Важнейшая составляющая мировых экономических процессов - торги на фондовых биржах. Практические их результаты, как правило, выражаются в виде особых индикаторов, которые именуются биржевыми индексами. В чем особенности их формирования? Как они рассчитываются? Какие из них можно отнести к числу самых известных и значимых в России и в мире?
Определение биржевых индексов
Биржевые индексы, называемые также фондовыми, представляют собой составные индикаторы, показывающие динамику изменения цен некоторых активов или групп - ценных бумаг, сырья, производных финансовых инструментов. Как правило, юридически связаны с фондовой биржей, на которой торгуются соответствующие активы. Например, биржевые индексы РТС формируются на основе динамики купли и продажи, отражаемых на одноименной российской торговой площадке. Аналогично обстоит дело с индикаторами многих других бирж.
Значимость индексов: национальная экономика
Практическое значение биржевые индексы имеют в большом количестве аспектов. Крупнейшие индикаторы соответствующего типа, например, от той же площадки РТС, способны говорить о состоянии национальной экономики. Просто потому, что на биржах, имеющих прописку в каком-либо государстве, как правило, торгуются активы предприятий этой же страны. В случае с РТС - России. Касательно Dow Jones - США, Nikkei - Японии и т. д. Если биржевые индексы сильно падают, значит, дела в экономике страны, где расположена торговая площадка, идут не очень. Сейчас экономика России не в лучшем состоянии. И это можно проследить, проанализировав биржевые индексы РТС. За последний год активы большинства компаний подешевели на десятки процентов. Вместе с тем прямой взаимосвязи между биржевыми индексами и, скажем, ВВП страны, нет. Хотя очень большое падение соответствующих индикаторов, как правило, является показателем кризиса в экономике государства, и это, в свою очередь, вполне может совпадать со снижением ВВП.
Индексы в трейдинге
Другая сфера практического применения индексов - биржевой трейдинг. Это целая отрасль, в которой заняты люди, занимающиеся на профессиональной основе торговлей теми самыми активами, что вращаются на РТС, Dow Jones и других площадках. Их цель - купив активы, перепродать их подороже. Или же, зарезервировав посредством биржевых инструментов так называемую короткую позицию, "продать" их по более высокой цене с тем, чтобы "купить" через некоторое время дешевле и за счет этого получить прибыль, которую выплатит торговая площадка. Трейдерами в подробностях изучаются биржевые индексы и их характеристика, исследуются факторы, влияющие на динамику изменения значений соответствующих индикаторов.
Индексы для инвестора
Еще один пример практической полезности индексов - они формируют инвестиционную привлекательность компаний, которые размещают акции на биржах. Видя, например, что котировки корпорации растут, инвестор может принять решение вложиться в ее акции, тем самым увеличив капитализацию фирмы. Что касается фондовых индексов, рассматриваемых бизнес-сообществом в качестве индикаторов состояния национальной экономики той или иной страны, то они могут быть ориентиром для инвесторов, оценивающих перспективность рынка в конкретном государстве.
Виды индексов
Оснований для классификации индикаторов достаточно много. Основные виды биржевых индексов, выделяемые современными аналитиками, - отраслевые и композитные. Первые обычно подразумевают расчеты для того или иного сегмента экономики, вторые - показатели на базе сведений по акциям тех или иных компаний. При этом композитные индексы, как правило, позволяют получить более наглядное представление о национальной экономике той страны, где зарегистрирована биржа.
Как подсчитываются индексы
Каковы самые популярные методы расчета биржевых индексов? Эксперты выделяют три основных:
- вычисление среднего арифметического значения;
- метод с задействованием дивизора;
- вычисление среднего геометрического значения.
Рассмотрим каждый из них подробнее.
Задействование такого метода, как вычисление среднего арифметического значения, подразумевает, что цены всех торгуемых на бирже активов попросту суммируются, а затем полученная цифра делится на общее количество единичных элементов. На практике биржевые индексы таким способом подсчитываются на бирже Dow Jones.
Метод средней арифметической простой рассчитывается следующим образом: цены всех активов, входящих в индекс, складываются и делятся на количество активов. Данный метод является самым простым. Его недостатком является то, что в нём не учитывается вес каждого актива. В настоящее время данным методом рассчитываются индексы семейства "Доу Джонс".
Использование в формуле дивизора подразумевает, что среднее арифметическое будет разделено на особым образом исчисляемый коэффициент. Применяется он, как правило, с целью более наглядного отображения роли крупнейших компаний в формировании индекса.
При задействовании метода, в котором используется среднее арифметическое значение, цены акций, которые формируют биржевой индекс, взаимно умножаются. Из полученной цифры извлекается корень - столько раз, сколько присутствует на площадке акций.
Когда появились индексы
Большинство аналитиков сходятся во мнении, что первые биржевые фондовые индексы появились в США. Есть сведения, что публичное ознакомление делового сообщества с данного формата индикаторами состоялось 3 июля 1884 года. Тогда основатели компании Dow Jones & Company, занимавшейся финансовой аналитикой, Чарльз Доу и Эдвард Джонс в бюллетене Customers" Afternoon Letter опубликовали расчет соответствующих индексов для крупнейших транспортных корпораций США. Впоследствии данный индекс, названный Dow Jones, стал одним из самых известных и значимых в мире.
Российские индексы
Крупнейшие биржевые индексы России - уже отмеченный выше РТС, а также ММВБ. Функционировать они начали в середине 90-х годов. Долгое время индексы торговались на двух разноименных биржах. Теперь активы в рамках и того и другого индикатора вращаются на объединенной площадке - ММВБ. Каковы особенности торгов на российских фондовых биржах?
Торги на ММВБ
В индекс ММВБ входят характеризующиеся высокой ликвидностью акции порядка 30 крупнейших компаний РФ. Рассчитывается соответствующий индикатор как отношение общей суммы капитализации ценных бумаг, торгуемых на площадке, к показателю на начальную дату, одновременно умноженное на величину индекса на тот же момент.
Особенность расчета индикатора на ММВБ в том, что он исчисляется в рублях. Основной индекс ММВБ дополняется так называемым композитным - ММВБ 10, а также рядом отраслевых индикаторов - нефть и газ, машиностроение, финансы и т. д. Кроме того, на соответствующей бирже существуют так называемые капитализационные индексы - высокий, стандартный и базовый.
Торги на РТС
Крупнейшие биржевые индексы России также представлены индикатором РТС. Многими экспертами он рассматривается как базовый для национального фондового рынка. В отличие от ММВБ, капитализация акций в нем выражается не в рублях, а в долларах США. Значение индекса, равное 100, - это показатель для 1 сентября 1995 года. То есть если сейчас индикатор РТС - порядка 800, то это значит, что капитализация активов, вращающихся на торговой площадке, выросла в 8 раз.
При этом перечень акций, используемых при расчете индекса РТС, может пересматриваться каждые три месяца. Кроме основного индикатора, есть показатель для активов, относимых аналитиками биржи ко "второму эшелону" - РТС-2. Есть и отраслевые индексы. Собственно, тот самый основной индикатор рассчитывается на базе 50 видов активов крупнейших компаний РФ.
В России могут вводиться специальные биржевые индексы, в числе которых - функционировавший некоторое время интеграционный RMX. Его расчет осуществлялся при использовании цифр с РТС, ММВБ, а также с площадки МФБ. При этом выражаться данный интеграционный индекс мог и в долларах США, и в рублях.
Основные мировые индексы: Северная Америка
Рассмотрев основные российские биржевые индексы, изучим также и мировой опыт в аспекте фондовых торгов. Как мы уже отметили выше, самым первым индикатором рассматриваемого типа на планете признан тот, что был основан на подсчетах, предложенных Чарльзом Доу в 1884 году. Первая официальная версия индекса Dow Jones, как свидетельствуют некоторые источники, появилась в 1897 году, а более или менее современный вид данный индикатор приобрел в 1928-м. Традиционно данный индекс считается "промышленным", однако сейчас его формируют также активы фирм, ведущих деятельность в банковской сфере и в сегменте услуг. Кроме основного индикатора, в системе торгов Dow Jones предусмотрен также транспортный индекс, коммунальный, композитный и иные показатели.
В числе самых популярных в среде аналитиков фондового рынка - индексы, которые составляются компанией Standard & Poors. Данные индикаторы, как и многие другие, базируются на показателях рыночной капитализации компании. Основные биржевые индексы системы Standard & Poors - это S&P 500, а также S&P 100. Рассчитываются они соотносительно с курсами ценных бумаг крупнейших компаний США. Кроме того, в соответствующую систему индексов входят более 90 показателей по отраслям. Особенность этих индикаторов, отмечаемая аналитиками, заключается в универсальности формулы расчета по отдельным сегментам.
Семейство индексов Nasdaq характеризуются тем, что его расчет осуществляется на базе активов главным образом IT-компаний - брендов-производителей ПО, компьютеров, телекоммуникационного оборудования и т. д. В числе самых популярных индикаторов - Composite. Есть также индикатор Nasdaq 100, расчет которого осуществляется на основе данных о капитализации 100 компаний-лидеров IT-рынка.
Какие есть еще индексы, популярные в США? В числе таковых - индикатор Value Line. Его расчет ведется на основе данных 1700 акций. На примере данного индекса можно проследить, как на практике работает формула расчета показателей на базе среднего геометрического значения.
В соседней Канаде основной индекс - это TSE 300. Он базируется на результатах торгов на бирже в Торонто. Характеризуется достаточно широким спектром представленных отраслей экономики.
Европа
В числе стран со значительным историческим опытом организации биржевых торгов - Великобритания. Один из главных индикаторов, функционирующих на площадках этого государства, - FT-SE 100. Он рассчитывается на базе 100 акций фирм, отбираемых особой комиссией, в которую входят финансовые аналитики, журналисты профильных изданий. Выборка акций в рамках данного индикатора отражает порядка 70% суммарного уровня капитализации всего рынка ценных бумаг страны. Наряду с основным индикатором, в Великобритании также есть индекс FT-SE Mid 250. Он рассчитывается на базе сведений о ценных бумагах компаний среднего уровня капитализации, в сумме формирующих порядка 20% объема торгов на национальном фондовом рынке. Однако в числе этих фирм - 250 крупнейших, которые следуют после первых 100, попавших в основной индекс.
Другие крупнейшие экономики Европы - Германия, Франция. На рынках этих стран также формируются фондовые индикаторы. В Германии основной национальный индекс - DAX 30. Его дополняет индикатор DAX 100, а также еще один - CDAX, в котором учитываются данные по 320 видам ценных бумаг. Во Франции ключевые национальные индексы - это CAC 40, а также CAC General. Первый рассчитывается аналитиками Парижской фондовой биржи соотносительно с финансовыми показателями 40 самых крупных компаний. В свою очередь индикатор CAC General включает данные по 250 организациям.
Азия
Самый главный японский индекс, как мы уже отметили выше, - Nikkei. Он характеризуется достаточно большим количеством акций - 225, которые вращаются на фондовой бирже в Токио. Примечательно, что формула расчета индекса Nikkei практически та же, что используется в американском Dow Jones. Другой известный индикатор японского рынка - Topix. В нем учитываются сведения по ценным бумагам, которые вращаются в первой секции Токийской биржи. В числе других крупнейших азиатских индикаторов - Hang Seng, прописанный в Гонконге. Он базируется на котировках ценных бумаг 33 крупнейших компаний, которые торгуются на местной фондовой бирже. Отражает данные примерно по 70% от оборота соответствующих торгов.
Южная Америка
В Южной Америке также развита биржевая торговля. В числе примечательных индексов данного региона - мексиканский IPC, основная особенность которого - в ротации акций, которые берутся в расчет с периодичностью раз в 2 месяца, а также пересмотре их количества в зависимости от уровня капитализации. В крупнейшей экономике Латинской Америки, Бразилии, также есть свой биржевой индекс - Bovespa. Он рассчитывается на базе сведений по акциям с торговой площадки в Сан-Паулу.
Каждый фондовый индекс рассчитывается по своей методике. В большинстве случаев относительное изменение индекса важнее, чем его фактическое значение. Поэтому трейдеры и инвесторы для оценки поведения рынка часто используют процент роста/падения индекса по отношению к предыдущему дню или другому временному интервалу.
Индексы и фонды
Создавая паевые и биржевые фонды (ETF), их учредители стараются сформировать портфель, который бы отражал структуру того или иного индекса. Это позволяет инвесторам покупать желаемую ценную бумагу вместе с другими бумагами рынка или сектора, которые могут демонстрировать аналогичное поведение.Индексы часто используются в качестве ориентира для оценки финансовых показателей работы паевых и биржевых фондов. На практике, далеко не все паевые фонды приносят своим инвесторам более высокую доходность, чем индексные фонды.
Основные индексы фондового рынка
DJIA
Dow Jones Industrial Average (DJIA) — один из самых старых и наиболее популярных индексов мирового финансового рынка. Он включает в себя акции тридцати самых крупных и влиятельных компаний США. Изначально, он рассчитывался простым сложением цен акций и делением на количество компонентов. Затем формула была усложнена, и теперь индекс рассчитывается на основе взвешенного по цене значения.Колебания DJIA отражают изменения ожиданий инвесторов в отношении прибыли и рисков, связанных с инвестициями в крупные компании, входящие в этот индекс. Поскольку отношение участников рынка к акциям крупных и мелких компаний отличается, то DJIA отражает настроения только в определенной части рынка.
S&P 500
Standard & Poor’s 500 (сокращенно — S&P 500) — более широкий и диверсифицированный индекс, чем DJIA. Он состоит из 500 наиболее популярных акций американских компаний из разных секторов и представляет около 80% общей стоимости фондового рынка США. Этот индекс дает достаточно хорошее представление о состоянии фондового рынка и американской экономики в целом.S&P 500 является взвешенным по капитализации показателем, где каждая акция представлена пропорционально ее доле в суммарной капитализации рынка. Поэтому движения индекса достаточно точно соответствуют изменению текущей рыночной ситуации.
Nasdaq Composite
На бирже Nasdaq торгуются, в основном, акции технологических компаний. Индекс Nasdaq Composite является взвешенным по рынку и включает акции, представленные на этой бирже. Помимо технологических компаний из США в него входят акции нескольких неамериканских компаний и представителей из финансовой, страховой и транспортной отраслей.В отличие от DJIA и S&P 500, этот индекс включает в себя также многие спекулятивные акции компаний с низкой капитализацией. Таким образом, Nasdaq Composite хорошо отражает состояние технологической отрасли и отношение инвесторов к более спекулятивным бумагам.
Russell 2000
Это взвешенный по рыночной капитализации индекс, включающий 2000 самых мелких акций американского рынка. Russell 2000 приобрел популярность в 1990-х, когда дешевые акции стремительно росли в цене, и многие инвесторы переходили в эту нишу рынка. Не отдавая предпочтение ни одной из отраслей, данный индекс хорошо отражает поведение мелких компаний в целом.Заключение
Фондовые индексы позволяют трейдеру быстро получить представление о том, что происходит в том или ином сегменте американского рынка. В качестве единого рыночного индикатора обычно выбирают S&P 500, который достаточно точно отражает состояние рынка.Если вы решили заняться инвестированием на фондовом рынке, вам необходимо разобраться в том, что из себя представляют фондовые индексы. Зачем? Изучая динамику не только российских индикаторов, но и мировых, можно понять, как те или иные события (например, рост цены на нефть или очередные выборы президента) влияют на котировки компаний-представителей различных секторов экономики. Именно фондовые индексы позволяют понять общий тренд движения определенного сегмента рынка, минуя ступень сложной оценки положения большого количества разрозненных компаний. В свою очередь, сравнение индикаторов между собой помогает выяснить, как торгуются на рынке разные секторы экономики.
Определение
Фондовый (биржевой) индекс - это показатель изменения цен определенной группы ценных бумаг; «корзина» ценных бумаг (чаще всего акций, хотя бывают индексы облигаций и роста экономик), объединенных по какому-либо признаку. По какому - решает учредитель индекса: биржа, брокер или финансовая компания. Признаками, собирающими различные компании в один индексный список, могут быть одна отрасль, капитализация, количество ценных бумаг.
Таким образом, получается «корзина» бумаг. Их средняя стоимость и является биржевым индексом. При этом абсолютное значение фондового индекса не является ценным, важна его динамика, с помощью которой можно понять, как меняется состояние рынка ценных бумаг и спрогнозировать перспективы дальнейшего развития событий.
Как рассчитывается фондовый индекс
В каждый фондовый индекс входят компании, которые отличаются друг от друга капитализацией, количеством ценных бумаг в обращении, стоимостью акции, ликвидностью. В связи с этим и возникла необходимость применения особой формулы для расчета показателя. Каждый биржевой индикатор рассчитывается по-своему, однако существуют три основных метода расчета, в основе которых лежит вычисление:
- простого среднего арифметического;
- взвешенного среднего арифметического («взвешивание по капитализации») и
- среднего геометрического значения.
Чаще всего сегодня обращаются к первым двум методам расчета биржевых показателей.
Вычисление простого среднего арифметического является самым старым методом. Он заключается в том, что рыночные цены входящих в индекс ценных бумаг складываются, а полученная сумма делится на количество входящих в индексную корзину бумаг. Таким образом, рассчитывается широко известный индекс Dow Jones. С одной стороны, данный метод позволяет оперативно реагировать на сильные перепады цен на рынке (что хорошо), с другой, на индикатор оказывает влияние по большей части только динамика самых дорогих бумаг (что плохо).
Второй метод заключается в том, что для расчета индикатора применяются различные способы взвешивания, например, по цене входящих в индекс бумаг, по стоимости выборки. Чаще всего индексы рассчитываются по капитализации, что позволяет учитывать не только стоимость бумаги, но и долю ценных бумаг отдельных компаний. Такой метод используется, например, для вычисления важнейшего в Германии фондового индекса DAX 30. Ценные бумаги, входящие в него, должны удовлетворять двум основным критериям, которые должны быть максимальны: объем торгов за год и рыночная капитализация (произведение эмитированных акций на их рыночную цену).
Третий метод расчета фондовых индексов посредством вычисления среднего геометрического значения представляет собой перемножение цен. Из полученного таким образом числа извлекается корень n-ной степени, где за степень принимается количество ценных бумаг в индексной корзине. Так рассчитывается британский биржевой индикатор FT 30.
Расчетом фондовых индексов занимаются специальные аналитические агентства или конкретные фондовые площадки.
Известные мировые фондовые индексы
Самым первым фондовым индексом стал индикатор, созданный американским финансистом Чарльзом Доу в 1884 году и названный в его честь Dow Jones Transportation Average. Его расчет велся по котировкам 11 самых крупных на тот момент транспортных компаний США.
Несколько позже в 1896 году появился показатель, который на сегодняшний день остается наиболее известным показателем, - индекс Dow Jones Industrial Average, объединивший в свое время основные промышленные компании США (теперь в него входят и многие другие, а название остается прежним как дань традиции).
Другим известным индикатором американского рынка является индекс S&P 500, который рассчитывается рейтинговым агентством Standard&Poor"s на основе цен акций 500 ведущих компаний страны.
Самыми распространенными европейскими фондовыми индексами являются: французский САС 40, в который входят ценные бумаги 40 компаний (предприятий тяжелой промышленности, банковского и гостиничного сектора, аэрокосмической промышленности, сферы телекоммуникаций), немецкий DAX, который рассчитывается на основе цен акций 30 крупнейших немецких корпораций банковской сферы, автомобильной, химической и других отраслей. Индекс Лондонской фондовой биржи FTSE 100 рассчитывается на основе стоимости ценных бумаг 100 компаний с наивысшей капитализацией.
Основными азиатскими фондовыми индексами на текущий момент являются важнейший фондовый индекс Японии Nikkei 225, состоящий из бумаг 255 компаний и определяющий тенденции рынка на всем азиатском континенте, и гонконгский фондовый показатель Hang Seng, в который входят 34 предприятия финансов, недвижимости, энергетики и других передовых сфер экономики с уровнем капитализации 65% от всех ценных бумаг, которые котируются на Гонконгской бирже.
В России ключевых фондовых индикаторов два: ММВБ и РТС. Первый – это рублевый индекс, в состав которого входят наиболее ликвидные акции крупнейших российских предприятий, допущенных к обращению на фондовой бирже ММВБ; РТС – это показатель, который выражался и продолжает выражаться в долларах, расчет индикатора производится на основе сделок с ценными бумагами крупнейших отечественных эмитентов.
Сегодня вы узнаете о том, что представляют собой мировые фондовые индексы , для чего они нужны и как их можно использовать при управлении личными финансами. Наверняка многие слышали и читали в новостях что-нибудь вроде “европейские биржевые индексы стремительно падают”, “индекс Доу Джонса упал на 5%”, “торги открылись ростом фондовых индексов” и т.п. Так вот, после прочтения этой статьи, вы более четко будете представлять себе, о чем идет речь, и какой экономический смысл несет в себе подобная информация.
Итак, обо всем по порядку.
Что такое фондовые индексы?
Фондовые индексы (или биржевые индексы ) – это экономические показатели, характеризующие стоимость и изменение стоимости определенных групп ценных бумаг. В расчет биржевого индекса включаются ценные бумаги, обладающие наибольшим спросом и надежностью на фондовом рынке определенного региона (страны или группы стран) или определенной отрасли хозяйства в регионе. Фондовые индексы рассчитываются в абсолютном значении, но оно само по себе мало кого интересует, гораздо важнее то, как индекс изменяется: растет или падает.
На появление биржевых индексов повлияло масштабное развитие фондового рынка. Необходимо было выработать показатель, который хорошо характеризовал бы состояние экономики страны, группы стран или отдельных экономических отраслей, исходя из роста или падения стоимости ценных бумаг ведущих эмитентов. На каждом отдельно взятом предприятии может наблюдаться изменение стоимости , которому способствуют определенные внутренние причины, зависящие от деятельности этого конкретного предприятия. Если же одинаковое движение котировок наблюдается по большинству компаний страны или отрасли – это уже можно назвать тенденцией. Вот для выявления таких тенденций и были созданы биржевые индексы.
Первый биржевой индекс появился еще в конце 19 столетия в США: его разработчиком стал владелец компании Dow Jones & Company. Для расчета этого показателя использовалось среднее арифметическое от стоимости акций 12-ти крупнейших компаний. К настоящему времени этот фондовый индекс претерпел многие изменения, но до сих пор является одним из самых популярных и всемирно известен как индекс Доу Джонса.
Как рассчитываются фондовые индексы?
Пару слов о том, как рассчитываются фондовые индексы. Для вычисления здесь обычно используются разные средние величины (среднее арифметическое и геометрическое, простое и взвешенное, медиана).
На текущий момент наиболее популярным способом вычисления этих показателей является метод средней взвешенной по капитализации стоимости ценных бумаг. При этом полученное значение делится на определенный коэффициент (дивизор), подбираемый таким образом, чтобы значение индекса было максимально удобным для восприятия.
Не буду подробно углубляться в методику расчетов: у каждого индекса она своя, при желании вы сможете ознакомиться с ней на других сайтах.
Расчет и публикацию биржевых индексов производят аналитические компании и биржевые агентства. Название фондового индекса состоит из его буквенного имени или аббревиатуры и иногда числа, характеризующего количество компаний, ценные бумаги которых принимаются в расчет показателя (например, S&P 500, CAC 40 и т.д.).
Количество и перечень конкретных компаний, чьи ценные бумаги учитываются при расчете определенного фондового индекса, находятся в прямой зависимости от того, какую цель ставит перед собой этот индекс, что он должен показывать. Как правило, в этот перечень входят предприятия с максимальной рыночной капитализацией, то есть, максимальной стоимостью. Таким образом, биржевые индексы подразумевают, что движение на фондовом рынке котировок ценных бумаг крупнейших компаний аналогично изменению стоимости акций более мелких аналогичных компаний, которыми пренебрегают при расчете показателей.
Для отбора компаний, входящих в расчет каждого фондового индекса, используют разные методы. Чаще всего встречаются следующие принципы:
1. Отраслевой – в расчет показателя включаются крупнейшие компании определенной отрасли;
2. Региональный – в расчет включаются крупнейшие компании разных отраслей одного региона.
На каждой бирже, публикующей фондовые индексы, содержится также и информация о методике их расчета, поэтому каждый желающий всегда может с ней ознакомиться.
Помимо абсолютного значения показателей и их динамики, биржи публикуют и объемы торгов (суммарный оборот ценных бумаг, входящих в состав того или иного индекса).
Самые распространенные мировые фондовые индексы.
Теперь рассмотрим наиболее популярные и часто используемые мировые фондовые индексы. В каждом мировом регионе они свои, поэтому с самого начала разделим их по региональному признаку.
Фондовые индексы США.
1. Dow Jones – самый распространенный американский (да и мировой) биржевой индекс, для определения которого используется стоимость акций 30 ведущих компаний США. Индекс Dow Jones призван отслеживать промышленную часть американского фондового рынка. Предприятия, которые берутся в расчет этого индекса, охватывают промышленный, транспортный, коммуникационный, пищевой и финансовый секторы. Сюда входят ценные бумаги таких всемирно известных компаний как Microsoft, Coca Cola, McDonalds, Intel, IBM, GM, P&G.
2. S&P 500 – американский фондовый индекс, в который входит 500 американских компаний с наивысшим уровнем капитализации. При этом основную часть индекса формируют 45 компаний. Этот показатель затрагивает одновременно все наиболее востребованные отрасли экономики США, поэтому можно считать, что он объективно отображает весь американский рынок.
3. Nasdaq – биржевой индекс, созданный Национальной ассоциацией диллеров по ценным бумагам и включающий в себя стоимость акций 5000 компаний, преимущественно высокотехнологических отраслей. Расшифровка названия этого показателя говорит о том, что в его формировании применяется автоматическая система расчета котировок.
Фондовые индексы Европы.
1. Stoxx 600 – биржевой индекс, включающий в себя стоимость ценных бумаг 600 компаний, расположенных в 18 европейских странах.
2. FTSE 100 – Один из самых влиятельных европейских фондовых индексов. В этот показатель входят ценные бумаги 100 компаний, преимущественно – инновационных отраслей с наибольшей капитализацией, котируемые на Лондонской фондовой бирже.
3 DAX – Важнейший биржевой индекс Германии, в который входят 30 компаний разных отраслей. В него входят такие корпорации как Adidas, Henkel, D&G, BMW, Commerzbank, Volkzwagen.
4. CAC 40 – Важнейший фондовый индекс Франции, в расчет которого берутся акции 40 крупнейших предприятий, котирующихся в свободном обращении на Парижской бирже. В отраслевом плане в этот показатель входят тяжелая промышленность, банки, отели, аэрокосмическая промышленность, телекоммуникационная отрасль. Наиболее известными можно назвать BNP Paribas, AXA, Credit Agricole, L`Oreal, Renault.
Фондовые индексы Азии.
1. Nikkei 225 – один из ключевых фондовых индексов Японии. В него включены акции 225 предприятий, которые имеют наиболее активное хождение на Токийской фондовой бирже, т.н. “голубые фишки”. Причем, перечень компаний, принимаемых в расчет этого показателя, подлежит ежегодному пересмотру. Этот индекс широко используется для определения тенденций на всем азиатском континенте. В него входят такие компании как Honda, Mitsubishi, Mazda, Panasonic, TDK, Toshiba, Sharp, Sony, Casio, Canon, Nikon, Olympus.
2. Topix – азиатский фондовый индекс, в расчет которого включены ценные бумаги компаний с наибольшей капитализацией, котирующихся в 1-м сегменте Токийской биржи.
3. Hang Seng – самый важный фондовый индекс Гонконга, включающий в себя 34 ведущих компании страны, составляющие по уровню капитализации 65% от всех котирующихся на Гонконгской бирже ценных бумаг. Преобладающие отрасли – финансы, недвижимость, энергетика и многопрофильные корпорации.
Фондовые индексы России.
1. РТС – российский фондовый индекс, определяющийся ценой акций эмитентов РФ, обладающих наивысшей ликвидностью и торгующихся на фондовой бирже РТС. В расчет берутся 50 компаний, среди которых предприятия нефтегазовой промышленности, сферы телекоммуникаций, металлодобычи и металлопереработки, розничной торговли, электроэнергетики и финансовой сферы. Сюда входят такие компании как Аэрофлот, Газпром, банк ВТБ, Сбербанк России, Татнефть, КАМаз, ЛУКойл, Норильский никель и др.
2. ММВБ – важнейший индикатор фондового рынка РФ, в состав которого берутся самые ликвидные акции 30 крупнейших эмитентов, котирующиеся на Московской Межбанковской Валютной Бирже. Среди наиболее ярких представителей компаний, входящих в этот биржевой индекс, те же компании, что используются при расчете индекса РТС.
Многие мировые фондовые индексы имеют свои разновидности, каждый из которых включает свои характерные особенности.
Нельзя сказать, что какие-то биржевые индексы более правильные, точные и нужные, а какие-то – менее. Все зависит от того, что именно нужно проанализировать: исходя из этого уже следует подбирать фондовый индекс, наиболее точно характеризующий запрос.
Как использовать биржевые индексы?
Теперь немного о том, как использовать биржевые индексы, кому они вообще нужны и для чего.
Гораздо важнее не абсолютное значение индекса, а его динамика, а также объемы торгов ценных бумаг, входящих в индекс. Поэтому для проведения анализа и каких-то инвестиционных выводов необходимо рассматривать фондовые индексы именно в динамике. То есть, внимание следует уделять размеру процентного отклонения показателя от предыдущего значения, а также тому, в какую сторону произведено это отклонение (увеличение или уменьшение).
1. Фондовые индексы являются очень наглядным источником для получения общей информации о тенденциях в экономике стран, отдельных групп стран или отдельных отраслей. Такая информация будет очень полезной и даже необходимой при , фондовом рынке и прочих биржевых спекуляциях.
2. Даже если вы не зарабатываете на спекуляциях и не вкладываете капитал в ценные бумаги, анализ изменения биржевых индексов даст вам представление о том, как ведут себя на рынке другие инвесторы, как они оценивают инвестиционные риски в сочетании с доходностью различных финансовых активов. К примеру, если фондовые индексы растут – значит, инвесторы скупают ценные бумаги этого государства и отрасли, если падают – наоборот, продают.
3. Динамика биржевых индексов неразрывно связана с динамикой валютных котировок, драгоценных металлов, других биржевых активов, поэтому они могут служить хорошим индикатором для принятия инвестиционных решений о вводе или выводе капитала из других активов.
4. Если рассматривать динамику фондовых индексов в долгосрочной перспективе, то по ней можно сделать выводы об общем инвестиционном климате в государстве или регионе. Если биржевые индексы падают – значит, экономика страны терпит спад, инвестиционный климат ухудшается и наоборот.
5. На международных рынках котируются ценные бумаги, чьи котировки берут за основу значения мировых фондовых индексов. Таким образом, торгуя ими, можно торговать самими индексами и зарабатывать деньги спекулятивным способом на биржевых индексах так же, как на валюте, акциях и других финансовых инструментах.
Теперь вы имеете представление о том, что такое мировые фондовые индексы, что они отображают и как можно использовать эту информацию при . Оставайтесь на , следите за обновлениями и повышайте свою финансовую грамотность. До встречи в новых публикациях!
Наверняка каждый из трейдеров, который не вчера пришел на хоть раз сталкивался с такой новостью: «индекс ММВБ и РТС обновили максимум с июня». У новичков может возникнуть вопрос – что конкретно скрывается за таким понятием и для чего вообще необходимы . В рамках нашей статьи мы подробно рассмотрим это понятие.
Определение понятия
Начнем с самого главного – с определения. Сегодня индекс является показателем изменения стоимости определенной группы акций или облигаций (да и вообще любых ценных бумаг, вращающихся на рынке). Сравнить биржевой индекс можно с такой себе «корзиной» из ценных бумаг, которые между собой объединены по определенному признаку.
Первое, что должен сделать изучающий индекс – понять, из ценных бумаг какой группы он формируется. Из этого вытекает следующее – набор ценных бумаг, из которых был сформирован индекс и определит, какую именно информацию получит трейдер, изучая динамику индекса.
Как использовать индекс?
Основная цель, которую преследуют составители фондового индекса – вывести показатель, применяя который инвесторы сумеют дать характеристику так называемой «скорости», с которой движутся биржевые котировки, а также общее направление движения (рост или падение).
Участники рынка, изучая динамику индекса, могут понять влияние на котировки каких-либо событий. Приведем простой пример – при повышении стоимости нефти трейдер ожидает последующего роста котировок нефтяных компаний. Впрочем, есть важный нюанс – акции различных компаний растут с различной скоростью (нередко некоторые из акций не растут вообще), и на основании анализа их роста выводится индекс, который помогает выявить общий тренд движения рынка и применять полученные знания с выгодой для себя.
Путем сравнения индексов можно понять, как торгуются на рынке различные экономические сектора.
Об истории возникновения фондового индекса
На самом деле, история возникновения фондовых индексов уходит далеко в прошлое – самый первый индекс, который стал пользоваться огромной популярностью, был создан в 1884 году финансистом Чарльзом Доу. В качестве расчетной базы Доу использовал котировки одиннадцати крупнейших транспортных США того времени. Любопытно, однако, в то время индекс имел такое название - Dow Jones Transportation Average.
В середине 1896 года появляется широко известный на сегодняшний день индекс, про который слышал, наверное, каждый трейдер. Речь идет про индекс Dow Jones Industrial Average. Настоящая инновация на фондовом рынке – благодаря этому индексу удалось объединить котировки промышленных компаний США и получить революционный инструмент.
Сегодня в индекс Dow Jones Industrial Average входят не только промышленные компании (нужно сказать, что их здесь практически нет), а сам термин Industrial – не более чем простая дань традиции.
Еще один всемирно известный фондовый индекс называется S&P 500 – свою жизнь он начал не так давно (в сравнении с предшественником) – только весной 1957 года. Это был первый индекс, который высчитывался в режиме реального времени.
На сегодняшний день существует достаточно большое количество различных фондовых индексов, созданы которые были специально под решение определенных задач. Классифицировать инструменты также необходимо по разным признакам:
- По автору
- По семействам
- По методике расчета
Начнем с последнего
Способы расчета
Самый старый и популярный способ расчета индексов – метод «среднего арифметического». Обратите внимание, что изначально Dow Jones Industrial Average рассчитывали таким образом:
В качестве основы бралось среднее взвешенное цен ценных бумаг, которые входят в список в ограниченный временной отрезок.
Способ расчета имел весьма значительный недостаток – малая эффективность по причине, что общее количество выпускаемых компанией акций могут отличаться, причем различия весьма существенны. Допустим, компания А выпускает сто тысяч акций, а компания Б – всего 1 тысячу. Так как это встречалось неоднократно, репрезентативное значение индекса получить было весьма проблематично.
Чтобы вычислить среднее арифметическое, как делителем брали число 11 (изначально), что отожествляло количество входивших акций в индекс. На данном этапе для расчета принято применять так называемое «масштабируемое среднее». В этом случае общая сумма цен делится на делитель. Делитель изменяется, когда акции, входящие в индекс, подвергаются объединению и дроблению. Даже если структура акций, которые входят в индекс, была изменена – возможность сопоставления их сохраняется.
Но, несмотря на некоторую «модернизацию», Dow Jones Industrial Average в основе использует характер расчета простой средней арифметической.
К плюсам фондового индекса относится:
- Скорость реакции на сильные колебания стоимости акций (что очень актуально в период кризиса на рынке)
- Простота расчета Dow Jones Industrial Average
Среди минусов – нет так называемых «весов». Иными словами, на индекс колоссальное влияние оказываю лишь самые дорогие акции – в случае изменения стоимости дешевых акций Dow Jones Industrial Average практически не изменится.
Все бы ничего, однако, стоимость единицы акции не оказывает непосредственное влияние на капитализацию компании – часто встречаются случаи, когда эмитенты с более дорогими ценными бумагами имеют значительно меньшую капитализацию, нежели компания с более дешевыми акциями. Да и доходность более дорогих ценных бумаг также может быть ниже.
Важный момент – по аналогичному алгоритму Dow Jones Industrial Average, рассчитывают также индексы:
- Nikkei 225 Stock Average
Формула средней арифметической взвешенной
Сегодня есть индексы, которые выводятся по формуле средней арифметической взвешенной от текущих темпов роста стоимости акции. Яркий пример - Value Line Composite Aithmetic Index (свободный индекс, который на момент написания статьи объединил в себе 1700 акций с бирж AMEX и NYSE).
Методика расчета: стоимость ценной бумаги (входящей в индекс) умножают на коэффициент. Коэффициент соответствует доле в акционерном капитале компании, которые выпускают ее.
Методика учета темпа роста стоимости ценной бумаги, в сравнении с Dow Jones Industrial Average отличается большей эффективностью – влияние разброса цен на одну акцию сведена к нулю. Помимо прочего, в случае изменения списка акций (на них, как мы помним, и рассчитывается индекс) отдельно корректировать его нет необходимости.
Какие существуют семейства индексов?
Читатель наверняка подметил, что в нашей статье часто употребляется словосочетание «семейство индексов». Да, действительно, часто создатели не ограничиваются выпуском лишь одного индекса – создается полноценное семейство финансовых инструментов, речь о которых пойдет ниже.
Рейтинговое агентство Standard & Poor’s (S&P) выводит популярный индикатор под названием S&P, в состав которого входит 500 самый дорогих американских компаний. Из 500 эмитентов акции 80% торгуются на NYSE, а оставшиеся 20% торгуются на AMEX.
