Денежно-кредитная политика: основные направления, инструменты, проблемы Автор Серпова Е.И., преподаватель экономических дисциплин Рудненского колледжа информационных технологий
Денежно-кредитная политика (monetary policy , монетарная политика) - государственная политика регулирования национальной денежно-кредитной системы.
Объекты регулирования - спрос и предложение на денежном рынке Субъекты регулирования - банки и другие финансовые институты, участвующие в работе финансовой системы Проводник денежно-кредитной политики - центральный банк или «банк банков»
Сущность ДКП Денежно-кредитная политика представляет собой совокупность правительственных мер по регулированию денежного рынка и денежно-кредитной системы с целью обеспечения стабилизации экономики
Обоснование необходимости ДКП в экономической теории макроэкономическая нестабильность рыночной экономики проблема повышения эффективности и конкурентоспособности национальной экономики проблема асимметричной информации проблема конкуренции и монополии
Общие цели ДКП повышение эффективности и конкурентоспособности национальной экономики повышение уровня благосостояния
Специальные цели ДКП Финансовая стабилизация экономики Поддержание стабильных темпов роста денежной массы Регулирование ставки рефинансирования и нормы обязательных резервов Регулирование курса национальной валюты
Специальные цели ДКП Снижение уровня инфляции Развитие денежно-кредитной системы, формирование новых финансовых институтов Дерегулирование денежно-кредитной системы Контроль за деятельностью банков и других финансовых институтов
Направления ДКП (общая характеристика ДКП) Стабилизационная: стимулирующая, сдерживающая Антиинфляционная политика Валютная политика
Общая характеристика методов ДКП Административно-правовые Экономические Прямые Косвенные Общие Селективные
Методы ДКП Изменение нормы обязательных резервов Изменение учётной ставки процента (ставки рефинансирования) Операции на открытом рынке Таргетирование Лимиты кредитования Контроль по отдельным видам кредитов
Методы ДКП Льготы по государственному кредиту Банковское законодательство Законодательство, регулирующее деятельность других финансовых институтов Валютное законодательство
Стимулирующая ДКП политика, проводимая правительством в период экономического спада и высокой безработицы направленная на стимулирование совокупного спроса, ВВП и увеличение занятости с помощью денежно-кредитных инструментов
Сдерживающая ДКП политика, проводимая правительством в период экономического подъёма и высокой инфляции направленная на сдерживание роста совокупного спроса и снижение инфляции с помощью денежно-кредитных инструментов
Монетарный механизм это экономический механизм воздействия ЦБ на совокупный спрос и валовой продукт путём изменения предложения денежной массы.
ДКП и эффект чистого экспорта состоит в том, что при проведении стимулирующей ДКП прирост ВВП имеет место в большей мере из-за увеличения чистого экспорта и повышения уровня совокупного спроса
Проблемы реализации ДКП Проблема ликвидной ловушки Эффект торможения стабилизационной политики 3. Изменение скорости оборота денежной массы 4. Инвестиционный эффект Эффект процентного дохода Проблема инфляции
Использованная литература О.Мельников, Основы финансов.- А-ты, 2005.- 448 с. Сахариев С.С, Финансы. - А-ты: «Юридичсеская литература», 2004. – 542 с.
Деньги Деньги – это специальные знаки стоимости, которые используются для определенных функций. В современной экономике используются два типа денег: 1. Наличные (Бумажные и монетные); 2. Безналичные деньги – деньги, представляющие собой записи остатков на счетах клиентов в банках.
Свойства денег Делимость; Делимость; Портативность; Портативность; Сохраняемость; Сохраняемость; Однородность; Однородность; Узнаваемость и трудность подделки; Узнаваемость и трудность подделки; Низкая себестоимость изготовления; Низкая себестоимость изготовления; Возможность быть выпущенным в количествах, необходимых для обращения; Возможность быть выпущенным в количествах, необходимых для обращения; Стабильность стоимости денег. Стабильность стоимости денег.
) Свойства денег (продолжение) Делимость: свойство размена, деньги не должны существенно менять свои свойства, если их делить на мелкие части или объединять в одну крупную часть. Портативность: высокая стоимость, заключённая в небольшом объёме. Сохраняемость: свойство денег хорошо храниться, не изменяя своих физических и химических свойств на протяжении долгого времени. Однородность: денежный товар не должен разделяться по сортам. Узнаваемость и трудность подделки Низкая себестоимость изготовления Возможность быть выпущенными в количествах, необходимых для обращения: свойство безналичных денег. Стабильность стоимости денег
Банк Банк – учреждение, которое наряду с собственным капиталом привлекает внешний капитал в виде вкладов (депозитов) и получает доход за счет предоставления кредита по проценты. Типы банков: 1. Банки, уполномоченные государством на выпуск наличных денег и проведение государственной политики по регулированию денежно - кредитной системы страны; 2. Комерческие банки, обслуживающие частных лиц и фирм.
Операции банков Банковские операции – виды деятельности, к осуществлению которых допускаются исключительно организации, имеющие лицензию, выдаваемую центральными банками. Основные типы банковский операций: 1. Пассивные (По привлечению средств); 2. Активные (По размещению средств). Ресурсы банков формируются за счет вкладов клиентов, а также за счет средств учредителей и заемных средств.
Типы счетов Процентная ставка – плата, которую банк устанавливает в процентах к сумме вклада и выплачивает вкладчику. Типы вкладов по признаку срочности: 1. Счета до востребования – денежные вклады в банке, помещенные для хранения или осуществления расчетов, которые должны быть выданы или перечислены банком по первому требованию без потери какой - либо суммы; 2. Срочные счета – денежные вклады в банке, помещенные на определенный срок с целью получения дохода (процентов).
Банковские карточки Электронная банковская карточка – карта, выдаваемая банком и необходимая для распоряжения средствами на счету. Типы банковских карт: 1. Дебитные – с их помощью можно расплачиваться за товары и услуги только в пределах той суммы, которая числится на счете; 2. Кредитные – если для оплаты товаров и услуг на счету не хватает средств, то банк предоставит недостающую сумму в кредит.
Банковская система Банковская система – совокупность различных видов национальных банков и кредитных учреждений, действующих в рамках общего денежно - кредитного механизма. Схема банковской системы любой страны с рыночной экономикой Схема банковской системы любой страны с рыночной экономикой.
Банковская система (продолжение) Государственный Эмиссионный банк. Ведет дела только с государством и коммерческими банками и не обслуживает фирмы и частных лиц. Виды операций: - Эмиссия банкнот; - Денежно - кредитное регулирование экономики; - Поддержка курса национальной валюты; - Хранение резервного фонда других кредитных учреждения; - Открытие и ведение счетов правительства и правительственных ведомств; - Хранение свободной денежной наличности и коммерческих банков; - Хранение государственных золотовалютных резервов. Государственный Эмиссионный банк. Ведет дела только с государством и коммерческими банками и не обслуживает фирмы и частных лиц. Виды операций: - Эмиссия банкнот; - Денежно - кредитное регулирование экономики; - Поддержка курса национальной валюты; - Хранение резервного фонда других кредитных учреждения; - Открытие и ведение счетов правительства и правительственных ведомств; - Хранение свободной денежной наличности и коммерческих банков; - Хранение государственных золотовалютных резервов. Коммерческие банки. Обслуживает фирмы и граждан. Виды операций: - Активные (выдача кредитов); - Пассивные (прием вкладов); - Открытие и ведение счетов физических и юридических лиц; - Проведение денежных платежей и расчетов; - Посреднические операции; - Осуществление операций с иностранной валютой и драгоценными металлами; - Выдача банковских гарантий; - Доверительные операции Коммерческие банки. Обслуживает фирмы и граждан. Виды операций: - Активные (выдача кредитов); - Пассивные (прием вкладов); - Открытие и ведение счетов физических и юридических лиц; - Проведение денежных платежей и расчетов; - Посреднические операции; - Осуществление операций с иностранной валютой и драгоценными металлами; - Выдача банковских гарантий; - Доверительные операции Далее
Банковская система (продолжение) Специализированные кредитно - финансовые институты. Обслуживает фирмы и граждан. Виды операций: - Специализируется на определенных операциях и видах кредитования. Специализированные кредитно - финансовые институты. Обслуживает фирмы и граждан. Виды операций: - Специализируется на определенных операциях и видах кредитования. Международные банки. Регулируют валютные и денежно - кредитные отношения между странами. Виды операций: - Активные (выдача кредитов); - Пассивные (прием вкладов); - Открытие и ведение счетов физических и юридических лиц; - Проведение денежных платежей и расчетов; - Посреднические операции; - Осуществление операций с иностранной валютой и драгоценными металлами; - Выдача банковских гарантий; - Доверительные операции Международные банки. Регулируют валютные и денежно - кредитные отношения между странами. Виды операций: - Активные (выдача кредитов); - Пассивные (прием вкладов); - Открытие и ведение счетов физических и юридических лиц; - Проведение денежных платежей и расчетов; - Посреднические операции; - Осуществление операций с иностранной валютой и драгоценными металлами; - Выдача банковских гарантий; - Доверительные операции
Денежно - кредитная политика государства Денежно - кредитная политика государства – совокупность мероприятий ЦБ в области денежного обращения и кредита и состоит в контроле за денежной массой в стране в целях поддержания стабильности цен, обеспечения эффективной занятости и устойчивого экономического роста. 1. Объест: спрос и предложение на денежном рынке; 2. Субъект: ЦБ
Методы регулирования Методы регулирования: Прямые: представляют собой указания банкам, подлежащие обязательному исполнению; Косвенные: основаны на возможности воздействия ЦБ на величину избыточных резервов и на стремлении коммерческих банков использовать избыточные резервы для выдачи кредитов с целью получения дополнительной прибыли.
«Защита и обеспечение устойчивости рубля является основной функцией Банка России в соответствии с Конституцией Российской Федерации» (Проект ЕДКП ЦБ РФ от, стр. 3). Источник: по данным ЦБ РФ. 2 Индекс курса руб./долл. (к предыдущему дню) М.Ершов. РСПП. 22 октября 2015
«Устойчивость рубля обеспечивается посредством поддержания ценовой стабильности (выделено нами. – М.Е.), что является основной целью денежно- кредитной политики» (Проект ЕДКП ЦБ РФ от, стр. 3). Напомним, что только с ноября 2014 г. по январь 2015 г. инфляция выросла практически в 2 раза (с 8 до 15%). Указанный скачок был вызван резким удешевлением рубля с 45 до почти 70 руб./долл. Превышение инфляцией целевого уровня в 5% примерно «на две трети обусловлено ослаблением курса» (Э.С. Набиуллина, Выступление в Государственной Думе РФ г.) Источники: ЦБ РФ, Росстат. 3 Инфляция и курс (руб./долл.) М.Ершов. РСПП. 22 октября 2015
«Резкое, почти двукратное падение цен на нефть ниже 50 долларов США за баррель, необходимость погашения значительных объемов внешнего долга в условиях действия финансовых санкций привели к ослаблению рубля, повышению его волатильности и росту инфляционных и девальвационных ожиданий.» (Проект ЕДКП ЦБ РФ от, стр. 3). 4 *данные по Канаде включают экспорт нефти и газа Источники: Bloomberg, МВФ, национальная статистика Доля экспорта нефти в ВВП и девальвация национальных валют (%)* Масштаб обесценения российского рубля был более существенен, чем у других стран-нефтеэкспортеров (причем даже у тех, у кого доля экспорта нефти в ВВП выше, чем в России) М.Ершов. РСПП. 22 октября 2015
1. Ограничил предоставление рублевой ликвидности. Однако это также ограничивает доступ средств для остальной «рублевой» экономики. 2. Повысил процентные ставки. Это также тормозит рост. Регулятор для стабилизации валютного рынка: 5М.Ершов. РСПП. 22 октября 2015
Рост экономики РФ и ставки Банка России гг гг. ВВП Ставки ЦБ РФ * на конец года. Источники: Росстат, ЦБ РФ. * 6М.Ершов. РСПП. 22 октября 2015
Для России: «Для выполнения установленного Банком России на 2015 г. целевого показателя по инфляции … Банку России следует быть готовым в течение следующего года дополнительно повысить процентные ставки» МВФ. Российская Федерация – Консультации 2014 года в соответствии со Статьей IV С. 3. Для США: «Преждевременное повышение ставок может вызвать ужесточение финансовых условий или расшатывание финансовой стабильности, что будет препятствовать росту экономики» 2015 Article IV Consultation with the United States of America Concluding Statement of the IMF Mission Рекомендации миссии МВФ: М.Ершов. РСПП. 22 октября 2015
Темпы прироста М2 (г/г, %) Высокий уровень ставок в сочетании с постоянным снижением ликвидности, которая сокращается и будет еще меньше с учетом объема погашения внешнего долга создает проблемы для экономического роста Источники: ЦБ РФ. Темпы прироста денежной базы (г/г, %) 8М.Ершов. РСПП. 22 октября 2015
О проекте денежно-кредитной политики Банка России на 2016 год и период 2017 и 2018 годов М. Ершов
Слайд 2
Денежно-кредитная политика- комплекс мероприятий государства в сфере денежного обращения и кредита, направленный на регулирование экономического роста, сдерживание инфляции, обеспечение стабильности денежной единицы Украины и занятости населения, выравнивание платёжного баланса (Закон Украины «О НБУ»).
Слайд 3
Конечные цели: 1) экономический рост; 2) стабилизация цен; 3) устойчивый платежный баланс.
Слайд 4
Основними інструментами грошово-кредитного регулювання і монетарної політики є: 1. Зміна норми обов"язкових банківських резервів. 2. Зміна ставки облікового процента, або офіційної облікової ставки Центрального банку (облікова, або дисконтна політика). 3. Операції на відкритому ринку.
Слайд 5
Обязательные резерв- это часть суммы депозитов, которую коммерческие банки должны держать в виде беспроцентных вкладов в ЦБ. Процент, установленный ЦБ для коммерческих банков, называется учетной ставкой. Операции на открытом рынке – способ контроля за денежной массой (в странах с развитой экономикой). Рынок ценных бумаг связан с продажей ценных бумаг, краткосрочных государственных облигаций.
Слайд 6
В кредитно-денежной политике различают два противоположных курса: 1) политика дешевых денег – увеличение денежного предложения с целью расширения совокупного спроса и выход из спада; 2) политика дорогих денег - сокращение денежного предложения в условиях инфляции спроса с целью её обуздания.
Слайд 7
Деньги – вид финансовых активов, которые могут быть использованы для сделок, наиболее характерная черта денег – их высокая ликвидность, т.е. их способность быстро и с минимальными издержками обмениваться на любые другие виды активов.
Слайд 8
Для измерения денежной массы используют денежные агрегаты: Мо – наличные деньги; М1 = Мо + депозиты населения в коммерческих банках (до востребования), средства на счетах в банках предприятий и граждан; М2 = М1 + срочные вклады в сбербанках; М3 = М2 + депозитные сертификаты, облигации госзайма, другие ценные бумаги банков и государства, срочные займы в Евродолларах и др.
Слайд 9
Спрос на деньги – это желание экономических субъектов иметь в своём распоряжении определённое количество платёжных средств, которое фирмы и население намерены держать у себя в данный момент. Различают: Номинальный спрос на деньги – изменяется вслед за повышением цен (Md). Реальный спрос на деньги - рассчитан с учётом покупательной способности денег (наличные деньги) Md/ Р, где Р- средний уровень цен.
Описание презентации по отдельным слайдам:
1 слайд
Описание слайда:
2 слайд
Описание слайда:
Под денежно-кредитной политикой подразумевается комплекс мер, предпринимаемых государством с целью регулирования количества денег в экономике. Для осуществления денежно-кредитной политики государством используется совокупность денежно-кредитных инструментов (параметры денежной массы, нормы резервов, уровень процента, сроки кредита, ставки рефинансирования и т. д.) и институтов денежно-кредитного регулирования (Центральный банк РФ, казначейство, Министерство финансов и т. д.).
3 слайд
Описание слайда:
Объектами денежно-кредитной политики являются спрос и предложение на денежном рынке. Субъектами денежно-кредитной политики выступают банки, прежде всего центральный банк в соответствии с присущими ему функциями проводника денежно-кредитной политики государства и коммерческие банки.
4 слайд
Описание слайда:
Главные стратегические цели денежно-кредитной политики выражаются в повышении благосостояния населения и обеспечении максимальной занятости. Конечные цели денежно-кредитной политики Банка России формулируются в соответствии с принятыми на текущий год целями макроэкономической политики. Главной задачей Банка России в среднесрочной перспективе является плавное снижение инфляции.
5 слайд
Описание слайда:
Главное направление кредитно-денежной политики ЦБ РФ - снижение темпов инфляции. В современных условиях государства с рыночными моделями экономики используют одну из двух концепций денежно-кредитной политики: 1. политика кредитной экспансии, или «дешевых» денег (Кредитная экспансия ЦБ увеличивает ресурсы коммерческих банков, которые в результате выдаваемых кредитов повышают общую массу денег в обращении) 2.политика кредитной рестрикции, или «дорогих» денег.(Кредитная рестрикция влечет за собой ограничение возможностей коммерческих банков по выдаче кредитов и тем самым по насыщению экономики деньгами)
6 слайд
Описание слайда:
Методы денежно-кредитной политики – это совокупность приемов и операций, посредством которых субъекты денежно-кредитной политики – Центральный банк как государственной орган денежно-кредитного регулирования и коммерческие банки как «проводники» денежно-кредитной политики – воздействуют на объекты (спрос на деньги и предложение денег) для достижения поставленных целей. Методы проведения повседневной денежно-кредитной политики называют также тактическими целями денежно-кредитной политики.
7 слайд
Описание слайда:
Классификация методов денежно-кредитной политик: 1.Прямое и косвенное регулирование денежно-кредитной сферы Прямые методы имеют характер административных мер в форме различных директив Центрального банка, касающихся объема денежного предложения и цены на финансовом рынке. Косвенные методы регулирования денежно-кредитной сферы воздействуют на мотивацию поведения хозяйствующих субъектов с помощью рыночных механизмов.
8 слайд
Описание слайда:
2.Общие и селективные методы денежно-кредитного регулирования Общие методы являются преимущественно косвенными, оказывающими влияние на денежный рынок в целом. Селективные методы регулируют конкретные виды кредита и имеют в основном директивный характер.
9 слайд
Описание слайда:
Воздействие субъектов денежно-кредитной политики на ее объекты осуществляется с помощью набора специфических инструментов. Под инструментами денежно-кредитной политики понимают средство, способ воздействия ЦБ как органа денежно-кредитного регулирования на объекты денежно-кредитной политики.
