Под межбанковским кредитом понимается кредит, предоставляемый одним банком другому, или депозиты банка, размещаемые в других банках. Субъектами кредитных отношений в данном случае являются банки - коммерческие и центральные. Банки, располагающие свободными кредитными ресурсами, продают эти ресурсы на рынке межбанковских кредитов (МБК) - денежном рынке. С помощью межбанковских кредитов банки могут оперативно управлять своей ликвидностью, быстро привлекать средства в случае необходимости или размещать временно свободные кредитные ресурсы.
В состав участников рынка МБК входят банки, которые проводят свои операции нерегулярно, в зависимости от складывающихся финансовых условий. Наиболее активные операторы рынка МБК - банки-дилеры, действующие от своего имени и за свой счет; они могут выступать в качестве заемщиков или кредиторов. Их доход - процентная маржа, т.е. разница между ставками размещения и привлечения средств. Использование операционных систем, например REUTERS DEALING 2000, обеспечивает техническую возможность оперативного совершения сделок: банки получают стандартную информацию (текущие котировки, условия, прочие справочные сведения), а также опре-деленный инструментарий для совершения сделок. Доход от применения операционных систем складывается из комиссионных и абонентской платы участников расчетов.
Объем межбанковских кредитов по группам кредитных организаций по состоянию на 1 мая 1999 г. (млн. руб.)
Таблица 10.1
Группы кредитных орга-низаций, ранжированных по величине активов Объем кредитов, пре-доставленных всем категориям заемщиков Кредиты, предоставленные банкам
общая сумма в % к объему кредитов, предоставленных всем категориям заемщиков
1-5 203951 46180 22,64
6-20 143125 8440 5,89
21-50 68484 10260 14,98
51-200 57276 7143 12,47
201-1000 32253 2879 8,93
1001-1421 1418 65 4,58
Рассчитано по данным: Бюллетень банковской статистики, 1999, № 6, с. 65.
Об активности российских банков на рынке МБК свидетельствуют данные табл. ЮЛ.
Коммерческий банк может привлечь кредит другого банка напрямую пли через посредника (другой банк, фондовую биржу, брокерскую контору и др.)- МБК - довольно дорогой кредитный ресурс, однако в отличие от депозитов по ним не устанавливаются резервные требования, и потому вся сумма полученного межбанковского кредита может быть использована банком для прибыльных вложений.
Как свидетельствует статистика, уже в середине 1999 г. объем межбанковского кредитования (таблица № 2) номинально превзошел докризисные показатели 1998 г., хотя, конечно же, при оценке объема МБК следует принимать во внимание девальвацию рубля более чем в 3 раза по сравнению с прежним уровнем.
Таблица 10.2
В рублях В валюте
Дата в % к общей сумме кредитов, в % к общей сумме кредитов,
млн. руб. выданных всем категориям млн. руб. выданных всем категориям
заемщиков заемщиков
1.01.98 17068 10,45 19805 17,56
1.08.98 18263 12,63 15870 12,52
1.10.98 11751 9,72 43587 15,21
1.01.99 12836 10,42 45321 15,19
1.05.99 22095 13,12 52872 16,78
Рассчитано по данным: Бюллетень банковской статистики, 1999, № 6, с. 76.
Данные об объемах предоставленных межбанковских кредитов
Цена кредитных ресурсов - процентная ставка по кредиту на рынке МБК - складывается под воздействием спроса и предложения. Представление о состоянии рынка МБК дают специальные показатели, к числу которых относятся:
MIBOR (Moscow Interbank Offered Rate) - средняя ставка по предложениям на продажу;
MIBID (Moscow Interbank Bid) - средняя ставка по предложениям на покупку;
MIACR (Moscow Interbank Actual Credit Rate) - средневзвешенная фактическая процентная ставка по МБК.
Перечисленные выше показатели исчисляются по крупнейшим банкам России - участникам рынка МБК.
Уровень процентных ставок на рынке МБК дифференцируется в зависимости от сроков кредитования, о чем свидетельствуют следующие данные табл. 10.3.
При выборе контрагентов на рынке МБК банками учитывается правовое положение, финансовое состояние будущего заемщика-банка, которое определяется на основании данных балансов и экономических нормативов. Используется также информация о рей-тингах. На основании этих данных можно рассчитывать допустимую величину кредит-ного риска для контрагента- максимальный размер кредита для данного банка- заемщика.
Коммерческий банк не начнет работать на рынке МБК с контрагентом, не рассчитав на него лимит. Существуют специальные методики расчета установления лимита на банки-контрагенты, позволяющие адекватно оценить состояние любого банка на основании анализа данных балансов, экономических нормативов, расшифровок отдельных балансовых счетов, взятых в динамике. Чаще всего лимит рассчитывается на основе данных о собственном капитале банка-контрагента с помощью специального синтетического коэффициента, отражающего финансовое положение банка. Данный коэффициент разрабатывается самим банком-контрагентом.
Таблица 10.3
Период Процентные ставки по срокам погашения
до 30 дней в том числе на 1 день ОТ 31 ДО 90 дней от 91 дня до 1 года от 181 дня до 1 года от 1 года до 3 лет свыше 3 лет
1998 г.
Январь 22,7 25,1 25,4 17,1 16,8 29,4 3,2
Май 44,5 46,6 45,3 8,7 11,7 10,9 4,5
Август 51,4 50,8 35,5 50,7 28,8 12,5 27,2
Декабрь 28,3 28,3 20,0 6,2 8,5 28,3 2,8
1999 г.
Январь 23,7 24,0 43,9 41,9 30,8 3,0 30,0
Апрель 18,3 18,4 20,6 13,7 3,2 - 19,7
Источник: Бюллетень банковской статистики, 1999, № 6, с. 78.
Средневзвешенные процентные ставки по кредитам, предоставленным банкам в рублях (% годовых)
Банки могут оценивать деятельность банков-партнеров также и по их рейтингу. Рейтинг- специальные показатели деятельности банков. В основе рейтинга лежит обобщенная характеристика по заданному признаку, что позволяет группировать коммерческие банки в определенной последовательности по степени убывания данного признака. Рейтинги могут составляться органами банковского надзора на основе анализа данных отчетности банков и данных проверок на местах. Такие рейтинги не публикуются в печати. Так, например, Банк России производит классификацию банков по их финансовому состоянию, причем сведения об отнесении банков к классификационным группам носят строго конфиденциальный характер и могут сообщаться только самому банку и его владельцам.
Рейтинги, составляемые независимыми рейтинговыми агентствами, основываются на изучении официальной отчетности банков, публикуемой в печати. Такими рейтингами пользуются как профессионалы (специалисты банков, бирж, аудиторских фирм), так и непрофессионалы (вкладчики, акционеры). Публикуемые рейтинги позволяют банкам получить дополнительную информацию о финансовом состоянии банков-контрагентов для установления корреспондентских отношений, совершения сделок на рынке МБК. Многие банки имеют в своем штате аналитиков высокой квалификации и потому могут использовать полученную информацию наиболее эффективно.
Выделяются три основных метода построения рейтинга:
номерной метод - построение ранговых списков по различным оценочным показателям;
балльный метод- оценка отдельных показателей работы банка в баллах и выведение сводного показателя, на основании которого банк относится к той или иной группе;
индексный метод - банкам присваиваются индексы (буквенный, цифровой или комбинированный) на основе изучения различных показателей деятельности банка.
В большинстве российских рейтингов в той или иной степени учитываются пять основных характеристик финансового состояния банка:
достаточность капитала;
качество активов;
ликвидность баланса;
эффективность деятельности;
уровень управления банком.
8 - 7406
Количество рассчитываемых показателей, используемых при составлении рейтинга, может сильно различаться. Например, в рейтинге Оргбанка анализируются около 100 показателей, Информационного центра «Рейтинг»- 48, журнала «Деньги»- 7, «Интерфакса-100»- 12, Аналитического центра финансовой информации- 10. Однако следует отметить, что большое число показателей еще не является доказательством превосходства данной методики - меньшее количество показателей легче увязать между собой.
Межбанковский кредитный рынок (interbankers credit market) – часть , на котором операции по взаимному кредитованию осуществляются банками и кредитными учреждениями.
Межбанковский кредитный рынок — ключевой сектор межбанковского , включающий операции по гривневым и валютным кредитам, в том числе краткосрочным и сверхкоротким. Межбанковский кредитный рынок является одним из источников средств для активных операций банков на других секторах рынка.
Межбанковский кредитный рынок выполняет задачу оперативного обеспечения ресурсами, поддержания ее ликвидности и стабильности. Займы, получаемые банками, относятся к так называемым управляемым пассивам. Здесь банки выполняют активную роль, получая кредитные ресурсы путем прямого обращения к денежному рынку, в отличие от их пассивной роли при вовлечении средств на депозитные счета клиентов.
Межбанковские ссуды преобладают в общем объеме операций на денежном рынке. Операции на межбанковском кредитном рынке происходят в рамках банков. Источником предоставления ссуд являются межбанковские депозиты, которые банки хранят на друг друга и в центральном банке.
Особенностью рынка межбанковских ссуд (депозитов) является краткосрочный характер их предоставления: рынок структурирован на «длинные» депозиты (на срок от одного дня – – до 1–4 недель). используют как средство поддержания и оперативного регулирования ликвидности банковских балансов, иногда – для кредитования предприятий нефинансового сектора либо проведения операций на и с целью увеличения доходности.
В экономике происходит постоянный перелив свободных денежных капиталов с межбанковского кредитного рынка на другие сегменты финансового рынка (валютный, рынок государственных бумаг) в зависимости от текущей доходности, и других факторов экономической конъюнктуры.
Межбанковский сектор денежного рынка делят на два крупных сегмента: рынок межбанковских ссуд и рынок кредитов центрального банка ; последние занимают значительное место среди заемных ресурсов коммерческих банков. За рубежом такие кредиты используются исключительно как временный, достаточно дорогостоящий ресурс, что связано с ролью центрального банка как кредитора в последней инстанции, чьи ресурсы должны быть самыми дорогими.
Кредиты Национального банка преобладают в структуре межбанковского кредитного рынка. в порядке краткосрочной финансовой помощи кредитует коммерческие банки для закрытия дебетового сальдо по корреспондентско-резервному счету в центральном банке. В то же время коммерческих банков для поддержания их и доходности происходит не на централизованной, а на рыночной основе.
Кредитные аукционы центрального банка являются одним из инструментов и проводятся в форме заявок по английской или голландской системе, или аукциона с фиксированной ставкой, и оформлением кредитного договора, использованием инструментов залога. К участию в аукционах рефинансирования допускаются финансово устойчивые банки, не имеющие просроченной задолженности по кредитам центрального банка, выполняющие его . Устанавливаются количественные параметры включения заявки в аукцион (квота кредитования для одного банка, соотношение аукционного кредита с капиталом банка и с кредитами, выдаваемыми банком своим клиентам, процентная ставка по ссудам).
Формой кредитования коммерческих банков является также рефинансирование путем покупки у них центральным банком государственных ценных бумаг из портфеля; в этом случае денежные суммы за купленные бумаги поступают на корреспондентский счет банка и пополняют его кредитные ресурсы.
Разновидностью рефинансирования являются сделки типа – соглашения о покупке ценных бумаг с обратным выкупом. Это краткосрочные займы банкам под обеспечение ценными бумагами (чаще всего – государственными) с условием выкупить их в определенный срок по установленному курсу. Сделки типа «РЕПО» хорошо регулируют ликвидную позицию банка.
Специфичной формой рефинансирования является центральным банком векселей предприятий, учтенных коммерческими банками. По существу национальный банк не покупает коммерческие векселя, а предоставляет коммерческим банкам ломбардный кредит под заклад этих векселей (обязательное условие – первоклассный характер переучитываемых ценных бумаг).
В любом случае обращения коммерческого банка к НБУ рассматриваются как исключительное явление и удовлетворяются только после тщательного анализа его финансового положения и возможности коммерческого банка возвратить кредит.
Прямое межбанковское кредитование может практиковаться коммерческими банками в различных формах. Так, предоставление межбанковских займов может происходить путем торговли депозитами, хранящимися на корреспондентско-резервных счетах центрального банка. В США ссуды выдаются одним коммерческим банком другому из федеральных фондов (депозитов банка в ) в виде краткосрочных (обычно однодневных, но иногда и до 3–6–9 месяцев) займов. Экономическая основа рынка федеральных фондов – избыточные средства (сверх обязательного минимума), хранящиеся на резервных счетах в центральном банке. Банки торгуют этими вторичными резервами либо напрямую, выбирая партнеров, предлагающих наивысшую процентную ставку, либо через брокеров. Торговля федеральными фондами оперативно пополняет краткосрочные ресурсы банка, которые обходится ему дешевле, чем прямые заимствования у центрального банка, и не требует обеспечения.
На европейском межбанковском кредитном рынке доминируют сделки на Лондонском межбанковском рынке депозитов, торгующем ресурсами на разные сроки, плата за которые базируется на ставке .
Ставки межбанковского кредитного рынка являются важными финансовыми индикаторами его состояния и оценки привлекательности присутствия на нем. В Украине на основе котировок ведущих банков – операторов денежного рынка исчисляются ставки предложения, привлечения денежных ресурсов на межбанковском рынке, средние уровни реальных ставок.
Основными операторами международной кредитной системы являются, прежде всего, банки. Банки разных стран предоставляют друг другу кредиты и согласовывают между собой в межбанковских соглашениях условия кредитования, которые складываются в своей основе под давлением рынка. Преобладающая часть кредитов на межбанковском рынке - это суточные ссуды (overnight), которые должны быть погашены в 15.00 следующего дня.
До 1963 года банки в обеспечение возврата денег требовали векселя (т.е. возможны были только обеспеченные финансовыми активами займы). В 1963 году стали практиковаться сделки без обеспечения. В 1971 году на межбанковский рынок вышли клиринговые банки. Они обязаны закрывать баланс каждый день и держать фонд поддержки ликвидности на таком уровне, чтобы он покрывал любые срочные изъятия. Когда ресурсы кассы клирингового банка меньше установленного резерва, банк осуществляет однодневный заем. Другой банк, у которого избыток наличности, предоставляет однодневную ссуду и получает за это процент. Такая система позволяет банкам не держать большие объемы ликвидных средств, а использовать средства с межбанковского рынка (что оказывается выгоднее).
На межбанковском рынке обычно хорошо известные, надежные банки берут кредиты под менее высокий процент и кредитуют в свою очередь прочие банки под более высокий процент. Межбанковский рынок позволяет банкам у одних финансовых институтов брать краткосрочные займы, а предоставлять своим клиентам долгосрочные - на срок до пяти лет. В этом случае для обслуживания краткосрочных займов банки заимствуют средства на межбанковском рынке. Получается своего рода конвертирование краткосрочных займов в долгосрочные.
Услугами межбанковского рынка в Лондоне ежедневно пользуются сотни банков. Фиксированные условия кредитов позволяют обеим сторонам сделки планировать свои операции и управлять потоками наличных денежных средств. Как правило, наиболее важными для кредитования параметрами выступают: максимальные сроки кредитов (для разных видов кредитов); нижний предел процентной ставки; максимальный льготный период и некоторые другие.
Ключевые для международного кредитования моменты в то или иное время были интернационализированы, т.е. выведены из-под одностороннего регулирования. В международной кредитной системе, так же как и во многих других, метод двустороннего регулирования постепенно переплетается с методом многостороннего регулирования или даже в каких-то вопросах уступает последнему место.
Многие вопросы международного кредитования унифицированы на многосторонней основе посредством межбанковских обычаев и обыкновений (транснациональным правом). Безусловно, в международной кредитной системе велика роль внутригосударственного права, особенно права ведущих развитых государств.
В большинстве стран с развитой банковской системой банки обязаны держать резервные счета в ЦБ. В конце каждого дня у каждого банка на этих счетах должен оставаться определенный минимальный резерв. Средства сверх этого резерва банки вправе предоставлять в качестве кредитов на межбанковском рынке.
В 80-е годы XX в. на межбанковский рынок стали выходить многонациональные предприятия (которые до этого просто держали свои избыточные средства на счетах банков), органы власти на местах и т.п.
Предприятия на межбанковском рынке действуют двояким образом:
- либо самостоятельно выпускают свои собственные финансовые инструменты - облигации или другие ценные бумаги;
- либо используют брокеров, которые действуют от их имени.
Денежные брокеры на межбанковском рынке являются посредниками между заемщиками и кредиторами. За это они получают комиссионные по завершенным сделкам. Брокеры обязаны обеспечивать конфиденциальность в отношении своих клиентов. В 60-е годы XX в. на межбанковском рынке стали создаваться брокерские дома. Они специализируются на предоставлении услуг по межбанковским операциям.
Межбанковский рынок состоит из двух самостоятельных сегментов:
- 1) национальные рынки;
- 2) еврорынки.
На национальном рынке обращаются финансовые инструменты в национальной валюте. Участниками этих рынков являются национальные финансовые институты, а также иностранные финансовые институты, которые расположены в стране данной валюты. Национальные рынки различаются по размеру. Например, национальные рынки США или Японии - огромны.
Стоимость кредитов выражается в процентных ставках. Процентные ставки - еще одна важная сторона функционирования всей международной кредитной системы. С одной стороны, банки имеют объективный интерес - установить максимально высокую ставку процента по кредитам. С другой стороны, если установить ставку ниже, чем у конкурентов, можно потеснить их на кредитном рынке, выиграть в конкурентоспособности. Манипулирование ставками процента превращается в средство конкурентной борьбы и кредитной экспансии. Вопрос формирования процентных ставок становится чрезвычайно важным.
Государства (а именно центральные банки) на межбанковском рынке официально определяют учетную ставку (в России она называется ключевой). Эта ставка, которую используют центральные банки для кредитования коммерческих банков в своих странах, она определяет кредитный рынок всей страны, а ставки, устанавливаемые развитыми странами (ФРС США, ЕЦБ, Банком Англии), - кредитный и фондовый рынок всего мира. Взаимодействие спроса и предложения на кредитные ресурсы формирует рыночные ставки, используемые в качестве ориентира при предоставлении кредитов.
Лондонские банки, например, пользуются в качестве ориентира системой, известной как LIBOR (London Interbank Offered Rate) - Лондонская ставка предложения по межбанковским депозитам. Ежедневно в 11.00 по лондонскому времени фиксируются ставки ведущих лондонских банков по кредитным операциям в евровалютах - для каждой валюты и для каждого срока (LIBOR-фиксинг). Ставка LIBOR - это ставка еврорынка, а не национальных рынков. Ставки
LIBOR используются на межбанковском рынке для определения договорных ставок по прочим сделкам, например, по синдицированным банковским кредитам, в том числе в других финансовых центрах.
Существуют и другие ставки-ориентиры, аналогичные LIBOR, в частности:
- PIBOR - ставка на межбанковском депозитном рынке в Париже;
- FIBOR - ставка на межбанковском депозитном рынке во Франк- фурте-на-Майне;
- HIBOR- ставка на межбанковском депозитном рынке в Гонконге;
- SIBOR - ставка на межбанковском депозитном рынке в Сингапуре.
Межбанковская ставка процента используется банками для установления своей базовой ссудной процентной ставки (base lending rate). По-другому ее называют «прайм-рейт» (prime-rate).
Ряд параметров для международных кредитов закреплен в многостороннем порядке в рамках межбанковских клубов. Например, 1600 крупных банков мира создали так называемый Форекс-клуб. В рамках клуба обсуждаются вопросы и проблемы международных валютнофинансовых и кредитных отношений.
Известен также Лондонский клуб банков-кредиторов, который рассматривает условия погашения задолженностей по кредитам на частноправовом уровне и вопросы реструктуризации долгов.
Система кредитования юридических лиц
Межбанковский кредит – это привлечение и размещение банками между собой временно свободных денежных ресурсов кредитных учреждений.
Основным объектом кредитования банков друг друга выступает разрыв в платежном обороте.
В настоящее время на рынке МБК установились стандартные сроки сделок продолжительностью 1, 2, 3, 7, 14, 21, 30, 60, 90 дней, хотя по договоренности сторон возможен любой другой срок.
Виды процентных ставок на рынке МБК:
1.Ставка MIBID – объявленная ставка банков по привлечению кредитов, средневзвешенная;
2.Ставка MIACR – средневзвешенная фактическая ставка по реально предоставляемым кредитам;
3.Ставка MIBOR- средневзвешенная объявленная по предоставлению кредитов (объявляют продавцы).
Рынок МБК – это среда, которая свободна для входа и выхода в любой момент.
МБК имеет ряд особенностей:
1.Участниками являются все без исключения работающие банки.
2.Рынок ориентирован на использование встречных платежей, которые позволяют наиболее эффективно использовать ресурсы банка. С другой стороны, это приводит к риску не прохождения цепочки платежей из-за сбоев в расчетах хотя бы у одного из контрагентов.
3.Рынок МБК тесно связан с другими рынками фин активов. Эта связь определяется высокой ликвидностью р-ка МБК, который явл средством наиболее быстрой реализации путем перекачки в наиболее доходные в текущий момент активы.
4.Рынок МБК отличается высокой степенью ликвидности.
5.Рынок МБК достаточно мобилен и предполагает оперативное принятие решений контрагентами по каждой сделке.
6.На рынке представлены такие кредиты, которые в основном предоставляются на 1 – 3 дня, длинные МБК практически не предоставляются.
7.Нестабильность рынка МБК, возможны значительные перепады спроса и предложения, что ведет к изменению %-ых ставок даже в течении одного дня.
8.Очень высокая степень персонификации (т.е. отсутствие унификации (каких-либо специализированных бирж, торговых площадок), а следовательно отсутствие унифицированных норм, правил, лотов и т.д.).
Задачи, решаемые коммерческим банком на рынке рублевых МБК:
1.Обеспечение текущей ликвидности банка. Рынок МБК является уникальным инструментом для быстрого привлечения ресурсов. Средства могут быть достаточно крупных объемов, поэтому задача обеспечения ликвидности решается на этом рынке наиболее естественным путем. Однако, важно не путать эту задачу с задачей «латания дыр», поскольку если ресурсы привлеченные на рынке МБК не работают с достаточной эффективностью, то банк попадает в «порочный круг» роста издержек на покрытие долга, и следовательно банк становится неплатежеспособным.
2.Привлечение ресурсов для реализации краткосрочных и среднесрочных проектов. Здесь важно подчеркнуть два обстоятельства: проекты должны иметь относительно короткий период окупаемости и высокую эффективность.
3.Получение прибыли за счет размещения на рынке временно свободных ресурсов банка. Здесь необходимо определить срок предоставления МБК.
4.Можно выполнять операции получения спекулятивной прибыли на рынке МБК, т.е. проведение операций купли-продажи МБК с получением определенной маржи (арбитраж).
5.Обмен денежными средствами с другими рынками краткосрочных финансовых активов.
6. Поддержание (создание) имиджа банка МБК. Очевидно, что банк, постоянно выступающий в роли кредитора на рынке МБК, достаточно наглядно демонстрирует свою платежеспособность, аккуратность проведения расчетов. Любой промах становится известным для всех участников данной площадки.
7.Установление партнерских отношений с другими банками.
8.Сбор информации о деятельности и развитии других банков.
Вышеупомянутые соглашения предусматривают обмен балансами и другими документами между банкам. Банк становится обладателем уникальной информации, необходимо только грамотно её обработать.
9.Получение прибыли за счет проведения нетрадиционных межбанковских операций.
МБК могут выступать в завуалированной форме:
Купля-продажа банковских векселей;
Депонирование средств на кор. счетах банка.
Такие операции в ряде случаев позволяют избежать нарушения нормативов, инструкций ЦБ и уменьшить налогооблагаемую базу при неизменности размера прибыли.
Рынок межбанковских кредитов и депозитов: основные понятия
Банки используют прямые корреспондентские связи друг с другом не только в интересах клиентов, но и для проведения собственных операций. Такими межбанковскими операциями являются главным образом получение и размещение кредитов и депозитов. Соответственно выделяется особый сегмент финансового рынка - рынок межбанковских кредитов (МБК).
Пользователями рынка МБК являются кредиторы и заемщики: первые готовы размещать межбанковские кредиты и/или депозиты; вторые хотели бы такие кредиты и/или депозиты получать. В качестве кредиторов на этом рынке выступают Цен-
Тем не менее будет разумным учесть содержание Указания ЦБ «О критериях, которым должен удовлетворять банк за пределами территории РФ для обеспечения исполнения обязательства нерезидента перед резидентом» от 30 марта 2004 г. № 1410-У.
тральный банк и коммерческие банки; в качестве заемщиков - Центральный банк, коммерческие банки и иные кредитные организации (имеющие право проводить соответствующие денежные операции).
Рынок МБК - это рынок кредитов (и депозитов), краткосрочных в разной степени: шести- и трехмесячные кредиты; двухмесячные и одномесячные кредиты; кредиты на срок менее одного месяца, нередко на один день, иногда даже на часы («короткие деньги»). Отсюда ясно, что рассматриваемый рынок - нестабильный, «неуравновешенный», сильно подверженный влиянию всевозможных конъюнктурных факторов. Однако главная его особенность связана с другим обстоятельством.
Главная функция МБК для основной массы банков - не столько зарабатывание дохода в виде процентов за выданные кредиты и размещенные депозиты, сколько обеспечение своей текущей краткосрочной ликвидности. То есть банки обращаются за такими кредитами (депозитами) тогда, когда им временно не хватает денег для выполнения своих текущих обязательств перед кредиторами, вкладчиками или Центральным банком, а выдают такие кредиты (размещают депозиты) прежде всего для того, чтобы демонстрировать другим участникам рынка свою финансовую устойчивость, т.е. фактически для того, чтобы иметь возможность при необходимости снова получать такие средства от других банков.
Рынок МБК в России традиционно считается неоднородным и неустойчивым сегментом рынка. Это очень персонифицированный, «разборчивый» и внутренне противоречивый рынок. Банки, особенно работающие в одном регионе или в одних и тех же секторах финансового рынка, являются друг для друга естественными конкурентами, готовыми всегда помочь «утопить ближнего своего». Но, с другой стороны, в получении межбанковских кредитов и депозитов все они объективно заинтересованы. В результате на практике банки дружно следят друг за другом, а что касается кредитов, то их выдают далеко не всем желающим «собратьям» и всегда в ограниченных объемах. Каждый банк, во-первых, самостоятельно намечает ограниченный круг других банков, которым он готов в данный период времени выдавать кредиты (получается своеобразное молекулярное строение рынка, где каждая «молекула» состоит из небольшого числа «атомов»-банков), во-вторых, на тот же период определяет индивидуальные лимиты кредитования и иные персональные условия взаимодействия с каждым из допущенных в названный круг (в итоге в каждой «молекуле» действуют свои правила). До поры до времени такая структура может работать, хотя и не очець устойчиво и надежно, однако под влиянием тех или иных негативных факторов (идущих, например, от макроэкономической ситуации) «молекулы» периодически распадаются и весь рынок МБК практически перестает существовать. Так было в 1993, 1995 и 1998 гг. А затем его приходится создавать заново.
Основными участниками рынка МБК кроме пользователей являются также операторы (организаторы) этого рынка: банки-дилеры и операционные системы. К неосновным участникам российского рынка МБК можно отнести: банки, операции которых в данной сфере носят нерегулярный характер; отечественные и иностранные информационные и информационно-аналитические (в том числе рейтинговые) агентства и службы, обслуживающие данный рынок.
Банки-дилеры как организаторы рынка: берут и выдают кредиты (причем берут, как правило, для перепродажи), занимаются конвертацией валют, работают на фондовом рынке; действуют от своего имени, на свой страх и риск (несут полную ответственность перед своими кредиторами и в свою очередь требуют от заемщиков безусловного выполнения взятых ими на себя обязательств); получают доход в виде разницы цен (процентных ставок) покупки и продажи денежных ресурсов; для организации своих операций используют сети корреспондентских отношений (в случае нехватки средств на корреспондентском счете какого-либо банка последний может срочно приобрести кредит у банка-дилера).
Под операционными системами (кредитными площадками) понимают специализированные НКО, подлежащие лицензированию со стороны Банка России, которые оказывают участникам рынка МБК сугубо посреднические услуги - «сводят» банки-клиенты напрямую. Операционная система: создает общую информационную среду и обеспечивает клиентов стандартной информацией от других участников рынка (текущие котировки, дополнительные условия, справочные сведения); позволяет клиентам проводить операции с более широким кругом активов и в более широком спектре срочности; получает доход в основном в виде комиссионных от банков-заемщиков (существует также форма абонентской платы за услуги кредитной площадки).
Наиболее известными российскими операционными системами являются Московская международная валютная биржа (ММВБ) и Межбанковский финансовый дом (МФД).
Организация межбанковского кредитования
Проведение операций на рынке МБК предполагает хорошее информационное обеспечение и налаживание в каждом банке рациональных технологий решений, относящихся к деятельности на МБК.
Информация
Имеется в виду информация трех типов: общая, аналитическая, конъюнктурная.
Общая информация - это новости, которые могут повлиять на состояние денежного рынка и потому необходимы работникам банков для адекватной оценки перспективности заключения сделок. Аналитическая информация представляет собой результат оперативного (текущего) анализа состояния финансового рынка, в том числе оценки краткосрочных тенденций его развития. Желательно, чтобы данная информация была по возможности наглядной. Конъюнктурной считается информация от конкретных участников и операторов рынка, т.е. такая, которая отражает текущее предложение кредитных ресурсов и их котировки, итоги торгов на различных площадках, свидетельствует о финансово-экономическом положении банков - участников данного рынка. Такая информация позволяет оперативно (хотя не всегда адекватно) оценить конъюнктуру конкретного рынка (аппарат такой оценки должен содержаться в блоке аналитической информации). Конъюнктурную информацию собирают, формируют и распространяют банки-дилеры и операционные системы (обычно этим занимаются их специальные подразделения) и специализированные агентства или службы. Каждый банк также собирает и формирует такую информацию для своих нужд.
Важнейшая конъюнктурная информация, интересующая все банки и их клиентов, - это текущие ставки, по которым на межбанковском рынке предоставляются и привлекаются кредиты (депозиты). Эти ставки, если они единые и признаются всеми участниками рынка МБК, служат ключевым объективным индикатором его текущего состояния. Следует только иметь в виду, что подобные индикаторы становятся реальными инструментами операционной деятельности банков не на любом этапе развития финансового рынка, а лишь при его хотя бы относительной зрелости.
В рыночно развитых странах существует большое разнообразие текущих процентных ставок, которые можно разделить на несколько основных уровней:
Официальные ставки (синонимы: учетная ставка, ставка рефинансирования) - их устанавливают центральные банки по кредитам, выдаваемым ими коммерческим банкам (такие кредитные операции в ряде стран долгое время проводились в форме покупки или учета, переучета центральными банками коммерческих векселей, откуда и произошло название «учетная ставка»);
Межбанковские ставки предложения кредитных ресурсов (ЛИБОР, ПИ-БОР и др.) - ставки, по которым ведущие банки дают кредиты в евровалютах первоклассным банкам путем размещения у них депозитов (эти ставки обычно выше учетной ставки);
Ставка «прайм-рейт» («базисная ставка», «первоклассная ставка») - ставка, по которой коммерческие банки выдают кредиты первоклассным заемщикам, не являющимся кредитными организациями (она обычно выше первых двух ставок).
ЛИБОР (London interbank offered rate - лондонская межбанковская ставка предложения) - процентные ставки, по которым самые авторитетные банки Лондона дают кредиты в евровалютах первоклассным банкам, а также средняя ставка по этим первым банкам (рассчитывается как среднее арифметическое). Ставки ЛИБОР выводятся: по валютам нескольких экономически наиболее развитых стран; по нескольким периодам (одна неделя; один, два, три, шесть, девять и 12 месяцев). Обычно под термином «ставка ЛИБОР» понимается ставка по трехмесячным (наиболее массовым) стерлинговым депозитам. На втором месте по важности - ставка по долларовым депозитам (долларовый ЛИБОР).
За ставкой ЛИБОР не стоит никакая официально фиксируемая величина, поэтому в каждом кредитном межбанковском договоре оговаривается конкретная ставка. Каждый крупный лондонский банк объявляет свою ставку в зависимости от конъюнктуры денежного рынка. Сложилась традиция индивидуальной фиксации ЛИБОР на 11 часов утра (лондонское время) каждого рабочего дня каждым из ведущих («справочных») банков.
Определяющая роль ЛИБОР на международном рынке сложилась исторически после Второй мировой войны. Однако вскоре появились ставки, аналогичные ЛИБОРу: ПИБОР (Париж); ТИБОР (Токио); ФИБОР (Франкфурт); СИБОР (Сингапур); КИБОР (Кувейт); ЛЮКСИБОР (Люксембург) и др. В методиках их подсчета имеются некоторые различия.
Российские аналоги ЛИБОР конструируются с 1993 г. К ним относятся, в частности:
МИБОР/MIBOR (Moscow interbank offered rate) - объявленные ставки предоставления (выдачи, размещения) кредитов;
МИБИД/MIBID (Moscow interbank bid) - объявленные ставки привлечения кредитов;
МИАКР/MIACR (Moscow interbank actual credit rate) - средняя фактическая ставка предоставления (выдачи, размещения) кредитов;
ИНСТАР/INSTAR (Interbank short-term actual rate) - средняя фактическая ставка сделок с кредитными ресурсами.
В июле 1994 г. Центральный банк принял в качестве показателей ставок межбанковского кредитного рынка ставку предоставления кредитов - МИБОР и ставку привлечения кредитов - МИБИД. Указанные ставки формировались ежедневно на основе соответствующих ставок 9 московских банков. По мере развития межбанковского рынка расширялся состав банков, принимавших участие в формировании системы названных показателей. С сентября 1994 г. ЦБ стал распространять ставку МИАКР, которая рассчитывается как средневзвешенная по объемам фактических сделок выдачи кредитов коммерческими банками.
С 1 августа 2000 г. данные по ставкам московского межбанковского кредитного рынка (МИБОР, МИБИД, МИАКР) рассчитываются на основе обязательной формы отчетности № 325, введенной в том же году. В состав кредитных организаций, уполномоченных направлять в ЦБ отчетность по форме № 325, был включен 31 банк. С 1 марта 2003 г. публикуемые показатели ставок рынка МБК рассчитываются на основе данных 35 банков.
С 1 апреля 2004 г. те же самые данные рассчитываются на основе формы отчетности № 0409325, введенной Указанием Банка России от 16 января 2004 г. № 1376-У.
Методика расчета показателей остается в принципе неизменной: заявляемые ставки МИБОР и МИБИД рассчитываются как средние арифметические из ставок отдельных банков. Средняя фактическая ставка МИАКР рассчитывается как средняя взвешенная по объему кредитов, предоставленных в пределах каждого срока. При этом разбивка по срокам, для которых рассчитываются ставки, приведена в соответствие с действующим Планом счетов бухгалтерского учета в кредитных организациях РФ (на один день, от двух до семи дней, от восьми до 30 дней, от 31 до 90 дней, от 91 до 180 дней, от 181 дня до одного года).
Технологии принятия рациональных решений на рынке МБК
Разработка и применение таких технологий включают в себя решение следующих важнейших задач:
Формирование банком собственной политики на рынке МБК;
Правильное формирование цены банковских продуктов - эту задачу целесообразно решать на основе методики операционно-стоимостного анализа;
Рационализация организационной структуры банка. Она должна быть такой, чтобы сотрудники соответствующих подразделений могли эффективно решать первые две задачи.
Межбанковский рынок в последние годы пытался найти гаранта в лице государственных и негосударственных структур - Центрального банка, АРКО, АРБ и т.д. Однако есть основания думать, что их участие все равно не разрешит главные проблемы межбанковского кредитного рынка. Они могут и должны решаться в первую очередь посредством создания современного и эффективного технологического уклада межбанковского кредитования.
В развитии рынка МБК обозначилась тенденция возрастающего влияния неопределенности как фактора экономического поведения, а также выхода на первый план при оценке качества предпринимательства способности банков гибко и творчески реагировать на изменение условий на данном рынке. В современной экономике складывается рынок технологических и организационных форм, на котором разного
типа банки вступают между собой в конкуренцию. Результаты такой конкуренции в конечном счете определяются способностью банков обеспечивать экономию тран-сакционных издержек.
Поэтому задача минимизации рисков на рынке МБК России сводится не только к определению ликвидности контрагента (хотя это очень важно - определить «запас прочности» контрагента по его ликвидности), но и к тем другим задачам, которые обозначены выше. Конкуренция ведет к тому, что на рынке выживают структуры, в наибольшей степени отвечающие требованиям экономической среды, т.е. приспособленные к непрерывному адаптированию к постоянно изменяющейся внешней среде и умеющие конструировать на этой основе соответствующие методы управления. В свою очередь, возникновение или исчезновение новых возможностей на рынке определяется технологическими и институциональными сдвигами.
Первая задача из числа названных выше предполагает: разработку и поддержание банком в актуальном состоянии указанной политики в целом, включая лимитную политику. При этом последнюю правильно будет трактовать как органичную часть общей политики банка в сфере контроля и регулирования его рисков; применение качественных методик дистанционного анализа банков - контрагентов по МБК; обоснованный расчет лимитов на контрагентов и их регулярное уточнение.
В основу метода комплексного дистанционного анализа контрагента, включающего технический и качественный анализы, ставится изучение общей и мгновенной ликвидности банка (поскольку большая часть операций межбанковского кредитования носит краткосрочный характер, очень важно иметь оценку мгновенной ликвидности банка-контрагента). В инструментарий дистанционного анализа должна входить методика определения возможного размера лимита на контрагента, включающего как количественную, так и качественную оценку данного лимита. С другой стороны, необходимо иметь технологию залогового обеспечения кредитов, в которой важна не только методика оценки залогов, но и способы организации залоговых операций, их юридическое обеспечение.
Эти общие положения каждый банк реализует по-своему. Вот как, например, представляют себе решение рассматриваемого вопроса специалисты одного банка, широко известного на рынке МБК.
Система лимитов
Портфели требований к банкам-контрагентам - часть общего портфеля активов банка, поэтому риски, которые принимает на себя банк, работающий с другими финансовыми институтами, нельзя рассматривать в отрыве от прочих рисков, которым подвергается банк в процессе функционирования. Следовательно, политика управления рисками на рынке-МБК и других рынках, должна быть увязана со всей системой управления рисками в банке. Это, в свою очередь, предопределяет необходимость пересмотра подходов к минимизации кредитных рисков, возникающих при совершении сделок с банками-контрагентами. Поэтому основными ограничителями рисков контрагентов являются лимиты. Их можно устанавливать следующим образом.
1. В соответствии с уровнем кредитоспособности банка-контрагента (по сравнению с другими банками) его необходимо отнести к определенной группе риска. На банки, входящие в группу с наибольшим риском, лимит не устанавливается (т.е. с такими банками банк взаимодействовать не должен).
2. Максимальную сумму требований к банку-контрагенту (лимит) следует определять исходя из его группы риска, максимального лимита на одного заемщика - банка-контрагента и размеров банка-контрагента. Величина максимального лимита на один банк-контрагент - это параметр, который формируется исходя из общей политики управления рисками в банке, и зависит от большого числа факторов, таких, как: планируемая величина портфеля размещения избыточной (или привлечения недостающей) ликвидности, количество дилеров, исторически сложившиеся установленные взаимные лимиты с определенными постоянными контрагентами, количество постоянных контрагентов, уровень диверсификации портфеля МБК, требуемый для осуществления политики управления рисками банка и т.п.
3. В результате система лимитов будет выглядеть примерно следующим образом (банку-контрагенту присваивается группа риска - от 1-й до 5-й в порядке его возрастания): 1-я группа - банки с кредитоспособностью, не вызывающей сомнений; 2-я группа - банки с кредитоспособностью выше средней; 3-я группа - банки со средней кредитоспособностью; 4-я группа - банки с удовлетворительной кредитоспособностью; 5-я группа - банки с неудовлетворительной кредитоспособностью.
Определение банка-контрагента
Банки-контрагенты обычно оцениваются по нескольким группам факторов. Каждая группа факторов оценивается по 100-балльной шкале и имеет свой собственный вес, определяющий значимость данной группы в общей оценке. Общее количество баллов, получаемое в результате анализа, определяется суммой произведений баллов, набранных по каждой группе факторов, на вес данной группы. В итоге каждый банк получает оценку по 100-бальной шкале. В соответствии с этой оценкой он включается в ту или иную группу риска. Правила отнесения к той или иной группе риска в зависимости от количества баллов основываются на политике управления рисками банка.
Указанные факторы оценок подразделяют на следующие группы: «политические» (все факторы, могущие непосредственно повлиять на способность контрагента возвратить кредит, которые продуцируются государством в лице его институтов, в том числе Центральным банком: валютная политика, налогообложение, издержки, которые возникают у банков в ходе контактов с этими институтами); системные (факторы, которые продуцирует банковская отрасль); групповые (их источником является группа предприятий, к которым банк относится или с которыми его связывают определенные обязательства); факторы, источником которых является сам контрагент (его политика, управление рисками, квалификация менеджмента и персонала, сложившиеся отношения руководителей и сотрудников), кредитная история; наличие и величина оборотов по корреспондентскому счету лоро в анализирующем банке и т.п.
Анализ финансового состояния банка-контрагента проходит поэтапно.
I этап - структурный анализ баланса и оборотов по балансовым счетам.
II этап - расчет капитала банка.
III этап - рейтинговая оценка баланса. Суть ее - определение места банка-контрагента в банковской отрасли. При этом рейтинг банка рассчитывается отдельно по стандартным группам показателей (ликвидность, капитализация, прибыльность, качество активов, состояние ресурсной базы, деловая активность). Рейтинг банка по каждой из данных групп показателей есть отклонение индивидуальных значений относительных коэффициентов от среднеотраслевых. Рейтинги банка в каждой группе показателей за определенный период оцениваются по 100-балльной шкале. После этого балльные оценки группы показателей взвешиваются, что дает возможность оценить состояние банка по 100-балльной шкале.
Рейтинговая оценка такого рода имеет ряд особенностей, в том числе следующие: финансовые коэффициенты рассчитываются на основе показателей, «очищенных» от суммы искусственных увеличений и скрытых иммобилизаций капитала; для выбора среднеотраслевых показателей необходима информация (финансовая отчетность) по очень широкому кругу банков (несколько сотен); веса коэффициентов в каждой группе определяются методом взаимных сравнений.
После того как банк всесторонне подготовился указанными выше способами к встрече с потенциальными контрагентами на рынке МБК, непосредственный отбор контрагента по сделке может происходить в двух основных формах.
1. В форме участия в аукционных торгах, которые проводит либо сам банк-кредитор (этим вариантом пользуется Банк России) или банк-дилер, либо кредитная площадка, сама не выступающая стороной сделок, а только действующая по заявкам клиентов.
2. В форме прямых межбанковских сделок, которые могут проводить либо непосредственно сами банки, входя для этого в прямой контакт с теми банками, которые не значатся в их «черных списках», либо операционные системы, в которых обслуживаются банки.
Заключение сделки предусматривает установление взаимных обязательств контрагентов. Чем более развит рынок, тем, как правило, меньше индивидуализированных формальностей требуется для выполнения данной процедуры. В странах, обладающих богатыми банковскими традициями, она настолько стандартизирована, что нередко не требует оформления кредитных отношений между банком-кредитором и банком-заемщиком путем подписания кредитного договора.
Банк-заемщик и банк-кредитор, знающие и доверяющие друг другу, могут заранее оговорить все условия заключения будущих сделок в рамочном генеральном договоре, на основании которого в дальнейшем будут совершаться все конкретные покупки и продажи МБК между ними. В текущей работе стороны могут ограничиваться лишь пересылкой протоколов и обычных учетных и информационных документов.
Существуют и уже применяются, в том числе российскими банками, технологии заключения сделок с использованием электронного документооборота, базирующегося на электронной почте и электронной подписи. Важную роль при этом играет юридическое сопровождение электронных документов, включающее в себя регистрацию подписания документа, проверку подлинности подписи, ведение архива и разрешение споров по сделкам.
Рынок МБК сегодня
Как уже отмечалось, в августе 1998 г. российский рынок МБК в очередной раз распался и почти перестал действовать. Всплеск кризиса привел к тому, что многие банки даже с вполне приличными финансовыми показателями буквально в одночасье попали в сложнейшее положение. Начался глобальный кризис доверия, одним из серьезных последствий которого стала локализация некогда относительно единого межбанковского рынка краткосрочных кредитов в нескольких не пересекающихся группах.
Через пять лет после дефолта рынок МБК существенно видоизменился. До печального 1998 г. он во многом имел спекулятивный характер- с очень высокими процентными ставками, что делало его для банков местом зарабатывания денег. Кризис избавил банки от той легкости, с которой они прежде открывали друг на друга не обеспеченные кредиты и кредитные линии, сегодня практически все работают только под залог. В результате «межбанк» приобретает классические черты рынка коротких ресурсов, предназначенного прежде всего для поддержания ликвидности его участников.
Однако резкое сокращение числа не обеспеченных кредитов обернулось новыми проблемами, с одной стороны, банкам-кредиторам, располагающим свободными деньгами, стало труднее размещать их с достаточной степенью надежности и эффективности, с другой - банки-заемщики вынуждены теперь привлекать средства только под обеспечение. Правда, нормально работающие банки, как правило, располагают ликвидными активами, которые они готовы предоставлять в залог в качестве обеспечения. Проблема в другом - каждый понимает, что каким бы крупным и надежным ни был банк-кредитор, у него тоже могут возникнуть проблемы с ликвидностью и именно в самый неподходящий для заемщика момент. Поэтому, чтобы не стать заложником одного банка, заемщик вынужден размещать свои залоги в разных банках, тем самым снижая объем привлекаемых под них средств, да еще и держать «про запас» чистую ликвидность, отвлекая деньги из своего основного бизнеса.
Все понимают и поддерживают идею воссоздания межбанковского рынка и продолжения его дальнейшего развития. Существует немало хороших идей на этот счет. Но любые усилия пропадут даром, если сами банки не начнут активно участвовать в данном процессе. Для них в этом смысле на первом плане стоит проблема доверия друг другу (обычно ее сводят к задаче восстановления доверия к банкам, но не менее остро она стоит и в плане взаимоотношений между самими банками). Доверие же возникает на базе общих интересов и прозрачности бизнеса.
Из других условий дальнейшего развития российского рынка МБК можно отметить хотя бы следующие: развитие инструментария данного рынка (так, в апреле 2003 г. начал действовать рынок межбанковского репо - кредитование банками друг друга под залог ценных бумаг); обеспечение большей доступности для банков ресурсов Центрального банка. Резервов для этого много.
