Капитализация рынка криптовалют продолжит расти и со временем будет сопоставима с рынком золота. Не исключено, что развитие рынка криптовалют станет неким толчком к усилению глобализации, а биткоин, как самый известный представитель рынка, превратится в наднациональную валюту, считает финансовый аналитик компании «Открытие Брокер» Тимур Нигматуллин.
Подход ЦБ к обращению криптовалют
Накануне бизнес-омбудсмен Борис Титов предложил приравнять криптовалюты к иностранным валютам, чтобы любой россиянин имел право свободно обменивать их на валютном рынке. При этом на первом этапе бизнес-омбудсмен предложил ограничить оплату криптовалютами. На идею Бориса Титова сегодня отреагировала глава ЦБ Эльвира Набиуллина .
По ее словам, ЦБ выступает против приравнивания криптовалют к иностранным валютам, так как нынешние механизмы их использования имеют признаки пирамиды, а стоимость растет из-за вовлечения все большего количества участников. Большой вопрос - нужно ли их легализовывать, сказала Набиуллина.
«До недавнего времени я придерживался подходов главы ЦБ, потому как, несмотря на все несомненные преимущества криптовалют и в первую очередь , они несут в себе существенные риски для финансовой системы. Если в стране активно начинает происходить обращение криптовалюты, то ситуация начинает чем-то напоминать долларизацию экономики. Национальная валюта замещается валютой другой страны, в связи с чем ЦБ теряет возможность контролировать процентные ставки или курс валют.
В определенный момент ситуация может привести к экономическому кризису. К примеру в США во времена золотого стандарта ЦБ не смог стимулировать экономику посредством включения печатного станка, что в итоге и привело к Великой депрессии. С этой точки зрения ничего хорошего для российской сырьевой экономики нет, так как она подвержена циклам волатильности и ЦБ необходимо гораздо чаще прибегать к таким особенностям монетарной политики, как повышение или снижение ставок, чтобы эти шоки сбалансировать», - объясняет ФБА «Экономика сегодня» эксперт.
Криптовалюты как золото ХХI века
В то же время, как отмечает Нигматуллин, обращение криптовалют в принципе невозможно ограничить на техническом уровне. Этот актив абсолютно анонимен, и он легко проходит сквозь любые барьеры. Их положение можно лишь немного ухудшить, например, запретив покупку товаров за криптовалюты, но кардинально это ничего не изменит.
«По всей видимости, капитализация рынка криптовалют, по крайней мере, самых популярных – эфир и биткоин, будет расти и таким образом странам придется как-то приспосабливаться к ним. Со временем, когда капитализация криптовалют будет сопоставима с рынком золота, Центробанки не смогут проводить независимую монетарную политику.
Сейчас общая капитализация всех криптовалют составляет около 130 млрд долларов, в то время как капитализация рынка золота около 8 трлн долларов. Если и когда капитализация рынка криптовалют будет приближаться к рынку золота, а это произойдет в базовом сценарии, странам придется приспосабливаться, чтобы развитие криптовалют негативно не повлияло на экономику», - продолжает экономист.
Нигматуллин предполагает, что развитие рынка криптовалют станет неким толчком к усилению глобализации, как это произошло с еврозоной, когда страны сначала объединили валюты, а потом уже принялись за другие этапы интеграции. Биткоин как самая популярная криптовалюта, скорее всего, к этому моменту станет наднациональной валютой.
Как и в случае с финансами, распределение золота не является равномерным, и некоторые страны имеют значительно больше ресурсов, чем другие. Начиная с относительно неизвестного Узбекистана и заканчивая одним из крупнейших золотодобытчиков в мире ЮАР, добыча десятков и даже сотен тонн в год не является выдумкой, особенно если речь идет о странах, указанных в этом списке. Пришло время ознакомиться с рейтингом стран, которые добывают наибольшее количество золота в год.
Узбекистан - 90 тонн
Узбекистан - это одна из двух стран, не имеющих выхода к морю и граничащих с теми странами, которые также не имеют выхода к морю, в мире, однако это не значит, что здесь нет важных природных ресурсов (хотя здесь определенно имеются проблемы с их экспортом). Эта страна заняла десятое место в рейтинге наиболее золотодобывающих государств, так как здесь добывается около 90 тонн золота в год. Большая часть золота, которое здесь добывается, затем национализируется, при этом оно принадлежит Навоийскому горно-металлургическому комбинату.
Индонезия - 100 тонн
В то время как в Узбекистане вы можете найти крупнейший открытый золотой карьер в мире, рекорд самого большого золотого рудника принадлежит Индонезии. Речь идет о руднике Грасберг, где работает 19 тысяч человек. К сожалению, он также считается одним из самых токсичных мест в мире. Каждый год этот рудник выпускает в атмосферу около тысячи тонн ртути в дополнение к тому, что здесь добывается 100 тонн золота ежегодно. Люди, которые живут неподалеку от этого рудника, употребляют в пищу рыбу, в которой содержится в два раза больше рекомендуемого количества ртути, а это означает, что добыча золота является крайне вредным процессом для работников рудника и тех людей, которые живут неподалеку.
Гана - 100 тонн
Гана однажды была известна как Золотое побережье за обилие металлов. На 2011 год здесь добывалось 100 тонн золота, однако постепенно запас золота уменьшается, и на сегодняшний день золотой запас Ганы оценивается только в 1400 тонн. Золотодобывающая промышленность составляет около пяти процентов ВВП страны, а добываемые минералы составляют 37 процентов экспорта страны. Гана находится на втором месте по добыче золота в Африке, уступая только ЮАР.
Канада - 110 тонн
Ах, Канада, земля снега, нефти и драгоценных металлов. Большая часть канадского золота приходит из Онтарио, в частности из рудника Ред-Лейк. Канада является настолько патриотичной по отношению к собственному золоту, что вы можете приобрести канадскую золотую монету всего за несколько сотен долларов. Однако вам нужно поторопиться, потому что золотые прииски этой страны являются одними из самых маленьких среди стран, попавших в этот список.
Перу - 150 тонн
Перу - это самая крупная по добыче золота страна в Латинской Америке и всего лишь вторая во всей Америке после Соединенных Штатов. Хотя страна получает определенную денежную прибыль от добычи золота, этот процесс оказывает негативное воздействие на окружающую среду. За последнее десятилетие золотодобыча в этой стране возросла на 400 процентов, и это крайне негативно сказалось на Перуанской Амазонке. Проблема перуанских золотых приисков заключается в том, что в большинстве своем они расположены на вершинах гор, поэтому сами горы и окружающие их земли подвергаются негативному воздействию.
ЮАР - 190 тонн
Страна, которая добывает больше всего золота на Африканском континенте, - это ЮАР, получающая около 190 тонн золота в год. Наиболее поразительным фактом о золотодобыче в ЮАР является то, что у страны имеется еще около шести тысяч тонн золота в резерве. Кроме того, до 2006 года эта страна считалась крупнейшим добытчиком золота в мире, и хотя по-прежнему она остается на высокой позиции, эффективность работы не является наивысшей. Золотодобыча является одним из ключевых ведущих факторов, позволяющих ЮАР принимать активное участие в мировой экономике.
Россия - 200 тонн
Нет ничего удивительного в том, что России досталось немало золота, ведь она занимает примерно одну шестую территории всего мира. Более пяти тысяч тонн все еще находятся в резерве, в большей части их еще даже не начали разрабатывать, в частности, на востоке Сибири, однако Россия при этом уже начала импортировать золото, чтобы утолить свою жажду этого блестящего металла. Например, в 2012 году страна импортировала примерно пять процентов золота, чтобы пополнить свой банковый резерв, который составляет около 900 тонн. Независимо от того, находится этот металл - в банке, или под землей, - Россия определенно любит золото.
США - 237 тонн
Россию обошел ее противник со времен холодной войны, Соединенные Штаты Америки, которые на данный момент занимают третье место по добыче золота в мире. Хотя золотые прииски сосредоточены в большинстве своем в Неваде (неподалеку от Лас-Вегаса) и в Монтане, большая часть золота находится в хранилищах под Нью-Йорком, Форт-Нокс и в других местах. Более восьми тысяч тонн золота находится в этих хранилищах, принадлежащих Федеральная резервной системе и Министерству финансов. В сумме США располагают примерно таким количеством золота, которое соответствует 75 процентам золотых резервов всего мира.
Австралия - 270 тонн
Шахтеры этой страны уже долгое время постоянно работают в бесплодной почве, чтобы получать внушительное количество золота и занимать второе место в этом рейтинге. Добыча золота в Австралии каждый год составляет около 270 тонн. Две трети этого количества поступают из Западной Австралии, из приисков, расположенных вокруг Перта. Крупнейший открытый карьер на континенте, носящий название «Золотая Миля», поставляет наибольшее количество золота для экспорта, который приносит Австралии около 14 миллиардов долларов в год.
Китай - 355 тонн
Китай занимает первое место в этом рейтинге, собственно, как он делает и во многих других рейтингах. В этой стране добывают примерно на треть больше, чем у ближайших преследователей из Австралии. Однако в дополнение к тому, что здесь добывается больше всего золота, Китай также является и главным потребителем золота в мире, что вполне подходит для страны, которой удалось вытянуть сотни миллионов человек из нищеты. Большая часть золотых приисков расположена в провинции Шандунь, расположенной между Пекином и Шанхаем.
Оценка любой отрасли экономики страны невозможна в отрыве от анализа тенденций, характерных для данной отрасли в масштабах всего мирового рынка, так как отдельные макроэкономические факторы могут существенно искажать картину в отдельных странах в краткосрочной и среднесрочной перспективах. В этой и последующих статьях мы рассмотрим мировой рынок золота, динамику основных производственных и финансовых показателей крупнейших его игроков, место российской золотодобывающей промышленности в мире, общие и разнонаправленные тенденции отечественной и мировой золотодобывающих отраслей.
Прошедший год стал переломным для мировой золотодобывающей промышленности. Несмотря на сохранение положительных темпов роста производства, можно с уверенностью сказать, что снижение цен на золото в течении последних лет наконец начало сказываться на объёмах производства, пока только как результат снижения капитальных затрат и вложений в разработку новых месторождений.
Россия - третья в мире по объёмам добычи золота, и, даже несмотря на поддержку со стороны валютного курса, динамика производственных показателей в отрасли в целом соответствует общемировой тенденции. Добыча в целом по стране в 2015 году, согласно оценке United States Geological Survey (USGS), снизилась на 2% (с 247 до 242 тонн).
Золотодобывающая отрасль России - неотъемлемая часть мирового рынка золота, поэтому подвержена влиянию тех же макроэкономических и конъюнктурных факторов. Не самый стабильный валютный курс может серьёзно воздействовать на положение дел в отрасли, однако насколько такое влияние может быть значимым в условиях импорта оборудования и наличия долговых обязательств в валюте - вопрос без однозначного ответа.
Чтобы лучше представить, как обстоят дела в мире, сделаем краткий обзор нескольких крупнейших золотодобывающих стран и компаний, на долю которых приходится значительная часть добычи драгоценного металла.
Масштаб деятельности золотодобывающих компаний не всегда соответствует масштабам добычи в конкретных странах, к которым эти компании относятся. В условиях глобализации добыча золота давно вышла за рамки границ государств, и потому, прежде чем перейти непосредственно к компаниям, посмотрим на «политическую» карту мировой добычи драгоценного металла.
Добыча золота по странам мира, тонн
Добыча золота десятью крупнейшими мировыми странами-производителями в 2014 и 2015 гг. по данным United States Geological Survey (USGS)
Данные геологической службы США о добыче в России значительно отличаются от данных нашего Союза золотопромышленников, который в 2015 году отчитался о добыче на территории страны 290 тонн золота и приросте добычи относительно 2014 года на 2 тонны. Однако для сравнения целесообразно использовать данные, полученные из одного источника. В целом по миру в 2015 году по разным данным наблюдался прирост добычи от 0,3 до 1%. Наибольший прирост пришёлся (случайно ли?) на страны, чьи валюты в течение года слабели по отношению к доллару США: Китай и Австралию. Исключением стала Россия, однако, как уже отмечалось, объёмы добычи в разных источниках разнятся.
Прирост добычи в 2015 году стал самым низким с 2009 года, и снижение затрат на разведку и разработку новых месторождений может способствовать развитию этой тенденции.
Добыча золота в мире 2005-2015 году, тонн
В 2015 году 6 из 10 компаний снизили объёмы добычи, что обусловлено, главным образом, низкими ценами на золото, одним из последствий которых является снижение капитальных затрат и объёмов разработки новых месторождений. Ослабление курса национальных валют оказывает кратковременное положительное влияние главным образом на те компании, которые работают в рамках одного или тесно связанных рынков, что объясняет в целом худшую динамику добычи золота крупнейшими компаниями-производителями, которые, в большинстве случаев, ведут деятельность на нескольких рынках.
Добыча золота десятью крупнейшими мировыми золотодобывающими компаниями в 2014 и 2015 гг., млн унций
Национальная принадлежность и география деятельности крупнейших золотодобывающих компаний мира
Прежде чем коснуться финансовых показателей крупнейших игроков отрасли, стоит сказать несколько слов о запасах золота. Обеспеченность запасами влияет на стабильность производственной деятельности, так как низкий уровень имеющихся в распоряжении запасов требует регулярных трат на разведку или приобретение новых месторождений, что в условиях низких цен может стать для компаний большой проблемой.
Десять крупнейших компаний по объёмам доказанных и вероятных запасов (P&P, JORC) на 1 января 2015 г.
Разделив запасы на объёмы годовой добычи, можно приблизительно рассчитать, на сколько лет компании хватит имеющихся ресурсов. К слову, российский «Полюс» является самой обеспеченной запасами компанией среди крупных мировых золотодобытчиков.
Объёмы добычи не всегда являются показательными для оценки состояния дел в отрасли, так как они достаточно медленно и не всегда однозначно реагируют на снижение цены золота и, как следствие, снижение капитальных вложений компаний. Куда репрезентативнее финансовые показатели. Остановимся пока на капитализации.
Капитализация крупнейших производителей золота, млрд. долл. США
За последние 5 лет суммарная оценка крупнейших игроков отрасли упала в два раза, что объясняется укреплением курса доллара, снижением цен на золото и снижением стоимости активов, расположенных на рынках, валюты которых теряли в стоимости (большая часть золота добывается в развивающихся странах).
Среднегодовая цена золота, долл. США
Снижение капитализации отрасли - закономерная реакция на не лучшее финансовое положение золотодобытчиков. Так, крупнейшая золотодобывающая компания мира показывает отрицательные темпы прироста выручки третий год подряд. В первом квартале 2016 года продажи в денежном выражении снизились относительно аналогичного периода прошлого года, даже несмотря на рост цены золота. Схожим образом обстоят дела и у других игроков рынка.
Специфика золота как инвестиционного товара влияет на его цену, волатильность которой значительно выше, нежели волатильность цен на большинство других ископаемых ресурсов, что объясняется высокой долей инвестиционной составляющей в структуре спроса.
Структура спроса на золото в 2015 г.
Инвестиционный спрос в целом менее стабилен, нежели прочие составляющие спроса. Нестабилен и спрос со стороны центральных банков стран. Кроме того, что большое количество неиспользуемого металла в распоряжении центробанков стран является потенциальным предложением, спрос с их стороны может носить не только чисто рыночный характер, но и иметь политический подтекст. Отдельно стоит сказать про «бумажное» золото - объёмы торговли фьючерсами на драгметалл в десятки раз превышают объёмы торгов с фактической поставкой металла, что делает цены непредсказуемыми для рынка и подверженными спекуляциям.
По данным World Gold Council с 2014 года предложение золота превышает спрос, так было и в первом квартале 2016 года. Тем не менее, перспективы снижения производства и рост спроса со стороны центральных банков стран даёт надежду на рост стоимости драгоценного металла.
Помимо цен, проблемой для отрасли остаётся снижение объёмов капитальных вложений при истощении месторождений с высоким содержанием золота в руде. Низкий уровень вложений в разработку новых месторождений может со временем привести к росту средних издержек на унцию добытого металла и снижению и без того потеснённой ценами маржи.
В следующий раз поближе познакомимся с финансовыми показателями крупнейших компаний мировой золотодобывающей отрасли и их тенденциями, и сравним их с финансовыми показателями российских компаний.
По мнению экспертов, золото - это один из наиболее эффективных и стабильных инструментов сбережения капитала. Какова же цена метала сегодня и какие прогнозы относительно её динамики в будущем? Какие факторы влияют на неё? В нашей статье вы найдёте ответы на все эти вопросы.
Цена на золото сегодня
Узнать сегодняшнюю цену золота можно с помощью звонка оператору или на официальном сайте Сбербанка России. Он является крупнейшим банком нашей страны по объёму операций купли-продажи металлов.
Следует учитывать, что цена золота СБ РФ может различаться в небольших и крупных городах региона.
Значение также имеет и форма покупки: слиток, монета или банковский счёт в металлах. Первые два вида по стоимости выше, так как включают ещё 18% НДС. Кроме того, стоимость грамма золота, например, в пятиграммовом слитке, будет выше на 20 или 30%, чем в килограммовом.
Как рассчитывается цена за грамм золота 585 пробы
Золото 585 пробы используется для изготовления ювелирных украшений. Закономерно, что с повышением спроса на них увеличивается и стоимость металла.
Для расчёта цены 1 грамма золота 585 пробы необходимо:
цену за 1 грамм золота 999,9 пробы по курсу ЦБ РФ умножить на 0,585
Факторы, повышающие его стоимость:
- Календарные праздники и торжества;
- Экономическая нестабильность, инфляция;
- Повышение доли импорта во внешнеэкономической деятельности;
- Скачки цен на сырьё: газ и нефть;
- Ослабление курса доллара.
Однако в последнее время часто отмечается тенденция, когда росту курса доллара сопутствует и увеличение стоимости золота.
Прогноз цены на золото: увеличится стоимость или уменьшится?
Показатель цены этого драгоценного металла за последнее десятилетие увеличился почти в 7 раз. Отсюда следует, что в долгосрочной перспективе золото будет только расти и приносить стабильную прибыль своим инвесторам. Допустимы незначительные кратковременные падения курса, связанные с уменьшением спроса, но существенной роли они не сыграют.
Золото, купленное в начале года, в конце года принесёт прибыль в размере около 6—13% годовых, не считая банковских комиссионных. С возрастанием ажиотажного спроса на этот драгоценный металл его доходность может ещё увеличиться.
Капитализация золота в краткосрочной перспективе
В краткосрочной перспективе сверхприбыль золото будет приносить в период экономической нестабильности страны-производителя драгоценного металла. Политические и финансовые кризисы, природные катаклизмы вызовут сокращение объёма поставок, которые, соответственно, и увеличат стоимость золота.
Совет от Сравни.ру: Для получения большей прибыли от инвестирования лучше выбрать обезличенную форму золота - металлический счёт. В этом случае в цену покупки не будет включён НДС и не потребуются дополнительные расходы на сбережение и охрану. Главное то, что продать такое золото будет гораздо проще и быстрее.
Если проссумировать стоимость акций всех компаний мира, то технически вы получите рыночную капитализацию планеты Земля. Так вот, за какие-то несколько месяцев капитализация мирового фондового рынка взлетела до $80 трлн, и продолжает планомерное движение к отметке в $100 трлн*.
Основные тезисы таковы:
- Капитализация мирового рынка акций превысила $80 трлн;
- Столь продолжительный «бычий» тренд — почти 9 лет — имел место быть еще до «Великой депрессии «;
- Голдман Сакс убеждены, что всеобщее преобладание «бычьего рынка » близится к концу;
- По словам Голдман Сакс, в среднесрочной перспективе на рынке ценных бумаг нас может ожидать как затяжной кризис, так и резкий крах.
Капитализация мирового рынка
Беспокойство в столь стремительном прогрессе вызывает то, что линия роста неуклонно шла вверх на протяжении всего 2017 года. До этого момента капитализация мирового рынка походила на любой другой фондовый индекс : череда постепенных повышений цен, следующих друг за другом в течение продолжительного времени, с ярко выраженным обвалом в момент финансового кризиса 2008 года и последующим экономическим подъемом.
В 2017 же график выглядел как прямая линия, движущаяся вверх без отклонений.
В среднесрочной перспективе ожидается либо затяжной кризис, либо резкий крах
Международный аналитик Кристиан Мюллер-Глиссманн и его коллеги из Голдман Сакс считают, что всеобщее преобладание «бычьего рынка» скоро закончится: «Средняя квантильная оценка акций, облигаций и кредитов является самый высокой с 1900 года», — как они пишут, и это приведет к двум наиболее вероятным сценариям: затяжному кризису или резкому краху фондового рынка, что ведет к приходу «медвежьего рынка».
В своем анализе они опираются на инвестиционный портфель «60/40», что значит, что 60% инвестиций вложены в индекс S&P 500, а остальные 40% — в государственные облигации — типичное сочетание, характерное для негосударственных пенсионных фондов , фондов взаимных инвестиций , а также для пенсионного плана 401(k) . Иными словами, это именно тот тип вложений, на который вы, скорее всего, полагаетесь, уходя на пенсию. Государственные облигации обычно используются в качестве хеджирования ценных бумаг, поскольку при падении курса акций облигации зачастую сохраняют свою стоимость.
«Текущая квантильная оценка наиболее всего соответствует показателю конца 20-х годов, завершившихся «Великой депрессией»
Столь продолжительный подъем, идущий с 2009 года — без малого 9 лет — следует тому же сценарию, который происходил незадолго до «Великой депрессии» начала 20 века, и команда Голдман Сакс заявляет следующее:
«Благоприятный макроэкономический фон увеличил доходность активов, что привело к всеобщему «бычьему рынку», как благодаря, так и вопреки тому, что инфляция в реальной экономике была незначительной. В результате чего, относительно прошлых лет, стоимость всех видов активов выросла, что ведет к снижению потенциала для получения прибыли и диверсификации , кроме того, завышенная стоимость увеличивает риск просадок просто потому, что снижается буфер, поглощающий рыночные потрясения. Средняя квантильная оценка акций, облигаций и кредитов в Соединенных штатах составляет 90%, что является абсолютным рекордом всех времен. Тогда как акции и кредиты были более дорогостоящими в «техническом пузыре «, в то же время облигации являлись сравнительно привлекательными. Текущая квантильная оценка наиболее всего соответствует показателю конца 20-х годов, завершившихся «Великой депрессией».
Вот так выглядит историческая перспектива:
