняя политика, в том числе валютная и кредитная.

В институциональном аспекте необходимым условием признания национальной валюты в качестве резервной является ее внедрение в международный оборот через банки и международные валютно-кредитные и финансовые организации.

Статус резервной валюты дает преимущества стране-эмитенту: возможность покрывать дефицит платежного баланса национальной валютой, содействовать укреплению позиций национальных корпораций в конкурентной борьбе на мировом рынке. В то же время выдвижение валюты на роль резервной возлагает определенные обязанности на ее экономику: необходимо поддерживать относительную стабильность этой валюты, не прибегать к девальвации, валютным и торговым ограничениям. Статус резервной валюты вынуждает страну-эмитента принимать меры по ликвидации дефицита платежного баланса и подчинять внутреннюю экономическую политику задаче достижения внешнего равновесия.

К резервным валютам относятся: доллар США; евро; японская иена; фунт стерлингов.

Валюты по степени конвертируемости делятся на:

— свободно конвертируемые валюты, без ограничений обмениваемые на любые иностранные валюты. В новой редакции Устава МВФ (1978 г.) это понятие заменено понятием «свободно используемая валюта». Фактически свободно конвертируемыми считаются валюты стран, где нет валютных ограничений по текущим операциям платежного баланса, — в основном промышленно развитых государств и отдельных развивающихся стран, где сложились мировые финансовые центры или которые приняли обязательство перед МВФ не вводить валютные ограничения;

— частично конвертируемые валюты стран, где сохраняются валютные ограничения;

— неконвертируемые (замкнутые) валюты стран, где для резидентов и нерезидентов введен запрет обмена валют.

Корзина валют – определенным способом фиксированный набор валют, используемый для измерения средневзвешенного курса отдельных валют. Используется при создании международных счетных единиц, при страховании валютных рисков в сфере торговли и кредитных отношений, а также при установлении рядом стран курса национальной валюты;
— совокупность определенных валют, на основе которых по определенным правилам и методам рассчитывается стоимость некой условной счетной единицы.

Общеизвестным примером могут служить СДР и ЭКЮ, которая рассчитывалась на основе валют стран Европейского сообщества.

Стоимость обмена одной валюты по отношению к другой валюте называется котировкой . Таким образом, котировка валюты является ценой, по которой можно купить или продать ту или иную валюту.

Валютные котировки бывают двух видов: «прямая» — определенная сумма национальной валюты за единицу иностранной валюты и «обратная» — сумма иностранной валюты за единицу национальной валюты.

Прямые и обратные котировки являются взаимообратными числами и можно легко получить одну из другой. Финансовые издания обычно публикуют оба вида котировок. Котировка состоит из двух цифр. Первая цифра — бид (Bid) — цена, по которой клиент может продать базовую валюту, вторая — аск (Ask или Offer) — цена, по которой клиент может купить базовую валюту за котируемую. Разница между этими курсами, называется спрэдом (spread). Размер спрэда зависит от рассматриваемой пары валют, от суммы сделки и от состояния рынка.

Кросс-курс —
курсовое соотношение между двумя валютами, определяемое на основе курса этих валют по отношению к третьей валюте.

Валютная система – это государственно-правовая форма организации валютных отношений, регулируемая национальным законодательством или межгосударственным соглашением.

Различают национальные, мировую, региональные валютные системы.

Национальные валютные системы представляют собой совокупность экономических отношений, с помощью которых осуществляется международный платежный оборот, формируются и используются валютные ресурсы, необходимые для процесса общественного воспроизводства.

Мировая валютная система (МВС) является исторически сложившейся формой организации международных денежных отношений, закрепленной межгосударственными договоренностями. МВС представляет собой совокупность способов, инструментов и межгосударственных органов, с помощью которых осуществляется платежно-расчетный оборот в рамках мирового хозяйства. Ее возникновение и последующая эволюция отражают объективное развитие процессов интернационализации капитала, требующих адекватных условий в международной денежной сфере.

Мировая валютная система включает международные кредитно-финансовые институты и комплекс международно-договорных и государственно-правовых норм, обеспечивающих функционирование валютных инструментов.

Региональная валютная система создается в рамках мировой валютной системы промышленное развитых стран (Европейская валютная система ЕВС как организационно-экономическая форма отношений ряда стран ЕС в валютной сфере).

Исторически вначале возникли национальные валютные системы, закрепленные национальным законодательством с учетом норм международного права. Национальная валютная система является составной частью денежной системы страны, хотя она относительно самостоятельна и выходит за национальные границы. Ее особенности определяются степенью развития и состоянием экономики и внешнеэкономических связей страны.

Национальная валютная система неразрывно связана с мировой валютной системой. Мировая валютная система сложилась к середине XIX века. Характер функционирования и стабильность мировой валютной системы зависят от степени соответствия ее принципов структуре мирового хозяйства, расстановке сил и интересам ведущих стран. При изменении данных условий возникает периодический кризис мировой валютной системы, который завершается ее крушением и созданием новой валютной системы.

Связь и различие национальных и мировой валютной систем проявляются в их элементах:

ОСНОВНЫЕ ЭЛЕМЕНТЫ НАЦИОНАЛЬНОЙ И МИРОВОЙ ВАЛЮТНЫХ СИСТЕМ.

Эволюция МВС. Первая мировая валютная система была основана на золотомонетном стандарте и юридически оформлена межгосударственным соглашением на Парижской конференции ведущих стран в 1867 г.

Валютный кризис, разразившийся в период первой мировой войны и после нее, завершился созданием второй мировой валютной системы, оформленной соглашением стран на Генуэзской международной экономической конференции (1922 г.). Генуэзская валютная система, как и денежная система 30 стран, была основана на золото-девизном стандарте. Девиза — иностранная валюта в любой форме. С 20-х гг. национальные кредитные деньги стали использоваться в качестве международных платежно-резервных средств. В период между войнами до Бреттонвудской системы статус резервной валюты — особой категории конвертируемой валюты — не был официально закреплен ни за одной валютой, а английский фунт стерлингов и американский доллар оспаривали лидерство в ходе острой конкурентной борьбы.

Третья мировая валютная система — Бреттонвудская, оформленная соглашением (в Бреттон-Вудсе, США, 22 июня 1944 г.), также базировалась на золото-девизном стандарте. Причем впервые статус резервной валюты был юридически закреплен за долларом и фунтом стерлингов. Экономическое превосходство США, сосредоточивших в 1949 г. 54,6% капиталистического промышленного производства, 33% экспорта товаров, почти 75% официальных золотых резервов, и ослабление их конкурентов в итоге второй мировой войны обусловил господствующее положение доллара. Тяжелое валютно-экономическое положение стран Западной Европы и Японии, зависимость этих стран от США, долларовая гегемония проявлялись в их «долларовом голоде» — острой нехватке долларов.

Структурные принципы Бреттонвудской системы:

Статус доллара и фунта стерлингов как резервных валют;

Фиксированные золотые паритеты и курсы валют (могли колебаться в пределах ± 1 % паритета, а в Западной Европе -± 0,75 %);

Конвертируемость долларовых резервов иностранных центральных банков в золото через американское казначейство по официальной цене;

Заниженная официальная цена золота (35 долл. за тройскую унцию, содержащую 31,1 г чистого золота);

Создание МВФ как органа межгосударственного валютного регулирования.

Противоречия Бреттонвудской валютной системы, прежде всего между национальным характером доллара и фунта стерлингов и их использованием как международного платежного средства, постепенно расшатали ее по мере укрепления позиций Западной Европы, Японии. С конца 60-х гг. разразился кризис этой системы, который привел к ее постепенному развалу в 1971 — 1976 гг.

Ее сменила четвертая (ныне функционирующая) мировая валютная система, оформленная соглашением стран — членов МВФ в Кингстоне (Ямайка, январь 1976 г.), ратифицированным в апреле 1978 г. Измененный Устав МВФ определил структурные принципы Ямайской валютной системы.

Во-первых, золото-девизный стандарт был заменен стандартом СДР, которые формально объявлены основой валютных паритетов и курсов валют.

Во-вторых, в рамках Ямайской валютной системы узаконена демонетизация золота — утрата им денежных функций.

В-третьих, Ямайская валютная система дает странам право выбрать любой режим валютного курса. Тем самым был узаконен режим плавающих валютных курсов, к которому страны фактически перешли в марте 1973 г..

В-четвертых, МВФ, сохранившийся от Бреттонвудской системы, призван учесть межгосударственное валютное регулирование, обеспечить более тесное сотрудничество стран-членов, либерализацию валютных отношений путем отмены валютных ограничений в целях достижения валютной стабилизации в мире.

Ямайская валютная система более гибко, чем Бреттонвудская система, приспособилась к нестабильности платежных балансов и валютных курсов и новой расстановке сил в мире. Вместе с тем ее функционирование порождает ряд сложных проблем, связанных, в частности, с: неэффективностью стандарта СДР; противоречием между юридической демонетизацией золота и фактическим сохранением его статуса как чрезвычайных мировых денег; несовершенством режима плавающих валютных курсов и т.д. Кроме того, развивающиеся страны недовольны своим зависимым положением в мировой валютной системе и настаивают на ее реформе с учетом их интересов.

Продолжается поиск путей совершенствования Ямайской валютной системы для решения этих проблем, усиления координации валютно-экономической политики трех мировых центров и стабилизации мирового валютного механизма.

В марте 1979 г. в Западной Европе создана международная (региональная) валютная система — Европейская валютная система (ЕВС).

Причиной ее формирования явилось развитие западноевропейской экономической и валютной интеграции, начавшейся с организации «Общего рынка» в 1957 г. (Римский договор). Цель ЕВС — стимулирование интеграционных процессов, создание европейского политического, экономического и валютного союза — Европейского союза (ЕС), укрепление позиций Западной Европы.

Особенности западноевропейской экономической интеграции определили структурные принципы ЕВС, отличающиеся от Ямайской системы:

Вместо СДР был введен стандарт ЭКЮ — европейской валютной единицы. Валютная корзина ЭКЮ состояла из двенадцати западноевропейских валют. В ней доминировала немецкая марка (более 30%). Сфера использования ЭКЮ была значительно шире сферы применения СДР и включает не только государственный, но и частный секторы, в том числе депозитно-ссудные операции банков, международные расчеты частных фирм. С 1999 г. ЭКЮ заменена евро — коллективной европейской валютой.

В противовес официальной демонетизации золота в Ямайской системе в ЕВС были возобновлены операции с этим валютным металлом. Золото и доллары включены в механизм эмиссии ЭКЮ путем объединения 20 % официальных золото-долларовых резервов стран-членов ЕС. Центральные банки этих стран перевели 2,3 тыс.т. их золота в распоряжение Европейского валютного института (до 1994 г. — Европейский фонд валютного сотрудничества — ЕФВС), который взамен выпускал ЭКЮ, переводя их на счет соответствующего центрального банка.

Режим совместного плавания курсов валют стран — членов ЕВС предусматривал пределы их взаимных колебаний (±2,25 %, с августа 1993 г. — ±15 % центрального курса). Подобный режим коллективного плавания валют называется «европейская валютная змея», так как графическое изображение этих колебаний похоже на движение змеи. Если курс валюты выходит за допустимые пределы, то центральный банк обязан осуществлять валютную интервенцию преимущественно в немецких марках, т. е. продавать марки на национальную валюту в целях сдерживания падения ее курса к марке и наоборот.

Страны — члены ЕВС в противовес МВФ создали собственный орган межгосударственного валютного регулирования — Европейский фонд валютного сотрудничества, замененный в 1994 г. Европейским валютным институтом в соответствии с Маастрихтским соглашением о создании Европейского союза (ЕС), а с июля 1998 г. — Европейским центральным банком.

Маастрихтский договор (ноябрь 1994 г.) о поэтапном формировании политического, экономического и валютного союза (Европейского союза — ЕС) — важная веха в развитии ЕВС. Первый этап формирования ЕС начался в июле 1990 г. (поскольку этот договор выработан на основе предыдущего «плана Делора») и предусматривал окончательную отмену валютных ограничений стран-членов в конце 1992 г. Большое внимание было уделено сближению уровней экономического развития стран, снижению темпов инфляции, сокращению бюджетного дефицита.

На втором этапе был создан Европейский валютный институт (вместо ЕФВС) в составе управляющих двенадцати центральных банков для подготовки к организации Европейской системы центральных банков и эмиссии новой европейской валюты — евро.

Третий этап наступил в конце XX в., когда несколько стран ЕС достигло необходимой конвергенции. С января 1999 г. 11 из 15 стран ЕС ввели евро -вначале в форме записи на банковских счетах для безналичных расчетов, а с 2002 г. — в наличной форме вместо национальных денежных единиц. Для денежно-кредитного и валютного регулирования 1 июля 1998 г. создан Европейский центральный банк.

Валютная система России в условиях перехода к рынку формируется с учетом структурных принципов Ямайской валютной системы, поскольку страна вступила в МВФ в июне 1992 г.

Валютный рынок — это особый институциональный механизм, опосредующий систему устойчивых отношений, связанных с осуществлением операций купли-продажи иностранной валюты.

По мере развития национальных рынков и их взаимных связей сложился единый мировой валютный рынок для ведущих валют в мировых финансовых центрах. Современные валютные рынки характеризуются следующими основными особенностями.

1. Усилилась интернационализация валютных рынков на базе интернационализации хозяйственных связей, широкого использования электронных средств связи и осуществления операций и расчетов по ним.

2. Операции совершаются непрерывно в течение суток попеременно во всех частях света.

3. Техника валютных операций унифицирована, расчеты осуществляются по корреспондентским счетам банков.

4. Широкое развитие валютных операций с целью страхования валютных и кредитных рисков. При этом ранее практиковавшиеся валютные операции, отражавшиеся в банковских балансах, заменяются срочными и другими валютными сделками, которые учитываются на внебалансовых статьях.

5. Спекулятивные и арбитражные операции намного превосходят валютные операции, связанные с коммерческими сделками; число их участников резко возросло и включает не только банки и ТНК, но и другие юридические и даже физические лица.

6. Нестабильность курсов валют, курс которых подобно своеобразному биржевому товару имеет зачастую свои тенденции, не зависящие от фундаментальных экономических факторов.

Функции валютных рынков:

своевременное осуществление международных расчетов;


диверсификация валютных резервов;


страхование валютных рисков;


реализация валютной политики, направленной на государственное регулирование национальной экономики, и согласованной политики в рамках мирового хозяйства.

Участниками валютных рынков являются банки, валютные биржи, брокерские фирмы, внешнеторговые и производственные компании, международные валютно-кредитные и финансовые организации. По критерию степени коммерческого риска можно выделить функционирующих на валютном рынке предпринимателей, инвесторов, спекулянтов, хеджеров и игроков. Такое деление носит чисто условный характер, поскольку в действиях отдельных участников валютного рынка сочетаются интересы и инвесторов, и спекулянтов, и предпринимателей и игроков.

Виды валютных рынков . Различают мировые, региональные, национальные (местные) валютные рынки в зависимости от объема, характера валютных операций и количества используемых валют.

2. Платежный баланс: содержание и назначение. Методы урегулирования платежного баланса

Платежный баланс — балансовый счет международных операций страны в форме соотношения валютных поступлений из-за границы и платежей, произведенных данной страной другим странам. Составляемые по методике МВФ платежные балансы включают не только поступления и платежи, которые фактически осуществлены, но и будущие платежи по международным требованиям и обязательствам, т. е. элементы расчетного баланса.

Расчетный баланс — соотношение валютных требований и обязательств данной страны к другим странам. В настоящее время расчетный баланс практически не составляется, поскольку трудно отделить фактически произведенные платежи от будущих при современной системе учета. В дополнение к платежному балансу составляется баланс международных активов и пассивов страны, характеризующий ее международные валютно-финансовые позиции.

Различаются платежный баланс на определенную дату (в виде ежедневно меняющегося соотношения поступлении и платежей) и 6aланс за определенный период (на основе статистических показателей о сделках, например, за месяц, квартал, год).

Платежный баланс включает следующие основные разделы:

1) счет текущих операций: (торговый баланс) — соотношение между поступлениями по экспорту и платежами по импорту товаров и баланс услуг и некоммерческих платежей — баланс «невидимых» операций;

2) счет операций с капиталом и финансовыми инструментами — соотношение платежей и поступлений по ввозу и вывозу частных и государственных капиталов, по полученным и предоставленным международным кредитам.

Движение предпринимательского капитала осуществляется в форме прямых заграничных инвестиций (в предприятия) и портфельных капиталовложений (в ценные бумаги). Международное движение ссудного капитала происходит в форме долгосрочных, среднесрочных и краткосрочных кредитов. При нестабильности валютно-экономического положения стран возникает стихийное движение «горячих» денег и «бегство» капиталов в поисках более высокого дохода и надежного убежища. В этом разделе платежного баланса выделена статья «Ошибки и пропуски», в которую относят статистические неточности и неучтенные операции, особенно по разделу движения капиталов и кредитов.

По международной методике сальдо платежного баланса измеряется путем отнесения (часто произвольного) статей к основным и балансирующим. С середины 70-х гг. США и другие ведущие страны вернулись к измерению сальдо платежного баланса лишь по его текущим операциям (торговый баланс и «невидимые» операции). Движение капиталов и кредитов отнесено к балансирующим статьям платежного баланса. Традиционно для погашения дефицита платежного баланса (если платежи превышают валютные поступления) используются иностранные кредиты и ввоз капиталов. Это временный метод покрытия дефицита платежного баланса, так как страны-должники обязаны выплатить проценты, дивиденды и основную сумму займа. Привлечение иностранных кредитов для покрытия пассивного сальдо платежного баланса порождает проблему урегулирования внешней задолженности.

Вспомогательным средством покрытия пассивного сальдо платежного баланса может быть продажа иностранных и национальных ценных бумаг за границей. Таким средством служит и официальная помощь развитию в форме субсидий, даров, кредитов.

Окончательным методом покрытия пассивного сальдо платежного баланса служат официальные золото-валютные резервы страны. Причем в современных условиях золото предварительно реализуется на мировых рынках золота на иностранные валюты, в которых выражены международные обязательства. С 1970 г. для покрытия дефицита платежного баланса используются СДР путем перевода этих безналичных международных активов со счета одной страны на счет другой в МВФ в обмен на иностранную валюту.

3. Валютный курс и его эволюция. Регулирование валютного курса. Валютная политика

Валютный курс — стоимость денежной единицы одной страны, выраженную в денежных единицах другой страны.

Классификация видов валютного курса

Как любая цена, валютный курс отклоняется от стоимостной основы — покупательной способности валют — под влиянием спроса и предложения валюты. Соотношение такого спроса и предложения зависит от ряда факторов.

Факторы, влияющие на величину валютного курса, подразделяются на структурные (действующие в долгосрочном периоде) и конъюнктурные (вызывающие краткосрочное колебание валютного курса).

К структурным факторам относятся:

конкурентоспособность товаров страны на мировом рынке и ее изменение;


состояние платежного баланса страны;


покупательная способность денежных единиц и темпы инфляции;


разница процентных ставок в различных странах;


степень открытости экономики.

Конъюнктурные факторы связаны с колебаниями деловой активности в стране, политической обстановкой, слухами и прогнозами.

К ним относятся:

деятельность валютных рынков;


спекулятивные валютные операции;


кризисы, войны, стихийные бедствия;


прогнозы;


цикличность деловой активности в стране.

Влияние изменений валютного курса на экономику. Валютные курсы оказывают существенное влияние на внешнюю торговлю различных стран, выступая инструментом связи между стоимостными показателями национального и мирового рынка, воздействуя на ценовые соотношения экспорта и импорта и вызывая изменение внутриэкономической ситуации, а также изменяя поведение фирм, работающих на экспорт или конкурирующих с импортом.

Снижение курса национальной валюты обычно выгодно экспортерам, так как они получают экспортную премию (надбавку) при обмене вырученной подорожавшей иностранной валюты (например, доллара) на подешевевшую национальную (если курс рубля снизился с 5,5 тыс. до 6 тыс. за один доллар, то такая надбавка равна 500 руб. на один доллар). Экспортеры стремятся при этом увеличить свои прибыли путем расширения вывоза товаров по ценам ниже среднемировых. Импортеры при этом проигрывают, гак как им дороже обходится покупка валюты цены контракта (в том же примере доллар будет стоить 6 тыс. руб., а не 5,5 тыс.). При падении курса национальной валюты снижается реальный долг, выраженный в ней, но увеличивается внешняя задолженность в иностранной валюте, приобретение которой обходится дороже. Последствия колебаний валютного курса зависят от валютно-экономического и экспортного потенциалов страны, ее позиций в мировом хозяйстве.

Регулирование валютного курса. При золотом монометаллизме валютный курс опирался на золотой паритет — соотношение валют по их официальному золотому содержанию — и стихийно колебался вокруг него в пределах золотых точек.

Классический механизм золотых точек действовал при двух условиях: свободная купля — продажа золота и его неограниченный вывоз. Пределы колебаний валютного курса определялись расходами, связанными с транспортировкой золота за границу, и фактически не превышали +/- 1% от паритета.

Для середины 70-х годов базой валютного курса служили золотое содержание валют — официальный масштаб цен — и золотые паритеты, которые после второй мировой войны фиксировались МВФ. Мерилом соотношения валют была официальная цена золота в кредитных деньгах.

После прекращения размена доллара на золото по официальной цене в 1971 г. золотое содержание и золотые паритеты валют стали номинальным понятием. В результате Ямайской валютной реформы западные страны официально отказались от золотого паритета как основы валютного курса

В современных условиях валютный курс базируется на валютном паритете — соотношении между валютами, установленном в законодательном порядке, и колеблется вокруг него.

Существует рыночное и государственное регулирование величины валютного курса. Рыночное регулирование, основанное на конкуренции и действии законов стоимости, а также спроса и предложения, осуществляется стихийно. Государственное регулирование направлено на преодоление негативных последствий рыночного регулирования валютных отношений и на достижение устойчивого экономического роста, равновесия платежного баланса, снижения роста безработицы и инфляции в стране. Оно осуществляется с помощью валютной политики.

К мерам государственного воздействия на величину валютного курса относятся:

А) валютные интервенции;

Б) дисконтная политика;

В) протекционистские меры.

Валютное регулирование является н еотъемлемой частью валютной политики. Валютная политика — элемент экономической политики государства и внешнеэкономической политики, проводимая правительством, центральным банком, центральными финансовыми органами посредством воздействия на валюту, валютный курс, валютные операции.

Структурная валютная политика проводится в форме валютных реформ, направленных на совершенствование принципов взаимодействия всех стран. Структурная валютная политика обусловливает формирование тенденции текущей, включающей в себя комплекс краткосрочных мер, регулирующих валютные курсы, валютные ситуации и функционирование рынков драгоценных металлов.

Дисконтная политика – изменение учетной ставки Центрального банка в целях регулирования валютного курса и платежного баланса, в целях воздействия на перемещение международного капитала, денежную массу, цену, а также внутреннюю динамику кредитов.

Девизная политика — политика, при которой государство оказывает воздействие на курс национальной валюты путем купли и продажи иностранных валют. Она проявляется в различных формах: валютная интервенция, диверсификация валютных резервов, валютные ограничения, регулирование степени конвертируемости валют, а также режима валютного курса, девальвация, ревальвация и др.

Валютная интервенция — процесс вмешательства в операции на валютном рынке с целью воздействия на курс национальной валюты путем покупки-продажи валют.

Диверсификация валютных резервов — разновидность девизной политики, направленная на регулирование структуры валютных резервов путем включения в их состав разных валют.

Валютные ограничения — законодательное или административное запрещение или регламентация операций резидентов и нерезидентов с валютой или другими валютными ценностями.

4. Конвертируемость национальных валют. Проблемы конвертируемости рубля

Понятие конвертируемости (от лат. conversion — превращение) валюты менялось по мере эволюции денежной и валютной систем. При золотомонетном и серебряном стандарте оно означало возможность обмена национальных монет на иностранные; при разменных кредитных деньгах — их размен на золото (серебро) и иностранную валюту; при неразменных кредитных деньгах — обмен национальной валюты на иностранные.

Под полной конвертируемостью понимается отсутствие ограничений на свободный обмен национальной валюты на иностранные и, наоборот, иностранных валют на национальную (хотя некоторые ученые считают достаточным условием для полной конвертируемости валюты ее свободный обмен для резидентов и нерезидентов внутри страны и за рубежом для осуществления текущих операций).

Под частичной конвертируемостью подразумевают конвертируемость валюты только для отдельных категорий экономических агентов или видов внешнеэкономических операций. Как правило, она означает свободный обмен национальной валюты на иностранные по текущим операциям, то есть для выполнения обязательства статьи VIII Устава МВФ: «ни одно государство-член не налагает ограничений на производство платежей и переводов по текущим международным операциям без утверждения Фондом» (раздел 2(а) данной статьи). Другими словами, возможно сохранение ограничений на приобретение национальной валюты нерезидентами с целью ее использования для закупки товаров на внутреннем рынке.

Выделяют следующие типы частичной конвертируемости:

· внешняя конвертируемость — свобода обмена национальной валюты для использования в любых международных платежах (включая расчеты между нерезидентами через иностранные банки);

· внутренняя конвертируемость — свобода обмена национальной валюты внутри страны для обеспечения внешнеэкономических расчетов резидентов страны с нерезидентами.

Частичная конвертируемость валют сохраняется и при валютных ограничениях. Это проявляется в наличии валютных счетов с разным режимом для резидентов и нерезидентов.

Валюта считается неконвертируемой, если государство-эмитент ограничивает или запрещает ее обмен на иностранные валюты по текущим операциям платежного баланса. К замкнутым валютам относятся валюты стран, которые устанавливают различные ограничения и запреты на покупку и продажу иностранной валюты, на ввоз и вывоз национальной и иностранной валюты, а также применяют иные меры валютного регулирования.

Свободная конвертируемость валюты (СКВ) предполагает ее полную конвертируемость плюс широкое использование для осуществления международных текущих и капитальных операций. Для этого должны функционировать и эффективная система платежей в данной валюте, и ее ликвидный мировой рынок. Главное преимущество СКВ — возможность для резидентов страны-эмитента использовать национальную валюту в целях проведения международных расчетов без дополнительных трансакционных издержек. Это повышает конкурентоспособность ее экспортеров. Кроме того, свободная конвертируемость валюты позволяет создавать ликвидные международные рынки номинированных в ней финансовых инструментов. Таким образом, страны, валюты которых являются свободно конвертируемыми, получают дополнительные конкурентные преимущества для своих предприятий. В этом и заключается отличие понятий «полностью конвертируемая валюта» и «свободно конвертируемая валюта» — последняя реально котируется на мировом валютном рынке и задействована в международных операциях. МВФ применяет еще более узкое определение — «свободно используемая валюта». К их числу относятся лишь доллар США, евро, йена, фунт стерлингов и швейцарский франк. Для котировок международного ликвидного актива МВФ — специальных прав заимствования (СДР, или SDR) МВФ вообще использует только четыре первые валюты. В «корзину» для расчета СДР включают валюты стран, характеризующихся высокой долей в мировом товарообороте и международных резервах. Кроме понятия «свободно используемая валюта» в уставных документах МВФ в настоящее время используются термины «конвертируемость по текущим операциям» и «конвертируемость по капитальным операциям».

Степень конвертируемости национальной валюты регламентируется выполнением страной условий статьи VIII Устава МВФ, которая предусматривает отмену ограничений по текущим операциям платежного баланса (даже при сохранении ограничений на конвертируемость по операциям движения капитала), отмену множественности валютных курсов и практики проведения дискриминационных валютных мероприятий.

Конвертируемость валюты — показатель степени открытости экономики, необходимое условие интеграции страны во всемирное хозяйство, так как интернационализация хозяйственных связей требует взаимосвязи рынков товаров, услуг, капиталов, валют. Степень конвертируемости валюты находится в прямой зависимости от экономического потенциала страны, масштабов ее внешнеэкономической деятельности, устойчивости внутреннего денежного обращения, степени развития национальных товарных и денежных рынков и рынков капитала. Кроме того, необходимым условием поддержания конвертируемости является постоянное участие центрального банка страны в валютных интервенциях для удержания курса своей национальной валюты к доллару США или к какой-либо определенной корзине иностранных валют на оптимальном уровне.

Для России значимым шагом на пути к полной конвертируемости национальной валюты в России стало вступление страны в 1992 году в МВФ и присоединение к ст. XIV Статей Соглашения МВФ, предусматривающей устранение множественности обменных курсов национальной валюты. В 1996 г. Россия присоединилась и к ст. VIII, взяв на себя обязательство по недопущению введения ограничений на обмен валюты для осуществления текущих внешнеэкономических операций. С 2007 г. согласно новому закону «О валютном регулировании и валютном контроле» отменены все валютные ограничения, в том числе и на движение капитала.

Формально, с либерализацией валютного законодательства рубль становится конвертируемой валютой, однако для достижения ее реальной конвертируемости необходимо, чтобы существенно укрепилось доверие к рублю в мире, чтобы спрос на рубли обеспечивался его широким использованием в системе международных расчетов? существовал ликвидный мировой рынок данной валюты и эффективная система расчетов и платежей в рублях.

5. Регулирование валютных отношений в России

ФЗ-173 «О валютном регулировании и валютном контроле в РФ» разработан с учетом результатов анализа макроэкономических тенденций, связанных с реализацией мер по либерализации валютного законодательства РФ. Он направлен на обеспечение реализации единой государственной валютной политики, а также устойчивости валюты РФ и стабильности внутреннего валютного рынка как факторов прогрессивного развития национальной экономики и международного экономического сотрудничества.

Основные определения

— введено понятие внутренних ценных бумаг (эмиссионные ценные бумаги в рублях, выпуск которых зарегистрирован в РФ, а также иные ценные бумаги, удостоверяющие право на получение рублей, выпущенные в РФ);

— центральное понятие закона — валютные ценности. Теперь в него включаются только иностранная валюта (наличная и безналичная) и внешние ценные бумаги. Драгоценные камни и металлы больше не считаются валютными ценностями.

— валютные операции:

· операции между резидентами с валютными ценностями (операции включают приобретение, отчуждение, использование в качестве средства платежа);

· операции между резидентом и нерезидентом с валютными ценностями, рублями и внутренними ценными бумагами;

· операции между нерезидентами с валютными ценностями, рублями и внутренними ценными бумагами;

· переводы с заграничного счета на счет того же лица в РФ и наоборот (валюты, рублей, ценных бумаг);

· переводы нерезидентом рублей и ценных бумаг со счета в РФ на счет того же лица в РФ.

— к резидентам относятся:

· граждане РФ, кроме постоянно проживающих за рубежом;

· иностранцы, постоянно проживающие в РФ (с видом на жительство);

· юридические лица РФ;

· зарубежные представительства юридических лиц РФ;

· официальные представительства РФ за рубежом;

· Российская Федерация, ее субъекты и муниципальные образования.

— к нерезидентам относятся:

· физические лица, не являющиеся резидентами;

· зарубежные юридические лица;

· зарубежные организации, не являющиеся юридическими лицами;

· официальные представительства иностранных государств в РФ;

· межгосударственные организации и их представительства в РФ;

· филиалы и представительства зарубежных юридических лиц и организаций в РФ;

· все иные лица, не являющиеся резидентами.

— понятие специального счета. Некоторые виды валютных операций разрешается осуществлять только через предназначенные для этого спецсчета, причем сами эти виды определены законом, а решение о введении (или невведении) спецсчетов для них принимает правительство или ЦБР.

— органы валютного регулирования (ЦБР, а также уполномоченные правительством федеральные органы) имеют полномочия выпускать нормативные акты по данному кругу вопросов, но лишь в рамках, предусмотренных самим законом. Полномочия органов валютного контроля сводятся к установлению резервных требований и требований по использованию спецсчетов по определенным видам валютных операций.

— агенты валютного контроля — уполномоченные банки, а также профессиональные участники рынка ценных бумаг и др. Органы и агенты контролируют соблюдение валютного законодательства при осуществлении валютных операций резидентами и нерезидентами.

Валютные операции между резидентами и нерезидентами осуществляются без ограничений, кроме некоторых операций по определенному закрытому списку.

В предыдущей версии закона валютные операции делились на текущие (в частности, экспорт и импорт) и капитальные (в частности, инвестиции и кредиты). При этом текущие операции осуществлялись без ограничений, а на осуществление капитальной операции требовалось, по общему правилу, особое разрешение ЦБР или отдельный разрешительный нормативный акт. Таким образом, действовал принцип «запрещено все, что не разрешено». Теперь разрешены любые операции с нерезидентами, но с некоторыми ограничениями.

Правительство может вводить ограничения по следующим видам операций между резидентами и нерезидентами:

· расчеты по экспорту определенных видов товаров (продукция машиностроения, транспортные средства, оружие и боеприпасы), с отсрочкой свыше трех лет;

· расчеты за строительство за рубежом, с отсрочкой свыше пяти лет;

· расчеты по внешнеторговой деятельности, где резидент предоставляет нерезиденту отсрочку платежа более 180 дней;

· расчеты по кредитам, предоставленным резидентами нерезидентам на срок свыше 180 дней;

· расчеты по кредитам, предоставленным резидентами нерезидентам на срок свыше трех лет в виде предоплаты по импорту определенных видов товаров (продукция машиностроения, транспортные средства, оружие и боеприпасы);

· расчеты при приобретении резидентами у нерезидентов долей в капитале юридических лиц.

Предусмотрены два варианта условий резервирования, в зависимости от вида операции. Для большинства из них может быть предусмотрено резервирование до 50% суммы операции на срок до двух лет, а для последнего вида – до 100%, но на срок не более 60 дней. Возможность введения спецсчетов предусмотрена только для последнего вида операций.

Центральный банк может вводить ограничения по следующим видам операций между резидентами и нерезидентами:

· расчеты по кредитам и займам (в валюте);

· расчеты по кредитам и займам (в рублях);

· операции с внешними ценными бумагами (включая расчеты);

· исполнение резидентами обязательств по внешним ценным бумагам [погашение облигаций и т.п.];

· операции по приобретению внутренних ценных бумаг (включая расчеты);

· исполнение резидентами обязательств по внутренним ценным бумагам;

· операции кредитных организаций, кроме банков [банковская деятельность регулируется отдельно].

Предусмотрена возможность введения спецсчетов и резервных требований как для резидентов, так и для нерезидентов. Резервные требования — до 20% на срок до года или до 100% на срок до 60 дней; они устанавливаются ЦБР по согласованию с правительством.

Физическим лицам-резидентам разрешено без ограничений приобретать у нерезидентов (а также продавать и производить другие операции) внешние ценные бумаги на сумму до 150 тыс. долл. в год (сумма выросла вдвое по сравнению с предыдущей версией закона).

Валютные операции между резидентами запрещены, кроме операций по определенному закрытому списку. В список входят:

· расчеты в магазинах беспошлинной торговли;

· операции между комиссионерами (агентами, поверенными) и комитентами (принципалами, доверителями) по договорам с нерезидентами;

· операции по вспомогательным договорам при экспорте, импорте, транзите через РФ (перевозка, страхование);

· операции с внешними ценными бумагами, выпущенными от имени РФ (на организованном рынке РФ и через депозитарии в РФ);

· операции юридических лиц с внешними ценными бумагами (через депозитарии в РФ и с расчетами в рублях);

· уплата налогов в валюте;

· некоторые операции физических лиц (включая дарение валюты близким родственникам, переводы в РФ и из РФ и др.).

Разрешены без ограничений многие валютные операции резидентов с уполномоченными банками. Сюда относятся:

· получение и возврат кредитов;

· внесение средств на банковские счета и получение их со счетов;

· банковские гарантии, исполнение обязательств по поручительству и залогу;

· приобретение у банков и продажа банкам векселей уполномоченных банков (не обязательно того же самого банка!);

· купля-продажа физическими лицами наличной валюты, безналичной валюты, чеков (включая дорожные);

· уплата банковского комиссионного вознаграждения;

· иные банковские валютные операции.

Валютные операции между нерезидентами — операции между нерезидентами с рублями и рублевыми ценными бумагами. Нерезидентам разрешено без ограничений переводить иностранную валюту с одного счета на другой, как в пределах РФ, так и за границу или из-за границы, как на свои собственные счета, так и на счета других нерезидентов.

Операции с рублевыми ценными бумагами нерезиденты производят в рамках законодательства РФ. Порядок ведения операций устанавливается ЦБР, при этом возможно введение для них спецсчетов.

Операции в рублях между нерезидентами производятся через их банковские счета, режим которых устанавливает ЦБР.

Внутренний валютный рынок. Купля-продажа валюты в РФ разрешена только через банки. Порядок оформления сделок устанавливает ЦБР.

Физические лица покупают и продают валюту через банки без ограничений.

Для юридических лиц порядок купли-продажи валюты устанавливает ЦБР. Он может потребовать как использования спецсчета, так и резервирования (до 100% на срок до 60 дней или до 20% на срок до года).

Зарубежные счета резидентов. Любому резиденту разрешается открытие счета в любом банке мира.

Операции по зарубежному счету теперь осуществляются без ограничений, со следующими исключениями. Юридические лица не могут производить через такие счета валютные операции с резидентами. Физические лица не могут осуществлять через них валютные операции, связанные с передачей имущества или оказанием услуг в РФ.

Счета нерезидентов в РФ. Нерезиденты могут открывать как валютные, так и рублевые счета в уполномоченных банках РФ. Режим счетов устанавливает ЦБР. При этом нерезиденты могут без ограничений переводить валюту на свои счета в РФ и обратно за границу, а также рубли из-за границы в РФ (но не наоборот).

Ввоз и вывоз валюты. Физические лица, как резиденты, так и нерезиденты, имеют право ввезти любое количество наличной валюты (с оформлением таможенной декларации). Вывезти же они могут лишь 10 тыс. долл. единовременно, причем до 3 тыс. – без декларации. Кроме того, можно вывезти то, что ранее было ввезено (в соответствии с декларацией).

Юридические лица (резиденты и нерезиденты) ввозят и вывозят валюту и внешние ценные бумаги по декларации, а рубли и внутренние бумаги – в порядке, устанавливаемом правительством по согласованию с ЦБР (возможно требование предварительной регистрации).

Паспорт сделки. Закон фиксирует понятие паспорта сделки, ранее содержавшееся лишь в актах ЦБР. Так называется документ, содержащий основные сведения о валютной операции, который оформляется резидентами в своих уполномоченных банках при осуществлении валютных операций с нерезидентом. Правила оформления паспорта сделки устанавливает ЦБР; этот документ затем может использоваться для целей валютного контроля (в частности, передаваться в таможенные органы для контроля за экспортом и импортом).

Репатриация внешнеторговой выручки. При ведении внешнеэкономической деятельности резиденты обязаны, с некоторыми исключениями, обеспечить получение от зарубежного контрагента как валютной, так и рублевой выручки на свои счета в РФ. Если речь идет о неисполненном импортном контракте, резидент обязан обеспечить возврат средств нерезидентом.

6. Международный кредит: понятие, формы и виды

Международный кредит характеризует движение ссудного капитала в сфере международных экономических отношений, связанное с предоставлением валютных и товарных ресурсов на условиях возвратности, срочности, обеспеченности и уплаты процентов. В качестве кредиторов и заемщиков выступают банки, предприятия, государства, международные финансовые институты.

Условия международного кредита отражают его связь с экономическими законами рынка и используются для решения задач экономических агентов рынка и государства.

Функции международного кредита включают:

— перераспределение ссудного капитала между странами для обеспечения потребностей расширенного воспроизводства. Тем самым кредит содействует выравниванию национальной прибыли в среднюю прибыль, увеличивая ее массу;

— экономия издержек обращения в сфере международных расчетов путем использования кредитных средств (тратт, векселей, чеков, переводов и др.), развития и ускорения безналичных платежей;

— ускорение концентрации и централизации капитала благодаря использованию иностранных кредитов;

— регулирование экономики.

Выполняя эти взаимосвязанные функции, международный кредит, с одной стороны, кредит обеспечивает непрерывность воспроизводства и его расширение, способствует интернационализации производства и обмена, углублению международного разделения труда, а, с другой стороны, усиливает диспропорции общественного воспроизводства, стимулируя скачкообразное расширение прибыльных отраслей, сдерживает развитие отраслей, в которые не привлекаются иностранные заемные средства.

Классификация форм кредита осуществляется по:

назначению:

Коммерческие кредиты, обслуживающие международную торговлю товарами и услугами;

Финансовые кредиты, используемые для инвестиционных объектов, приобретения ценных бумаг, погашения внешнего долга, проведения валютной интервенции центральным банком;

Промежуточные кредиты для обслуживания смешанных форм экспорта капиталов, товаров, услуг (например, инжиниринг);

видам:

Товарные (при экспорте товаров с отсрочкой платежа);

Валютные (в денежной форме);

технике предоставления:

Наличные кредиты, зачисляемые на счет заемщика;

Акцептные в форме акцепта (согласия платить) тратты импортером или банком;

Депозитные сертификаты;

Облигационные займы, консорциональные кредиты и др.;

валюте займа:

Международные кредиты в валюте либо страны-должника, либо страны-кредитора, либо третьей страны, либо в международных счетных валютных единицах (СДР, чаще в ЭКЮ);

срокам:

Краткосрочные кредиты (от одного дня до одного года, иногда до восемнадцати месяцев);

Среднесрочные (от одного года до пяти лет);

Долгосрочные (свыше пяти лет).

обеспечению:

Обеспеченные кредиты;

Бланковые кредиты.

В зависимости от категории кредитора различаются международные кредиты:

Фирменные (частные) кредиты;

Банковские кредиты;

Брокерские кредиты;

Правительственные кредиты;

Смешанные кредиты, с участием частных предприятий (в том числе банков) и государства;

Межгосударственные кредиты международных финансовых институтов.

Фирменный (частный) кредит предоставляется экспортером иностранному импортеру в виде отсрочки платежа (от двух до семи лет) за товары. Он оформляется векселем или по открытому счету. При вексельном кредите экспортер выставляет переводной вексель (тратту) на импортера, который акцептует его при получении коммерческих документов. Кредит по открытому счету основан на соглашении экспортера с импортером о записи на счет покупателя его задолженности по ввезенным товарам и его обязательстве погасить кредит в определенный срок (в середине пли конце месяца). Такой кредит применяется при регулярных поставках и доверительных отношениях между контрагентами.

К фирменным кредитам относится также авансовый платеж импортера. Покупательский аванс (предварительная оплата) является не только формой кредитования иностранного экспортера, но и гарантией принятия импортером заказанного товара (например, ледокола, самолета, оборудования и др.), который трудно продать.

Банковские международные кредиты предоставляются банками экспортерам и импортерам, как правило, под залог товарно-материальных ценностей, реже предоставляется необеспеченный кредит крупным фирмам, с которыми банки тесно связаны. Общепринято создавать банковские консорциум, синдикаты, пулы для мобилизации крупных кредитных ресурсов и распределения риска. Банки экспортеров кредитуют не только национальных экспортеров, но и непосредственно иностранного импортера:

Брокерский кредит — промежуточная форма между фирменным и банковским кредитами. Брокеры заимствуют средства у банков; роль последних уменьшается.

Межгосударственные кредиты предоставляются на основе межправительственных соглашений. Международные финансовые институты ограничиваются небольшими кредитами, которые открывают доступ заемщикам к кредитам частных иностранных банков.

С 80-х гг. активно развивается проектное финансирование (кредитование) совместно с несколькими кредитными учреждениями (иногда до 200) без привлечения средств из государственного бюджета.

Специфической формой кредитного обслуживания внешнеэкономических связей являются операции по лизингу, факторингу, форфетированию.

Лизинг - соглашение об аренде движимого и недвижимого имущества сроком от трех до пятнадцати лет. В отличие от традиционной аренды объект лизинговой сделки выбирается лизингополучателем, а лизингодатель приобретает оборудование за свой счет. По истечении срока лизинга клиент может продолжать аренду на льготных условиях или купить имущество по остаточной стоимости. В мировой практике лизингодателем обычно является лизинговая компания, а не коммерческий банк.

Факторинг — покупка специализированной финансовой компанией всех денежных требований экспортера к иностранному импортеру в размере до 70 — 90 % суммы контракта до наступления срока их оплаты; факторинговая компания кредитует экспортера на срок до 120 дней. Благодаря факторинговому обслуживанию экспортер имеет дело не с разрозненными иностранными импортерами, а с факторинговой компанией.

Форфетирование - покупка банком или форфетором на полный срок на заранее оговоренных условиях векселей (тратт), других финансовых документов. Тем самым экспортер передает форфетору коммерческие риски, связанные с неплатежеспособностью импортера. В результате продажи портфеля долговых требований упрощается структура баланса фирмы-экспортера, сокращаются сроки инкассации требований, бухгалтерские и административные расходы.

7. Международные расчеты: сущность и виды. Международные платежные средства. Способы и формы международных расчетов

Международные расчеты — регулирование платежей по денежным требованиям и обязательствам, возникающим между юридическими лицами (государствами, организациями) и гражданами разных стран на основе их экономических, политических и культурных отношений. Расчеты осуществляют преимущественно безналичным путем в форме записей на счетах банков. Для этого на базе корреспондентских соглашений с иностранными банками открываются банковские корреспондентские счета: «лоро» (счет зарубежных банков в национальном кредитном учреждении) и «ностро» (счет данного банка в иностранном банке).

Средства международных расчетов. Поскольку отсутствуют мировые кредитные деньги, принятые во всех странах, в международных расчетах используются девизы — платежные средства в иностранной валюте. В их числе:

коммерческие переводные векселя (тратты) — письменные приказы об уплате определенной суммы определенному лицу в определенный срок, выставляемые экспортерами на иностранных импортеров;


обычные (простые) векселя — долговые обязательства импортеров;


банковские векселя — векселя, выставляемые банками данной страны на своих иностранных корреспондентов. В зависимости от репутации банков сфера обращения их векселей шире, чем коммерческих векселей. Купив банковские векселя, импортеры пересылают их экспортерам для погашения своих обязательств;


банковский чек — письменный приказ банка своему банку-корреспонденту о перечислении определенной суммы с его текущего счета за границей чекодержателю;


банковские переводы — почтовые и телеграфные переводы за рубеж;


банковские карточки (кредитные, пластиковые и др.) — именные денежные документы, дающие право владельцам использовать их для приобретения товаров и услуг за рубежом на безналичной основе.

Наряду с национальными валютами ведущих стран используются международные валютные единицы — ЭКЮ, замененные евро с 1999 г., и в незначительном объеме СДР.

Золото, которое при золотом монометаллизме непосредственно использовалось как международное платежное и покупательное средство, в условиях неразменных кредитных денег используется лишь как чрезвычайные мировые деньги при непредвиденных обстоятельствах (войны, экономические и политические потрясения и т.д.). Государства при необходимости прибегают к продаже части официальных золотых запасов на те валюты, в которых выражены их международные обязательства. Таким образом, золото стало использоваться для международных расчетов опосредствованно через операции на рынках золота.

Основные формы международных расчетов. Они аналогичны формам внутренних расчетов, но имеют следующие особенности:

1. Определенные отношения участников внешнеэкономических сделок и их банков по поводу оформления, пересылки, обработки и оплаты предусмотренных контрактом документов.

2. Документарный характер международных расчетов, которые осуществляются против документов: финансовых (векселей, чеков, платежных расписок) и коммерческих (счетов-фактур, отгрузочных документов — коносаментов, накладных, квитанций, страховых полисов, различных сертификатов).

3. Унификацию прав обычаев основных форм международных расчетов.

Основными формами международных расчетов являются:

Инкассовая форма расчетов — поручение клиента банку о получении платежа от импортера за товары и услуги и зачисление этих средств на счет экспортера в банке. Банки выполняют инкассовые операции, пользуясь полученными от экспортера инструкциями, в соответствии с Унифицированными правилами по инкассо;

Аккредитивная форма расчетов — соглашение об обязательстве банка по просьбе клиента оплатить документы либо акцептовать учесть (негоциировать) тратту в пользу третьего лица (бенефициара), на которого открыт аккредитив. Порядок осуществления этой формы расчетов регламентируется Унифицированными правилами и обычаями для документарных аккредитивов. Аккредитив (особенно безотзывный и подтвержденный) в большей степени, чем инкассо, гарантирует своевременность платежа. Вместе с тем это наиболее сложная и дорогостоящая форма расчетов; импортер при этом вынужден резервировать сумму аккредитива использовать кредит банка;

Банковский перевод — поручение одного банка другому выплатить переводополучателю определенную сумму. В международных расчетах перевододателем часто выступают клиенты банков. В форме перевода производятся оплата инкассо, авансовые платежи, перерасчеты. Банковские переводы зачастую сочетаются с другими формами расчетов, а также с гарантиями банков;

Авансовый платеж — оплата товаров импортером авансом до отгрузки, а иногда до их производства (например, при импорте дорогостоящего оборудования, судов, самолетов). В отличие от мировой практики, где авансовые платежи составляют 10-33% суммы контракта, в России они достигают 100%. Тем самым импортеры России кредитуют иностранных поставщиков. Согласие импортера на предварительную оплату связано либо с его заинтересованностью, либо с давлением экспортера;

Расчеты по открытому счету — расчеты, предусматривающие периодические платежи в установленные сроки импортера экспортеру при регулярных поставках товаров в кредит по этому счету. Эти расчеты наиболее выгодны для импортера и практикуются при доверительных и длительных отношениях с зарубежным поставщиком;

Расчеты с использованием векселей, чеков, банковских карточек -международные расчеты, в которых применяются переводные и обычные векселя. За оплату векселя ответственность несет акцептант (импортер банк), давший согласие его оплатить. Единообразный вексельный закон (1930 г.) регламентирует форму, реквизиты, условия выставления и оплаты векселей.

По неторговым операциям используются дорожные (туристские) чеки, выписываемые крупными банками в разных валютах. Чек — денежный документ установленной формы, содержащий приказ банку выплатить обозначенную на нем валюту его владельцу. Форма и реквизиты чека регулируются национальным и международным законодательствами (Чековой конвенцией 1931 г. и др.).

В международных расчетах активно используются банковские карточки преимущественно американского происхождения (Виза, Мастеркард, Америкэн Экспресс). С конца 80-х гг. и особенно в 90-х гг. банки России активно выпускают пластиковые карточки, в том числе международные.

Международные расчеты осуществляются с помощью ЭВМ, электронных сигналов в виде записей в памяти банковских компьютеров, передаваемых по каналам дистанционной связи. Информация по межбанковским расчетам передается через СВИФТ. Акционерное общество — Всемирная межбанковская финансовая телекоммуникационная сеть (с 1977 г.) обслуживает около 4 тыс. банков и финансовых учреждений почти 100 стран;

Валютные клиринги — расчеты в форме обязательного взаимного зачета международных требований и обязательств на основе межправительственных соглашений. В отличие от внутреннего межбанковского клиринга взаимные зачеты по валютному клирингу производятся не добровольно, а в обязательном порядке при наличии межправительственного соглашения. Впервые валютные клиринги были введены в 1931 г. в условиях мирового экономического кризиса. Они широко распространились накануне и особенно после второй мировой войны (с 74 в 1935г. до 400 двусторонних клирингов в 1950г.). В 1950-1958 гг. многосторонний клиринг — Европейский платежный союз (ЕПС) — охватил 17 стран Западной Европы.

Благодаря клирингу международные расчеты экспортеров и импортеров осуществляются в национальной валюте с клиринговыми банками, которые производят окончательный зачет взаимных требований и обязательств. Экспортеры получают не иностранную, а национальную валюту. Импортеры вносят в клиринговый банк национальную валюту.

С 1985 г. функционирует многосторонний клиринг по операциям частных коммерческих банков в ЭКЮ, замененных евро с 1999 г. Как и в ЕПС, Банк международных расчетов (Базель) является банком-агентом клиринга по операциям в ЭКЮ, с 1999 г. — евро.

Внешнеэкономические и неэкономические связи между юридическими и физическими лицами разных стран приводят к возникновению денежных требований и обязательств. В пределах одной страны такие требования и обязательства осуществляются в национальной валюте. Если речь идет о связи между юридическими и физическими лицами разных стран, то возникает вопрос о валюте, в которой должен быть осуществлен платеж. Такой валютой может быть либо денежная единица одной из сторон, которая включена в торговую, кредитную или иное действие, или валюта третьей стороны.

В процессе внешнеэкономической деятельности возникают платежи по денежным требованиям и обязательствам. Международные расчеты - это система организации и регулирования платежей в сфере международных экономических отношений. Международные расчеты осуществляются преимущественно в безналичной форме. Основными посредниками в международных расчетах являются банки, между которыми возникают корреспондентские отношения. На основе межбанковских корреспондентских отношений осуществляется движение валюты между странами.

Субъектами международных расчетных операций являются экспортеры, импортеры и банки.

В основу международных расчетов положены движение товарно-распорядительных документов и операционное оформление платежей.

Главными факторами, выражающих состояние международных расчетов, являются: 1) условия внешнеторговых контрактов; 2) валютное законодательство; 3) особенности банковской практики; 4) международные правила и "обычаи" и другие. Решающее значение в практике международных расчетных операций имеют валютно-финансовые условия внешнеэкономических договоров (контрактов).

Внешнеэкономический договор (контракт) - это материально оформленное соглашение субъектов внешнеэкономической деятельности и их иностранных контрагентов, направленное на установление, изменение или прекращение их взаимных прав и обязанностей во внешнеэкономической деятельности.

К валютно-финансовых условий, которые должны быть предусмотрены в договоре (контракте), относятся.

1. Цена и общая стоимость договора (контракта). В этом разделе контракта определяется цена единицы измерения товара и общая стоимость товаров или стоимость работ (оказанных услуг), выполненных по договору (контракту), и валюта платежей.

2. Условия платежей. Этот раздел контракта определяет способ, порядок и сроки финансовых расчетов и гарантии выполнения сторонами взаимных платежных обязательств. В зависимости от выбранных, сторонами условий платежа в тексте договора (контракта) указываются: условия банковского перевода к (авансовый платеж) и (или) после отгрузки товара или условия документарного аккредитива или инкассо (с гарантией) условия гарантии, если она есть, или когда она необходима (вид гарантии - "по требованию" и "условная", условия и срок действия гарантии, возможность изменения условий контакта без изменения гарантий).

Правильность определения валютно-финансовых условий при заключении внешнеэкономического контракта - залог эффективности осуществления внешнеэкономических операций.

Согласование условий платежа, как правило, является результатом острых дискуссий контрагентов, а также зависит от платежеспособности покупателя, его позиций на рынке и отношений между продавцом и покупателем.

Так, если по прогнозам доллар является слабым, американские импортеры будут пытаться покупать иностранную валюту сейчас с целью выполнения последующих сделок, не дожидаясь наступления даты платежа. Экспортеры, которые обладают иностранной валютой, пытаться напротив, не конвертировать ее в доллары. Когда же доллар сильный, импортеры откладывают приобретение иностранной валюты, а экспортеры стремиться получить ее как можно быстрее. Именно в этих обстоятельствах возникает почва для различных спекулятивных сделок.

Сопоставив объемы рынка иностранной валюты с объемами международной торговли и реальным перемещением долгов, увидим, что объемы рынка иностранной валюты примерно в десять раз больше, чем этого требуют реальные условия торговли или иностранных инвестиций, то есть, на каждую реальную торговую или инвестиционное соглашение приходится п " пятьдесят девять спекулятивных.

В настоящее время нет единого, закрепленного многосторонним соглашением, универсального механизма валютных расчетов между странами. Только в пределах отдельных экономических и финансовых группировок стран могут быть в определенной степени единые механизмы расчетов. В современной системе мирохозяйственных связей расчеты по торговым и неторговым операциям регулируются основными принципами, закрепленными в Женевской конвенции о чеках и векселя, а также сведениями постановлений Международной торговой палаты (Париж).

В международных валютных отношениях используются национальные и международные валюты. Роль тех или иных валют определяется их местом в мирохозяйственных связях. Причем, если первые десятилетия после Второй мировой войны главными валютами были американский доллар и английский фунт стерлингов, то в настоящее время их позиции значительно потеснили немецкая марка, японская иена и французский франк. Кроме них для расчетов используются и валюты других стран, а также международные платежные средства и коллективные расчетные единицы - специальные права заимствования (СПЗ), выпускаемых Международным валютным фондом и евро - региональная валютная единица, используемая участниками Европейского Союза.

И все же большая часть международных валютных операций приходится на доллары США. Например, цены на энергоносители, прежде всего на нефть и газ на мировых рынках устанавливаются почти исключительно в американских долларах, а расчеты по поставкам могут быть сделаны и в национальных валютах стран-импортеров из числа западных стран. Мировые цены на зерновые также устанавливаются преимущественно в долларах США, так как на их долю приходится более 50% мирового экспорта зерна. На готовую продукцию цены устанавливаются преимущественно в валюте экспортера.

Большинство международных платежей означают изменение владельца банковских депозитов. Но эти изменения происходят теперь между гражданами разных стран и осуществляются с помощью международных банковских переводов или векселей.

Международный банковский перевод - это распоряжение, пересылается (как правило, по электронной почте) банком одной страны банку другой страны. С его помощью дается указание дебетовать депозитный счет первого из них и кредитовать счет определенного лица или учреждения. Банки могут также осуществлять международные платежи с помощью банковских переводных векселей. И лишь незначительная доля международных платежей осуществляется с помощью банкнот (главным образом туристами).

Международные платежи связаны с большим риском, чем внутренние, по многим причинам.

Во-первых, стоимость местной валюты при будущем платежи в иностранной валюте зависит от обменного курса между двумя валютами. Такой риск при обмене иностранной валюты является самым высоким в случае, когда курсы обмена подвергаются воздействию рыночных сил, свойственно большинству валютная это время.

Во-вторых, при международных платежей риск отсутствия конвертируемости: невозможность владельца валюты данной страны конвертировать ее в валюту другой страны вследствие ограничения, наложенного правительством.

В-третьих, есть риск невыполнения обязательства, или неуплаты. В таком случае должник не в состоянии заплатить кредитору. Хотя этот риск может быть и при внутренних платежах (в отличие от валютного обмена и риска неконвертируемости), он более вероятен при международных платежах, поскольку нарушение судебного иска против должника, нарушившего обязательства, в другой стране требует больше средств и времени, а успех менее вероятен, чем в случае с местным должником.

Основными методами платежей в международной торговле являются: предоплата; коммерческий аккредитив; переводной вексель (коммерческая тратта), выписанный на покупателя; открытый банковский счет, консигнация. Сильный продавец может настоять на предоплате или безотзывной аккредитив; сильный покупатель может настоять на открытом счете или консигнации. Оплата с помощью переводного векселя в большинстве случаев может удовлетворить интересы как экспортера, так и импортера.

Предоплата - метод международного платежа, который сопровождается достаточно ощутимым давлением на покупателя. Продавец может потребовать предоплату в условиях, когда приходит к выводу, что кредитоспособность покупателя очень мала, или когда риск неконвертируемости очень большой. Однако даже при таких условиях продавец может не требовать предоплаты, если есть угроза потери рынка в пользу конкурентов.

К сожалению, сегодня во внешнеэкономической практике Украины для отечественных предприятий, которые еще не создали для себя на мировом рынке имиджа надежного партнера, устанавливаются невыгодные условия расчетов по экспортно-импортным операциям: в экспортных сделках предполагается наложенный, а при импорте - предоплата.

Подтвержденный безотзывный аккредитив. В случае, когда экспортер не получает предоплаты, но не хочет полагаться только на обещания импортера заплатить, он может требовать подтвержденного безотзывного аккредитива. Аккредитив - это документ, выданный банком импортера, который обязывает этот банк акцептовать векселя, выставленные ему экспортером (бенефициаром) в соответствии с определенными условиями. Эти условия включают размер кредита, срок оплаты векселя, общее описание товара, дополнительные необходимые документы и конечный срок уплаты.

Итак, платеж с помощью подтвержденного коммерческого аккредитива, имеет огромные преимущества для экспортера, так как он означает уплату на время отправления с практически отсутствующим риском неплатежа при условии соблюдения экспортером условий аккредитива. Но этот метод очень неудобен для импортера, так как от него будет требоваться значительный аванс, который вносится в банк для оформления аккредитива. Из-за этого импортеры пытаются покупать в тех экспортеров, которые предлагают более мягкие условия оплаты. Итак, для того, чтобы выстоять в конкурентной борьбе, опытные экспортеры требуют аккредитив только в том случае, когда есть высокий риск невыполнения обязательств или неконвертируемости.

Переводной вексель (коммерческая тратта) - это безусловный письменный приказ, адресованный одной стороной (трассантом) другому (трассату), обязывающее последнего заплатить определенную сумму денег третьей стороне (ремитенту) в определенное время в будущем. Этот метод платежа более рискованный, чем предоплата или аккредитив, поскольку выполнение платежа полностью зависит от импортера (покупателя). Импортер может отказаться от товара даже при наличии векселя на предъявителя, и экспортер будет вынужден искать другого покупателя на свой товар, понеся при этом убытков.

Открытый банковский счет - метод платежа, при котором продавец просто отправляет счет-фактуру покупателю, который должен заплатить в определенное время после ее получения. Хотя этот метод платежа наиболее распространен во внутренних расчетах в международном бизнесе он обычно ограничивается расчетами между экспортером и его собственными филиалами или отделениями в других странах, а также внутрифирменными операциями многонациональных корпораций. Он предлагает очень незначительный защита от невыполнения обязательств покупателем или неконвертируемости валюты. В случае невыполнения обязательств в экспортера не остается никакого документального подтверждения.

Консигнация - метод, который означает, что покупатель не обязан оплачивать товар до тех пор, пока его не продадут. Он настолько невыгодный для продавца, редко применяется в международной торговле, как и в случае с методом открытого счета; продажа товара с использованием консигнации главным образом имеет место при его отправке зарубежным отделением экспортера.

Для осуществления валютных операций субъекты хозяйственной деятельности должны иметь банковский счет в иностранной валюте. Для Украины порядок открытия счета в иностранной валюте зафиксирован в общей инструкции НБУ о порядке открытия счетов в учреждениях банков. Счета в иностранной валюте юридическим и физическим лицам, резидентам и нерезидентам открываются в уполномоченных банках, получивших лицензию НБУ на право осуществления операций с иностранной валютой. Право на открытие счетов в иностранной валюте получают юридические лица, в уставе которых отдельным разделом предусмотрена внешнеэкономическая деятельность в соответствии с действующим законодательством. Право на открытие счетов в иностранной валюте имеют и частные предприниматели без образования юридического лица при условии предоставления копии регистрационной карточки, в которой предусмотрена внешнеэкономическая деятельность.

Банковский расчетный счет в иностранной валюте предназначен для расчетов в безналичной и наличной валюте при осуществлении текущих торговых и неторговых операций.

Расчеты предприятий - резидентов Украины с иностранными партнерами должны осуществляться через систему корреспондентских счетов коммерческих банков, открытых в зарубежных банках. В отдельных случаях, когда этого требует специфика производства и реализации продукции, НБУ предоставляет субъектам хозяйственной деятельности индивидуальные лицензии на открытие резидентами счетов в иностранном банке.

Необходимость открытия счета за рубежом обусловлено, например, выполнением за рубежом строительных работ, оказанием услуг иностранным партнерам, содержанием представительств и т. В таких случаях, чтобы избежать встречных переводов денег, предприятиям Украины открываются счета в иностранных банках. На эти счета зачисляются средства от выполненных работ, оказанных услуг и другие средства, полученные от иностранных партнеров. С этих счетов осуществляются необходимые расходы.

Как правило, предприятию открывается счет в иностранном банке за невозможности осуществления расчетов через учреждения коммерческих банков при отсутствии их корреспондентских счетов в банках страны или по другим уважительным причинам.

На осуществление валютных операций НБУ выдает хозяйственным субъектам индивидуальные и генеральные лицензии. Генеральные лицензии выдаются коммерческим банкам и другим кредитно-финансовым учреждениям Украины на весь период действия режима валютного регулирования. Индивидуальные лицензии выдаются резидентам и нерезидентам на осуществление разовых валютных операций на период, необходимый для осуществления таких операций.

Получение индивидуальной лицензии одной из сторон валютной операции означает также разрешение на ее осуществление другой стороной или третьим лицом, имеющим отношение к этой операции, если иное не предусмотрено условиями индивидуальной лицензии.

Резиденты и нерезиденты подают НБУ в установленные сроки отчетность об их валютные операции.

НБУ может устанавливать валютный норматив - объем среднемесячных валютных поступлений, который ограничивает возможность получения субъектами хозяйственной деятельности лицензий на осуществление торговли и предоставления услуг с оплатой в иностранной валюте. НБУ периодически проводит перерегистрацию валютных лицензий.

Контрольные вопросы и задания

1. Назовите крупнейшие мировые рынки золота,

2. Какая доля золота в структуре официальных золотовалютных резервов развитых стран?

3. Охарактеризуйте понятие валютные операции в узком и широком смысле.

4. Дайте определение самых распространенных "валютных операций" на межбанковском валютном рынке.

5. Какие формы валютных операций используются на валютных биржах?

6. Какие валютные операции относятся к срочным, а какие к срочным?

7. Что такое валютный арбитраж?

8. Дайте определение категории "международные расчетные операции".

9. Какие основные формы международных расчетов? 10. Какие правила осуществления расчетов предприятий резидентами Украины с иностранными партнерами?