Структура рынка ценных бумаг
| Наименование параметра | Значение |
| Тема статьи: | Структура рынка ценных бумаг |
| Рубрика (тематическая категория) | Торговля |
Рынок ценных бумаг, как и любой другой рынок, - это сложная структура, имеющая много характеристик. Учитывая зависимость отэтого его можно рассматривать с разных сторон, и его разные характеристики попарно отражают ту или иную сторону рынка ценных бумаᴦ. Составные части рынка ценных бумаг в своей базе имеют не только тот или иной вид ценной бумаги, но и способ торговли на данном рынке в широком смысле слова. С этих позиций в рынке ценных бумаг крайне важно выделять рынки (рис. 17 презентации .):
‣‣‣ первичный и вторичный;
‣‣‣ организованный и неорганизованный;
‣‣‣ биржевой и внебиржевой;
‣‣‣ традиционный и компьютеризированный;
‣‣‣ кассовый и срочный.
Учитывая зависимость отстадии обращения ценной бумаги различают первичные и вторичные рынки. Первичный рынок - это рынок, на котором происходит первичное размещение ценной бумаги. Функция данного рынка состоит в мобилизации новых капиталов.
.Вторичный рынок - это рынок, на котором обращаются ранее выпущенные ценные бумаги. На данном рынке происходит перераспределение ресурсов среди последующих инвесторов.
Учитывая зависимость отуровня регулируемости рынки ценных бумаг бывают организованные и неорганизованные. На первых обращение ценных бумаг происходит по твердо установленным правилам, регулирующим практически все стороны деятельности рынка, на вторых участники сделки самостоятельно договариваются по всем вопросам.
Учитывая зависимость отместа торговли различают биржевые и внебиржевые рынки ценных бумаᴦ. Биржевой рынок означает, что торговля ценными бумагами ведется на фондовых биржах, однако большинство видов ценных бумаг обращается вне бирж. В случае если биржевой рынок по сути всегда есть организованный рынок, то внебиржевой рынок должна быть как организованным, так и неорганизованным (ʼʼуличнымʼʼ, ʼʼстихийнымʼʼ). Сегодня в странах с развитой рыночной экономикой подавляющее значение имеет только организованный рынок ценных бумаг, который представлен либо фондовыми биржами, либо внебиржевыми системами электронной торговли.
Учитывая зависимость оттипа торговли рынок ценных бумаг существует в двух основным формах: традиционной и компьютеризированной.
Традиционный рынок - это традиционная форма торговли ценными бумагами, при которой продавцы и покупатели ценных бумаг (обычно в лице фондовых посредников) непосредственно встречаются в определенном месте и происходит публичный гласный торг (как в случае биржевой торговли) или ведутся закрытые торги, переговоры, которые по каким-либо причинам не подлежат широкой огласке.
Компьютеризированный рынок - это разнообразные формы торговли ценными бумагами на базе использования компьютерных сетей и современных средств связи. Стоит сказать, что для него характерны.
а) отсутствие физического места встречи продавцов и покупателей; компьютерные торговые места располагаются непосредственно в офисах фирм, торгующих ценными бумагами, или непосредственно их продавцов и покупателей;
б) непубличный характер процесса ценообразования, автоматизация процесса торговли ценными бумагами;
в) непрерывность во времени и пространстве процесса торговли ценными бумагами.
Учитывая зависимость отсроков, на которые заключаются сделки с ценными бумагами, рынки ценных бумаг подразделяются на кассовые и срочные. Кассовый рынок (рынок ʼʼспотʼʼ, рынок ʼʼкэшʼʼ) - это рынок немедленного исполнения заключенных сделок, при этом чисто технически их исполнение может растянуться на срок до одного-трех дней, в случае если требуется поставка самой ценной бумаги в физическом виде.
Срочный рынок ценных бумаг - это рынок с отсроченным, обычно на несколько месяцев, исполнением сделки. Как правило, традиционные ценные бумаги (акции, облигации) обращаются на кассовом рынке, а контракты на производные инструменты рынка ценных бумаг - на срочным рынке.
Структура рынка ценных бумаг - понятие и виды. Классификация и особенности категории "Структура рынка ценных бумаг" 2017, 2018.
Инфраструктура рынка ценных бумаг – сложная система институтов, обеспечивающих бесперебойное функционирование рынка ценных бумаг путем создания необходимых условий деятельности его участников. В инфраструктуру рынка ценных бумаг входят следующие звенья: 1.... .
Рынок ценных бумаг имеет свою собственную структуру, которая состоит из следующих компонентов: 1. субъекты рынка – участники рынка; 2. объекты рынка – ценные бумаги; 3. собственно рынок – операции на рынке; 4. система регулирования и контроля рынка ценных бумаг; 5.... .
Вопрос 2. Фундаментальные понятия рынка ценных бумаг Ценные бумаги - сложное, многообразное и противоречивое экономическое явление. Одни из них появились очень давно, в 12-13 веках, как, например, векселя, а другие совсем недавно: депозитные и сберегательные сертификаты... .
Манипулирование рынком ценных бумаг в целом - воздействие на курсовую (расчетную) цену обращающихся на фондовом рынке активов за счет краткосрочного или долговременного проведения сделок большого объема. Сделки корнеров - сделки с ценными бумагами,...
Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) - это часть финансового рынка, наряду с рынком ссудного капитала, валютным рынком и рынком золота. На фондовом рынке обращаются специфические финансовые инструменты - ценные бумаги.
Ценные бумаги - это документы установленной формы и реквизитов, удостоверяющие имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при их предъявлении. Данные имущественные права по ценным бумагам обусловлены предоставлением денег в ссуду и на создание различных предприятий, куплей-продажей, залогом имущества и т.п. В связи с этим ценные бумаги дают их владельцам право на получение установленного дохода.
Ценные бумаги - это особый товар, который обращается на рынке и отражает имущественные отношения. Ценные бумаги можно покупать, продавать, переуступать, закладывать, хранить, передавать по наследству, дарить, обменивать. Они могут выполнять отдельные функции денег (средство платежа, расчетов). Но в отличие от денег они не могут выступать в качестве всеобщего эквивалента.
Бурное становление и развитие рынка ценных бумаг в России на гребне обвальной приватизации вызвало к жизни большое число акционерных обществ, выпускающих акции и облигации. Нестабильная финансовая ситуация и бюджетный дефицит предопределили широкое распространение государственных и муниципальных ценных бумаг (в основном облигации). Неплатежеспособность многих предприятий обусловила использование векселей. Неустойчивость финансового рынка в целом породила появление ряда суррогатных ценных бумаг.
Ценные бумаги играют значительную роль в платежном обороте государства, в мобилизации инвестиций. Совокупность ценных бумаг в обращении составляет основу фондового рынка, который является регулирующим элементом экономики. Он способствует перемещению капитала от инвесторов, имеющих свободные денежные ресурсы, к эмитентам ценных бумаг. Рынок ценных бумаг является наиболее активной частью современного финансового рынка России и позволяет реализовывать разнообразные интересы эмитентов, инвесторов и посредников. Значение рынка ценных бумаг как составной части финансового рынка продолжает возрастать.
Цель рынка ценных бумаг - аккумулировать финансовые ресурсы и обеспечить возможность их перераспределения путем совершения различными участниками рынка разнообразных операций с ценными бумагами, т.е. осуществлять посредничество в движении временно свободных денежных средство инвесторов к эмитентам ценных бумаг.
Задачами рынка ценных бумаг являются:
· мобилизация временно свободных финансовых ресурсов для осуществленияконкретных инвестиций;
· формирование рыночной инфраструктуры, отвечающей мировым стандартам;
· развитие вторичного рынка;
· активизация маркетинговых исследований;
· трансформация отношений собственности;
· совершенствование рыночного механизма и системы управления;
· обеспечение реального контроля над фондовым капиталом на основегосударственного регулирования;
· уменьшение инвестиционного риска;
· формирование портфельных стратегий;
· развитие ценообразования; прогнозирование перспективных направлений развития.
К основным функциям рынка ценных бумаг относятся: учетная, контрольная, сбалансирования спроса и предложения, стимулирующая, перераспределительная, регулирующая.
Учетная функция проявляется в обязательном учете в специальных списках (реестрах) всех видов ценных бумаг, обращающихся на рынке, регистрации участников рынка ценных бумаг, а также фиксации фондовых операций, оформленных договорами купли-продажи, залога, траста, конвертации и др. Контрольная функция предполагает проведение контроля за соблюдением норм законодательства участниками рынка.
Стимулирующая функция заключается в мотивации юридических и физических лиц стать участниками рынка ценных бумаг. Например, путем предоставления права на участие в управлении предприятия (акции), права на получение дохода (процентов по облигациям, дивидендов по акциям), возможности накопления капитала или права стать владельцем имущества (облигации).
Перераспределительная функция состоит в перераспределении (посредством обращения ценных бумаг) денежных средств (капиталов) между предприятиями, государством и населением, отраслями и регионами. При финансировании дефицита федерального, краевых, областных и местных бюджетов за счет выпуска государственных и муниципальных ценных бумаг и их реализации осуществляется перераспределение свободных финансовых средств предприятий и населения в пользу государства.
Регулирующая функция означает регулирование (посредством конкретных фондовых операций) различных общественных процессов. Например, путем проведения операций с ценными бумагами регулируется объем денежной массы в обращении. Продажа государственных ценных бумаг на рынке сокращает объем денежной массы, а их покупка государством, наоборот, увеличивает этот объем. Во время так называемого банковского кризисававгусте1995годавтечение двух дней Центральный банк РФ выкупил ГКО на сумму 1,6 трлн. руб., предоставив тем самым коммерческим банкам средства для «расшивки» неплатежей.
Рынок ценных бумаг как инструмент рыночного регулирования играет важную роль. К вспомогательным функциям фондового рынка можно отнести использование ценных бумаг в приватизации, антикризисном управлении, реструктуризации экономики, стабилизации денежного обращения, антиинфляционной политике.
Эффективно работающий рынок ценных бумаг выполняет важную макроэкономическую функцию, способствуя перераспределению инвестиционных ресурсов, обеспечивая их концентрацию в наиболее доходных и перспективных отраслях (предприятиях, проектах) и одновременно отвлекая финансовые ресурсы из отраслей, которые не имеют четко определенных перспектив развития. Таким образом, рынок ценных бумаг является одним из немногих возможных финансовых каналов, по которым сбережения перетекают в инвестиции. В то же время рынок ценных бумаг предоставляет инвесторам хранить и приумножать их сбережения.
Законодательной основой развития рынка ценных бумаг являются нормативно-правовые акты, принятые главным образом в 1991-1996 годах. Общее понятие ценных бумаг и операций с ними дано в Гражданском кодексе РФ. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 года регулирует деятельность профессиональных участников этого рынка, дает характеристику роли и механизма действия фондовых бирж, Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (ФКЦБ России) и ее региональных отделений, формулирует основные понятия рынка ценных бумаг. Федеральный закон «Об акционерных обществах» от25 декабря 1995 года регламентирует действия акционерного общества на рынке ценных бумаг. Он дает характеристику содержания ряда фондовых операций акционерного общества, определяет права и обязанности владельцев акций и облигаций, правила регистрации ценных бумаг и некоторые вопросы определения рыночной стоимости акций. Федеральный закон «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» от 15 марта 1999 года регламентирует вопросы раскрытия информации и порядок защиты прав и интересов инвесторов на фондовом рынке.
Большое число нормативных актов, выпущенных Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг РФ, регулирует ряд отдельных процедур. Например, «Стандартные эмиссии акций и облигаций и их проспектов эмиссии при реорганизации коммерческих организаций», утвержденные постановлением ФКЦБ России от 11 ноября 1998 года №48, детально описывают порядок выпуска акций и облигаций акционерных обществ и иных коммерческих структур, размещаемых при их реорганизации.
В настоящее время имеют место многие случаи несоблюдения законодательства о ценных бумагах и нарушения прав инвесторов. При этом действующая нормативно-правовая база фрагментарна и не обеспечивает должной защиты прав инвесторов. До сих пор не определены четкие санкции за выпуск суррогатов ценных бумаг, не созданы механизмы предупреждения и пресечения мошенничества на рынке. Законодательство должно содержать четкое определение основания для частных исков инвесторов, создавать и закреплять эффективные механизмы их защиты, предусматривать уголовную ответственность за преступление на фондовом рынке.
ценный рынок бумага тенденция
Тема 1: Фундаментальное понятие рынка ценных бумаг
Лекционный материал.
Рынок ценных бумаг является рынком, на котором осуществляется перераспределение денежных ресурсов между их поставщиками (инвесторами) и потребителями (эмитентами) на основе обращения ценных бумаг в качестве товара. В свою очередь, это определяет функции рынка ценных бумаг в макроэкономике, механизм ценообразования, состав участников рынка, сегментацию, порядок функционирования, правила регулирования и т.п.
Функции рынка ценных бумаг сводятся к следующему: а) перераспределение денежных ресурсов на цели инвестиций, б) перераспределение («покупка – продажа») финансовых рисков, в) раскрытие и перераспределение информации о финансовых рисках, доходности и ликвидности, влияющей на инвестиционные решения, д) индикация состояния экономики и ее финансового сектора, е) определение курсов ценных бумаг (ценообразование на фондовые инструменты).
Соотношение с другими видами рынков . Очень важно правильно соотносить рынок ценных бумаг с такими видами рынков, как рынок капиталов, денежный рынок, финансовый рынок и т.д. Прежде всего, традиционно на этих рынках представлено движение денежных ресурсов .
В принятой в отечественной и международной практике терминологии:
Финансовый рынок = денежный рынок + рынок капиталов
На денежном рынке осуществляется движение краткосрочных (до 1 года) накоплений, на рынке капиталов - средне- и долгосрочных накоплений (свыше 1 года).
Рынок ценных бумаг является сегментом финансового рынка (как денежного рынка, так и рынка капиталов), который также включает движение прямых банковских кредитов, рынок депозитов, торговлю валютой, перераспределение денежных ресурсов через страховую отрасль, обращение пенсионных полисов, внутрифирменные кредиты и т.д. (см. схему 1 )
Понятия фондового рынка и рынка ценных бумаг совпадают.
Схема 1
| Финансовый рынок | ||
| ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК | РЫНОК КАПИТАЛОВ | |
| Рынок ценных бумаг | ||
Структура рынка ценных бумаг
Основные компонентылюбого рынка ценных бумаг – это:
-эмитенты (лица, испытывающие недостаток в денежных ресурсах и привлекающие их на основе выпуска ценных бумаг). В случае неэмиссионных ценных бумаг - это лица, выдающие ценные бумаги (векселедатели, чекодатели)
-финансовые посредники – брокерско – дилерские компании, через которых осуществляется перераспределение свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг. Они действуют за счет и в интересах клиентов, покупая и продавая для них ценные бумаги, либо за свой счет, поддерживая ликвидность рынка, открывая двусторонние котировки либо выступая в качестве инвесторов
-инвесторы (лица, обладающие излишками денежных средств и вкладывающие их в ценные бумаги) – а) розничные инвесторы – население, б) корпоративные инвесторы – предприятия, обладающие свободными денежными средствами, в) институциональные инвесторы – предприятия, у которых излишки денежных средств возникают в силу характера их деятельности (инвестиционные фонды, пенсионные и благотворительные фонды, страховые компании, корпоративные инвестиционные планы и т.п.)
В структуре рынка ценных бумаг принято выделять две основные части: первичный рынок ценных бумаг и вторичный рынок ценных бумаг.
Первичный рынок ценных бумаг – это рынок первых и повторных эмиссий фондовых инструментов. На первичном рынке ценных бумаг осуществляется начальное размещение ценных бумаг среди инвесторов. Необходимым условием полноценного функционирования первичного рынка ценных бумаг является полное раскрытие информации для инвесторов, позволяющее сделать обоснованный выбор вида ценных бумаг.
Первичный рынок ценных бумаг(primary market) – это рынок первых и повторных эмиссий фондовых инструментов. На первичном рынке ценных бумаг осуществляется начальное размещение ценных бумаг среди инвесторов, происходит распределение свободных денежных средств по отраслям и сферам национальной экономики. Критерием этого размещения в условиях рыночной экономики служит доход, приносимый ценными бумагами. Первичный рынок выступает средством создания эффективной, с точки зрения рыночных критериев, структуры национальной экономики, поддерживает пропорциональность хозяйства при сложившемся в данный момент уровне прибыли по отдельным предприятиям и отраслям.
Необходимым условием полноценного функционирования первичного рынка ценных бумаг является полное раскрытие информации для инвесторов, позволяющее сделать обоснованный выбор вида ценных бумаг. Выпуск ценных бумаг на первичный рынок предполагает совершение ряда действий:
Эмитент должен выработать условия выпуска ценных бумаг, обеспечивающий ликвидность и спрос на ценные бумаги. Следовательно, необходимы консультации с профессионалами фондового рынка;
Эмитент должен заручиться поддержкой гаранта, способного за комиссионное вознаграждение разделить с ним ответственность, связанную с проведением эмиссии;
Эмитент должен зарегистрировать всю эмиссию ценных бумаг в соответствующем государственном органе, оплатить налог и опубликовать всю необходимую информацию о выпуске.
Первичный рынок ценных бумаг является фактическим регулятором рыночной экономики. Он в значительной степени определяет размеры накоплений и инвестиций в стране, служит стихийным средством поддержания пропорциональности в хозяйстве, отвечающей критерию максимизации прибыли, и таким образом определяет темпы, масштабы и эффективность национальной экономики. Первичный рынок предполагает размещение новых выпусков ценных бумаг эмитентами. При этом в качестве эмитентов могут выступать корпорации, федеральное правительство, муниципалитеты. Значение этих эмитентов на рынке определяется состоянием экономики в стране и общим уровнем ее развития. Хронические дефициты государственных бюджетов большинства стран обусловливают преобладающую роль государства на рынке ценных бумаг.
Вторичный рынок ценных бумаг – это рынок, на котором обращаются в течение своего жизненного цикла ранее эмитированные и размещенные на первичном рынке ценные бумаги. Важнейшей чертой вторичного рынка ценных бумаг является ликвидность, т.е. возможность успешной и обширной купли-продажи при низких издержках обращения. Можно говорить о создании эффективного вторичного рынка ценных бумаг, если на последнем наблюдается большое количество продавцов и покупателей; и непрерывная торговля, и большой объем продаж ценных бумаг.
Вторичный рынок не преследует цели получения новых денежных средств для эмитентов. Вторичный рынок обязательно несет в себе элемент спекуляции. Поскольку цель деятельности на нам – доход в виде курсовой разницы, а курсовая стоимость формируется под воздействием спроса и предложения, постольку существует множество способов воздействия на курс ценных бумаг в желаемом направлении. В результате на вторичном рынке происходит постоянное перераспределение собственности, которое в целом имеет одно направление – от мелких собственников к крупным.
Вторичный рынок ценных бумаг, концентрируя спрос и предложение обращающихся ценных бумаг, формирует тот равновесный курс, по которому продавцы согласны продать, а покупатели – купить ценные бумаги, что необходимо при перераспределении ссудного капитала между отраслями и сферами экономики, между хозяйствующими субъектами. Возможность перепродажи – важный фактор, учитываемый инвестором при покупке ценных бумаг на первичном рынке. Функцией вторичного рынка становятся сбалансированность рынка ценных бумаг и обеспечение ликвидности. Ликвидный рынок характеризуется незначительным разрывом между ценой продавца и покупателя; небольшими колебаниями цен от сделки к сделке. Более того, ликвидность рынка тем выше, чем больше число участников продажи и возможность оперативной перепродажи ценных бумаг, а также чем выше процент новизны предложенных для продажи ценных бумаг.
В соответствии с мировой практикой рынок ценных бумаг делится на два – в значительной мере независимых друг от друга – рынка: биржевой и внебиржевой . Первый подразумевает сделки, заключённые на фондовой бирже, второй – вне её.
Организованный (биржевой) рынок обеспечивает ликвидность и регулирование рынка ценных бумаг, определение цены, учет рыночной конъюнктуры. Процедурные вопросы, связанные с обращением на таком рынке, строго регламентируются законодательством и правилами биржи.
Таким образом биржа – это научно, информационно и технически организованный рынок ценных бумаг, работающий на основе следующих принципов:
1) проверка качества и надежности продаваемых ценных бумаг, с последующим их занесением в котировальный лист - листинг, (обратная процедура – делистинг);
2) установление на основе аукционной торговли единого курса на одинаковые ценные бумаги одного эмитента;
3) гласность совершаемых на бирже операций.
К основным функциям фондовой биржи относятся мобилизация и концентрация свободных денежных капиталов и накоплений посредством организации продажи ценных бумаг; инвестирование государства и иных хозяйственных организаций посредством организации покупки их ценных бумаг; обеспечение высокого уровня ликвидности вложений в ценные бумаги.
Внебиржевой рынок, внебиржевой оборот (англ. оver-the-counter market) – способ организации торговли на рынке ценных бумаг по телефону и(или) через электронные системы вне биржи и, как правило, с участием дилера. Внебиржевой рынок не предъявляет очень жестких требований к продавцам и покупателям и характеризуется множественностью продавцов и покупателей; отсутствием единого курса у одинаковых ценных бумаг, цены устанавливаются путем переговоров между продавцом и покупателем; отсутствием единого физического и методологического центра для купли-продажи ценных бумаг. Кроме того, участники биржевого процесса действуют в рамках узкой специализации, а посредники на внебиржевом рынке совмещают несколько функций.
Торговлю во внебиржевом обороте ведут специалисты: брокерские и дилерские компании, часто совмещающие свои функции. Однако это не означает, что торговля ценными бумагами во внебиржевом обороте носит стихийный характер. Внебиржевой оборот имеет свою организационную систему. Внебиржевой рынок может быть организованным и неорганизованным.
Организованный внебижевой рынок предполагает наличие твердых правил и основывается на компьютерных системах связи, торговли и обслуживания, объединяющих профессиональных посредников в единый компьютерный рынок. Примером организованного внебиржевого рынка в США является упомянутая нами выше автоматизированная система котировок Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам (National Association of Securities Dealers Automated Quotations System (NASDAQ), которая определяет несколько уровней доступа к информации, а также определяет требования к котируемым акциям (минимум акций в обращении, стандарты объявленного капитала и активов эмитента, наличие не менее двух дилеров и др.)
Неорганизованный внебиржевой рынок охватывает все остальные сделки и способы их организации. Как правило, определение условий сделок и их заключение происходят непосредственно между участниками рынка на основе прямых переговоров.
В России внебиржевой рынок связан преимущественно с первичным размещение ценных бумаг. Во второй половине 90-х гг. торговля корпоративными ценными бумагами, прежде всего акциями приватизированных предприятий, в основном велась на организованном и неорганизованном внебиржевом рынке.
В свою очередь и биржевой рынок и внебиржевой принимают разнообразные формы организации.
Наиболее простой формой организации фондовой торговли выступает стихийный рынок. Здесь продавцы и покупатели, общаясь между собой, определяют уровень спроса и предложения на те или иные ценные бумаги и заключают сделки непосредственно друг с другом. Заключение сделки на стихийном рынке зависит от того, насколько удачно случай сводит продавцов и покупателей, а условия совершения разных торговых операций могут существенно различаться даже тогда, когда они происходят в один и тот же момент. Для стихийного рынка характерны: отсутствие единого курса ценных бумаг, отсутствие всеобъемлющей информации о рынке; множество трейдеров.
С течением времени стихийные фондовые рынки уступают место другим формам организации торговли ценными бумагами. Одна из таких форм – простые аукционные рынки. Простой аукционный представляет собой механизм торговли фондовыми инструментами, при котором в конкурентные отношения включаются лишь покупатели ценных бумаг. Прямая конкуренция продавцов отсутствует. Такая форма торговли ценными бумагами характерна для рынков ценных бумаг, находящихся на начальной стадии развития.
Посредством простых аукционов распространяются краткосрочные государственные казначейские обязательства, функционируют инвестиционные торги, организуемые фондом имущества.
Помимо простых аукционов, на рынке ценных бумаг могут применяться системы двойной аукционной торговли в форме онкольных рынков либо в виде непрерывных аукционов. В таких системах соревнуются не только покупатели за право приобрести ценные бумаги, но и продавцы за право реализовать их. Онкольный – это рынок, на котором ценные бумаги в течение определенного периода времени продаются по конкретной цене, которая приводит в соответствие спроси предложение.
Непрерывный аукционный – рынок, на котором ценные бумаги продаются по цене, определяемой и постоянно изменяющейся в результате взаимодействия спроса и предложения (характерен для фондовой биржи).
Традиционной формой вторичного рынка ценных бумаг выступает фондовая биржа – организованный, регулярно функционирующий рынок ценных бумаг и других финансовых инструментов, один из регуляторов финансового рынка, обслуживающих движение денежных капиталов.
Роль фондовой биржи в экономике страны определяется прежде всего степенью разгосударствления собственности, точнее, долей акционерной собственности в производстве валового национального продукта. Кроме того, роль биржи зависит от уровня развития рынка ценных бумаг в целом.
Фондовая биржа позволяет обеспечить концентрацию спроса и предложения ценных бумаг, их сбалансированность путем биржевого ценообразования, реально отражающего уровень эффективности функционирования акционерного капитала.
Помимо вышеприведенной классификации, рынок ценныхбумаг может быть сегментирован по другим признакам. По видамценных бумаг выделяют:
Рынок акций;
Рынок облигаций;
Рынок векселей;
Рынок опционов;
Рынок депозитных и сберегательных сертификатов и т.д.
По эмитентам рынок ценных бумаг можно разделять на рынок:
Частных ценных бумаг;
Рынок государственных ценных бумаг;
По инвесторам выделяют:
Рынок ценных бумаг институциональных инвесторов;
Рынок ценных бумаг индивидуальных инвесторов.
По территориальному признаку рынок ценных бумаг может быть:
Региональным;
Национальным;
Мировым.
Похожая информация.
