Когда займ оправдан? Есть ли ситуации, когда использование кредитных средств выгодно? Судя по банковской рекламе, — займы всегда на благо человечеству. Но мы же взрослые люди. Давайте попробуем вывести некие ситуации, когда кредит приемлем на примере https://turbomoney.kz/ , при этом исключая всякого рода необузданные «хотелки». Общими чертами таких кредитов станут невозможность оплатить что-либо в необходимые сроки из накоплений и абсолютная необходимость в приобретении этого «чего-либо».
Кредит для покупки жилья
Это крайне распространенный и, самое главное, достаточно оправданный кредит. Купить жилье в современных условиях, кроме как в кредит, для большинства наших соотечественников не по карману. А ведь именно ипотечный кредит способен спасти многих людей от проблем, как семейных, организационных, так и чисто психологических. Более того, вложение денег в недвижимость выгодно, так как на протяжении последних двух десятков лет жилье дорожает постоянно, темпами, значительно обгоняющими инфляцию.
Кредит на лечение
Необходимость использования заемных средств для лечения себя или близкого человека не столь уж редко встречающаяся необходимость. Желательно, конечно, заранее обзаводиться страховками и какими-то резервами, но что делать, в случае если их не хватило или попросту нет по каким-то причинам? Тут уже приходится идти на такой серьезный шаг как кредит.
Кредит для оплаты образования
Наши знания – это единственный наш реальный актив, который не подвергается инфляции. Хотя современное образование имеет весьма спорную эффективность, однако хорошее формальное образование не бывает лишним. Измерить выгоду от этого действия в денежном эквиваленте весьма сложно. Поэтому случае использования кредитных средств при оплате обучения следует очень тщательно все продумать и как следует посчитать. Что даст вам образование, будете ли вы способны с его помощью зарабатывать больше, в какую сумму, включая проценты по кредиту, обойдется вам это образование, сколько понадобится времени для того, чтобы рассчитаться по кредиту и т.п. Нельзя такие решения принимать спонтанно, в противном случае вы рискуете зря выкинуть деньги и время.
Кредит для экономии
Как это ни странно, но такое тоже вполне реально. Каким образом можно что-либо сэкономить с помощью кредита, если мы заплатим кредитной организации довольно приличные деньги сверх того, что взяли?! Такое возможно, например, если мы приобретаем что-то, с помощью чего можем сократить наши расходы или увеличить доходы. Это могут быть какие-то счетчики на воду и на свет (посчитайте тщательно – наше ЖКХ с удовольствием заставляет приобретающих счетчики платить больше, чем остальные) или какой-то инструмент, с помощью которого ваш труд станет более эффективным, а соответственно увеличатся и заработки. Возможно, сэкономить приобретая в кредит какие-то товары по оптовым ценам в больших количествах, которыми вы и ваша семья будут пользоваться в течении нескольких лет.
Кредит – это не всегда зло
Во многих ситуациях кредит – это инструмент, с помощью которого разумный человек сможет решить свои проблемы значительно эффективнее и с меньшими потерями или же наоборот, сделает какой-то прорыв в благосостоянии.
Понятие «кредит» происходит от латинского слова «creditum», что означает «ссуда, долг». В экономической литературе кредит, как правило, определяется как система экономических отношений, возникающих в процессе предоставления денежных или иных материальных средств кредитором во временное пользование заемщику на условиях возвратности, срочности и платности. Если предоставление средств носит безвозвратный и бессрочный характер, то оно называется финансированием.
С сущностью кредитных отношений тесно связаны формы кредита. В зависимости от ссуженной стоимости различают товарную, денежную и смешанную (товарно-денежную) формы кредита. В зависимости от того, кто является кредитором в сделке, выделяют основные формы кредита, коммерческий (хозяйственный), банковский, потребительский, государственный и международный кредит.
Коммерческий (хозяйственный) кредит это кредит, предоставляемый предприятиями-поставщиками предприятиям-покупателям посредством отсрочки платежа за реализуемые ценности или покупателями продавцам в виде аванса или предоплаты за поставляемые товары. В результате хозяйствующий субъект может одновременно выступать кредитором и заемщиком.
Банковский кредит это кредит, предоставляемый банками своим клиентам в денежной форме. В роли клиентов выступают хозяйствен ные и финансовые структуры (юридические лица) и граждане (физические лица). Потребительский кредит это кредит, предоставляемый населению в товарной и денежной формах для покупки земли, недвижимого имущества, транспортных средств, других товаров личного пользования. В роли кредитора здесь выступают как специализированные финансово-кредитные организации и банки, так и любые юридические лица, осуществляющие реализацию товаров или услуг
Это денежные средства, предоставляемые взаймы государству (в лице центральных и местных органов власти) для покрытия его расходов, или кредиты, предоставляемые самим государством как кредитором (второй вариант менее распространен). Возникновение государственных расходов связано с выполнением эко номических и социальных программ развития общества и образованием дефицита бюджета. В роли кредиторов государства выступают население, хозяйственные и финансовые структуры. К государственному кредиту относится предоставление государством гарантий по заемным обязательствам юридических и физических лиц. Государственный кредит
Международный кредит это кредит в товарной и денежной формах, предоставляемый друг другу иностранными коммерческими партнерами и государствами. Товарные, или межфирменные, кредиты используются при строительстве крупных народнохозяйственных объектов. Денежные кредиты предоставляются банками, консорциумами банков и международными финансовыми институтами и предназначены для производственных и стабилизационных целей. В современных условиях основной формой кредита выступает банковский кредит.
Роль кредита раскрывается в его функциях. - перераспределительная функция. Кредитные операции связаны прежде всего, с аккумуляцией временно свободных денежных средств общества, перераспределение которых позволяет вкладывать свободный денежный капитал в любую отрасль экономики. Из отраслей с низкой нормой прибыли капиталы высвобождаются в денежной форме, а затем в форме кредита направляются в отрасли с высокой нормой прибыли; - функция авансирования воспроизводственного процесса. На основе кредита обеспечивается непрерывность кругооборота капитала в обществе и ускорение кругооборота капитала каждого заемщика, что позволяет ему преодолевать временные разрывы между потребностью в средствах и их избытком без замораживания средств в «резервах ликвидности». Эта функция кредита предполагает активное использование всех форм кредита и их гибкую трансформацию друг в друга;
Функция создания кредитных средств обращения. С момента своего возникновения кредит замещал полноценные деньги кредитными инструментами: векселями, банкнотами и чеками. Их использование в безналичных расчетах, по денежным обязательствам значительно сокращало налично-денежный оборот, а значит, и издержки обращения, связанные с изготовлением, пересчетом, перевозкой и хранением наличных денег. В настоящее время эмиссия денег центральными банками и банковской системой происходит на кредитной основе. Кредитование банками клиентуры и их рефинансирование Центральными банками определяют масштабы выпуска денег в хозяйственный оборот, а возврат кредитов ведет к изъятию денег из оборота.
Одновременно кредитные продукты выступают особым видом финансовых активов. Здесь их прежде всего отличает от других финансовых активов возвратный характер размещения средств, что позволяет говорить о них как о долговых продуктах. Кредитные продукты характеризуются движением стоимости от кредитора к заемщику и в обратном направлении.
С функциональной точки зрения кредитный рынок - это совокупность экономических отношений по поводу купли- продажи ссудного капитала в целях обеспечения непрерывности осуществления воспроизводственного процесса, а также удовлетворения потребностей в нем государства и населения. На таком рынке аккумулируются свободные денежные средства (ресурсы) хозяйствующих субъектов, государства, а также личные сбережения граждан, которые затем трансформируются в объект продажи (ссудный капитал) и перераспределяются на условиях возвратности, срочности и платности в соответствии со спросом и предложением на них.
С институциональной же точки зрения это совокупность кредитно- финансовых организаций, валютно-фондовых бирж, осуществляющих посредничество при движении временно свободных средств от продавцов (владельцев) к покупателям (пользователям). На кредитном рынке со стороны спроса на деньги выступают заемщики, а со стороны предложения денег – кредиторы, которые являются основными участниками кредитного рынка.
1 аккумуляционная функция кредитного рынка заключается в его способности аккумулировать временно свободные средства хозяйствующих субъектов, государства и населения (включая и малые суммы) и превращать их в ссудный капитал, приносящий их владельцам доход в виде процента; 2 перераспределительная функция кредитного рынка тесно связана с его первой, аккумуляционной, функцией, когда мобилизованные финансовые ресурсы по различным каналам направляются непосредственно тем, кто в них в данный момент нуждается, для целей производительного или потребительского назначе-ния. Благодаря этой функции кредитного рынка осуществляется перераспре-деление ресурсов (перелив свободного капитала) из одной сферы деятельности в другую, между регионами и территориальными округами страны. Это обеспечивает перераспределение капиталов в динамично развиваю щиеся отрасли экономики и имеющие приоритетное значение инвестиционные проекты; 3 стимулирующая функция кредитного рынка заключается в создании соответствующих условий для вовлечения свободных в экономике средств в кредитный оборот для выполнения капиталотворческой функции кредита;
4 инвестиционная функция кредитного рынка является развитием перераспределительной функции кредита, так как в настоящее время основной спрос на кредитном рынке наблюдается на долгосрочные ресурсы, определяющие технический прогресс в различных отраслях экономики, а соответственно, и экономический рост в стране. Что же касается физических лиц, то у них также велика потребность в инвестиционных кредитах, связанных с обустройством земельных участков, дач, строительством жилья (городской и загородной недвижимости), гаражей и т. п. 5 регулирующая функция определяет соотношение спроса и предложения на временно свободные ресурсы, создавая основу для альтернативности их вложения, например, в государственные ценные бумаги, страховые полисы, иностранную валюту, в драгоценные металлы. 6 социальная функция кредитного рынка заключается в дифференциации продавцов и покупателей ресурсов, создавая возможности для достижения социальной справедливости в национальной экономике (например, льготное кредитование малого бизнеса, отдельных потребительских нужд населения и т. д.). 7 информационная функция - выполняет роль источника информации, знаний, сведений о рыночной процентной ставке, видах кредитных продуктов, их цене, а также условиях получения и способов оформления кредитов.
Банковский кредитный рынок Кредитный рынок небанковских кредитно-финансовых институтов Кредитный рынок Кредитный рынок нефинансовых организаций (рынок коммерческих межхозяйственных кредитов) Кредитный рынок государства Рисунок 1 – Структура кредитного рынка
Соответственно, кредитный рынок - это самостоятельный сегмент финансового рынка, представляющий собой совокупность экономических отношений по поводу купли-продажи под влиянием спроса и предложения временно свободных средств экономических субъектов, совершаемых через финансовых посредников путем заключения кредитно-депозитных сделок.
Рынок депозитов Банковский кредитный рынок депозитов Рынок межбанковских кредитов и депозитов Рынок банковского клиентского кредитования Рынок корпоративных банковских кредитов Рынок банковского кредитования физических лиц Рынок банковских кредитов для государства и финансовых организаций Рисунок 2 - Структура банковского кредитного рынка
Рынок банковских депозитов (вкладов) как часть банковского кредитного рынка представляет собой рынок по привлечению банками в свой оборот свободных денежных средств для дальнейшего размещения. На этом рынке в качестве кредиторов выступают хозяйствую щие субъекты, финансовые организации, государственные органы, население, а заемщиками являются банки, которые конкурируют между собой за объемы и стоимость привлечения клиентских денег, используя для этого депозитную, процентную и маркетинговую политику. Рынок банковского корпоративного кредитования - самый развитый сегмент банковского кредитного рынка, так как в общей ссудной задолженности банков на кредиты нефинансовому сектору экономики приходится львиная доля - более 65%. Основными заемщиками на этом сегменте банковского кредитного рынка являются: коммерческие и некоммерческие предприятия и организации, находящиеся как в различных формах собственности (федеральной, государственной (кроме федеральной) и в частной собственности, т. е. негосударственной), так и в разных организационно-правовых формах, разной отраслевой принадлежности, а также предприниматели без образования юридического лица, нерезиденты (юридические лица).
Рынок банковских потребительских кредитов. Активное развитие в России в последние годы получил рынок банковского кредитования физических лиц (банковский рынок потребительских кредитов). По типу заемщиков это кредиты, предоставляемые: всем слоям населения, определенным возрастным или социальным группам, VIP- клиентам, студентам, молодым семьям. Основными кредитными продуктами на этом рынке являются: кредиты ипотечные (на строительство или приобретение жилья, приобретение земельных участков, строительство загородной недвижимости, гаражей, надворных построек), кредиты на образование, лечение, приобретение товаров длительного пользования (бытовой техники, автомобилей, мебели, средств малой механизации), предметов роскоши, антиквариата.
Рынок банковских кредитов для государственных финансовых органов незначителен как по своему объему, так и по доле, занимаемой им на банковском кредитном рынке. Основными кредитными продуктами этого сегмента банковского кре дитного рынка являются: - кредиты под кассовый разрыв между доходами и расходами бюджета; - кредит для покрытия бюджетного дефицита; - кредиты для финансирования целевых программ социально-эконо мического развития регионов.
Межбанковский кредит представляет собой экономические отношения между банками по поводу купли-продажи ресурсов на условиях возвратности, срочности и платности. Сделки осуществляются на одном из сегментов банковского кредитного рынка - рынке МБК. Межбанковское кредитование осуществляется, как правило, в рамках имеющихся корреспондентских отношений между банками. Особенностью межбанковского кредитного рынка является то, что банки периодически выступают на нем то в роли кредиторов, то в роли заемщиков (дебиторов) в зависимости от складывающихся обстоятельств. Другой особенностью межбанковского кредитного рынка является то, что на нем кредиты выдаются только в форме безналичных денег.
14.3. Кредит как инструмент социализации финансовых отношений
Термин «кредит» (kredo) первоначально происходит из латинского языка и дословно переводится - «верю». Кредит означает различные экономические процессы. На ранних этапах развития товарно-денежных отношений сделка в качестве купли-продажи с отсроченным платежом представлялась кредитом. Кредит был известен несколько тысячелетий до нашей эры. Он имел натуральную и денежную форму. Эти формы развивались как параллельно, так и в дальнейшем расходясь постепенно по уровню значения и масштабам проявления. Более развитые формы и содержание кредит приобретает в условиях капитализма. На современном этапе функционирования рыночной и смешанной экономики немыслимо рассматривать кредит без ссудного капитала или фонда и процента.
Ссудный капитал (фонд) представляет собой экономические отношения формирования денежных средств, которые предназначены для использования заемщиком на определенный срок и за плату в виде процента. Одной из форм проявления ссудного капитала служит кредит. Потенциальное содержание данной формы включает вторую часть определения ссудного капитала, которое выражает возможность проявления отношений по использованию заемщика денежных средств кредитора на определенный срок за плату в виде процента. Поэтому кредит, как экономическая категория, полностью зависит от исходных условий существования ссудного капитала.
Исторически ссудному капиталу предшествовало ростовщичество, которое имело широкое распространение в рабовладельческом и феодальном обществе. Ростовщики предоставляли деньги и не богатым людям для того, чтобы те не уплачивали старые долги, а чтобы покупали их товары по завышенным ценам; господствующей знати - для строительства дворцов, покупки предметов роскоши, покрытия карточных и других долгов за высокие проценты.
Ростовщичество препятствовало становлению и развитию капиталистической экономики, однако зарождающий новый класс предпринимателей-капиталистов повел упорную борьбу за снижение ссудного процента. Предприниматели испытывают потребность в заемном капитале (кредите) в освоении природных ресурсов, строительстве хозяйственных объектов, модернизации действующих производств, накоплении производственных ресурсов сезонного значения, закупке сырья. При капитализме крупное машинное производство обусловливает высокую капиталоемкость, поэтому собственных средств у предпринимателей не хватает. Особенно заметна сейчас тенденция к значительному увеличению заемных средств на капиталовложения в Японии, Италии, Франции. Японские фирмы за счет привлеченных ресурсов финансируют до 4/5 всех средств на расширение производства. Капиталистическое производство предопределяет, с одной стороны, спрос на денежные ресурсы, с другой стороны, их предложение. В процессе кругооборота промышленного капитала у хозяйствующих субъектов возникают временно свободные денежные средства: часть выручки от продажи готовой продукции; средства из фонда амортизации основного капитала; часть прибыли, идущей на накопление и в личный доход...
Рынок ссудных капиталов возник в условиях капиталистического способа производства. Предметом купли-продажи на рынке инвестиций выступает денежный капитал. Деньги приобретают дополнительное свойство - способность приносить прибыль. В данной сделке принимают участие два лица: собственник-кредитор бездействующего (свободного) капитала и бизнесмен-заемщик, желающий пустить этот капитал в оборот для извлечения прибыли. Здесь продается право использования свободных денежных ресурсов в течение определенного времени и за определенную плату. В современных условиях основными источниками ссудного капитала служат денежные средства, высвобождаемые в процессе воспроизводства. К ним относятся:
Амортизационный фонд хозяйствующих субъектов, предназначенных для обновления, расширения и восстановления производственных фондов;
Часть оборотного фонда, высвобождаемая в процессе реализации продукции и осуществления материальных затрат;
Денежные средства, образующиеся в результате разрыва между получением денег от реализации товаров и выплатой заработной платы;
Прибыль, идущая на обновление и расширение производства;
Денежные доходы и сбережения всех слоев населения;
Денежные накопления государства в виде средств от владения собственностью, доходы от производственной, коммерческой и финансовой деятельности правительства, а также положительное сальдо центрального и местных банков.
Эти источники свободных денежных средств и потребности в них со стороны бизнеса становятся необходимым условием развития кредита. Он является одной из форм проявления и функционирования ссудного капитала. Кредит также служит в системе финансовых отношений инструментом, направленным на расширение общественного производства, экономический рост и социализацию рыночного хозяйствования. Кредит позволяет приобретать жильё, машину, телевизор, средства связи и коммуникации, компьютер, бытовую технику, улучшать условия жизни и повышать благосостояние граждан. Здесь можно отметить, что в высокоразвитых странах кредитом охвачена основная масса населения. С одной стороны, граждане являются заемщиками, когда покупают товары в кредит, но с другой - они становятся кредиторами, в случае откладывания собственных денежных средств и открытия депозитного счета в банке. За последние десятилетия (20–30) в качестве источника ссудного капитала и кредита преимущественно активизируется использование сбережений населения. Такая тенденция присуща для Англии, Германии, Франции, Италии, Канады, США, Японии, Южной Кореи и других стран. Обычно, население сбережения хранят в банках, пенсионных фондах, страховых компаниях, финансовых учреждений и в качестве ценных бумаг. Кредит входит в состав финансовых отношений (системы). Поэтому выделять понятие как «финансово-кредитные отношения (систему)» будет не корректно, хотя в различных экономических изданиях оно встречается. Совокупность кредитных отношений с субъектами её реализации составляют структуру кредитной системы. Функционирующая структура кредитных отношений и представляет кредитную систему, которая служит подсистемой финансов. Современная кредитная система - это функционирующая совокупность кредитных отношений различных институтов, осуществляющих аккумуляцию денежных ресурсов и действующих на рынке ссудных капиталов. Функционирование кредитной системы реализует сущность и функции кредита.
Кредит выполняет следующие функции:
Сокращения трансакционных издержек;
Аккумуляции и мобилизации денежных средств;
Перераспределения денежного ресурсов;
Экономии издержек производства, обращения, воспроизводства;
Ускорения концентрации и централизации капитала;
Содействия в регулировании и социальной ориентации рыночной экономики.
Данные функции и сущность кредита реализуются на основе принципов кредитования, которые представляют во взаимосвязи содержание кредитного механизма.
К принципам кредитования относятся:
1. Целевой характер кредита. Он означает, что кредитор не выдаст ссуду, если не будет знать цели заемщика, на что намерен он истратить эти деньги. Кредитор должен удостовериться в реальности расчета и ожидания клиента.
2. Возвратность кредита. Данный принцип вытекает из отношений собственности, где кредитор в качестве собственника ссудного капитала имеет полное право его возмещения, что гарантируется материальной или финансовой обеспеченностью заемщиком.
3. Срочность кредита. Этот принцип вытекает от предыдущего, поскольку заемщик должен вернуть кредит. Срок кредита зависит от цели заемщика: обновления основных средств производства или увеличение оборотного фонда, расходы на новое строительство.
4. Платность кредита. Отношения собственности в системе рыночной экономики обусловливают за предоставленную услугу использования судного капитала кредитора оплату заемщиком в форме судного процента.
Далее предлагается пятый принцип «материальная обеспеченность кредита». Однако данный принцип представляется составляющим элементом содержания «возвратности кредита», поскольку она не осуществима без материальной обеспеченности клиента... Кредит имеет две основные формы реализации: коммерческий и банковский. Эти формы отличаются друг от друга составом участников, объектом ссуд, величиной процента и сферой их функционирования. Коммерческий кредит выражает отношения по предоставлению услуги в виде продажи товаров с отсрочкой платежа одними функционирующими фирмами другим. Экономическим инструментом такого кредита является вексель, который будет оплачен через коммерческий банк. Традиционно объектом коммерческого кредита выступает товар, который обслуживает кругооборот промышленного капитала, движение продукции из сферы производства в сферу товарного обращения и потребления. Здесь особенность коммерческого кредита заключается в том, что ссудный капитал в данном случае сливается с промышленным. Главной целью коммерческого кредита становится ускорение реализации товаров и заключенной в них прибыли. Процент по данной форме кредита обычно ниже, чем по банковскому.
Инструментом осуществления коммерческой кредитной сделки служит вексель, который представляется разновидностью ценных бумаг. Вексель-это документ, письменное долговое обязательство, дающее право его владельцу получения в нем указанного количества денежных единиц через определенный срок. Существуют в основном два вида векселя: простой и переводной . Простой вексель представляет собой обязательство субъекта, выдавшего его для уплаты определенной суммы владельцу данного документа в указанный срок. Переводной вексель (тратта) - это письменный приказ векселедержателя (трассанта) плательщику (трассату) о выплате суммы денег, обозначенной в данном документе третьему лицу (акцептанту), берущему на себя обязательство платежа по векселю. Эти виды документов представляют элементы кредитного механизма, служащие реализации отношений собственности и функции кредита...
Банковский кредит предоставляется банками и другими финансовыми институтами юридическим лицам (промышленным, транспортным, торговым компаниям, фирмам и организациям сферы услуг), населению, государству, иностранным клиентам в виде денежных ссуд. Банковский кредит отличается от коммерческого тем, что превышает границы последнего по направлению, срокам, размерам и имеет более широкую сферу применения. Банковский кредит является более эластичным, динамика роста преобладает и повышается обеспеченность. Объем коммерческого кредита зависит от циклического развития производства и товарного обращения. Банковский же кредит определяется состоянием долгов в различных секторах национальной экономики. Вместе с тем данный вид кредита обусловлен также циклическим колебанием в макроэкономике.
Основная масса кредита осуществляется через банки, которые имеют собственную двухуровневую структуру и делятся на центральные и коммерческие банки. К ресурсам банков относятся собственные, эмитированные и привлеченные средства. Основные денежные средства банков привлекаются в форме депозитов (вкладов), корреспондентских и контокоррентных счетов. Другую незначительную часть ресурсов современных банков составляют собственные средства.
Центральный банк имеет право и выполняет следующие функции:
Эмиссию денег;
Организации денежного обращения и кредита;
Хранения государственных золотовалютных резервов;
Хранения резервного фонда коммерческих банков и других кредитных учреждений;
Стабилизации денежных единиц;
Контроля деятельности коммерческих банков;
Денежно-кредитного регулирования национальной экономики.
Для эффективного функционирования Центрального банка в высокоразвитых странах существуют механизмы, которые не дают права правительству свободного распоряжения ресурсами данного банка в финансировании бюджетных расходов. Однако Центральный банк должен быть под контролем парламента и работать во благо страны. Коммерческие банки относятся ко второму уровню. Они обеспечивают обслуживание юридических и физических лиц в кредитных и расчетных операциях.
В настоящее время существует несколько форм банковского кредита:
Потребительский кредит. Он предоставляется банками, специализированными финансовыми институтами, торговыми компаниями населению для приобретения товаров и услуг с рассрочкой платежа. Такого рода кредит позволяет реализовать товары длительного пользования (автомобили, мебель, бытовую технику и другие).
Ипотечный кредит. Этот вид кредита выдается на приобретение или строительство жилья, покупку земли. Ипотечный кредит имеет особенно высокий уровень развития в США, Канаде, Англии.
Государственный кредит. Его нужно разделить на собственно государственный кредит и государственный долг. В первом случае финансовые институты государства кредитуют различные сферы экономики. Во втором случае оно заимствует денежные средства у банков и других финансовых институтов на рынке капиталов для финансирования государственного бюджетного дефицита и долга.
Международный кредит. Этот вид кредита носит как частный, так и государственный характер. Он отражает движение ссудного капитала в меж- государственных экономических отношениях.
Ростовщический кредит. Он сохраняется ещё в ряде развивающихся стран, где слабо развита кредитная система. Вообще такой кредит предоставляют отдельные лица или меняльные конторы, а также некоторые банки. Данному виду кредита характерно чрезвычайно высокие проценты.
Современная кредитная система высокоразвитых стран за последние десятилетия (40–50) претерпела качественные структурные изменения. Возросла роль финансовых институтов как страховых, инвестиционных компаний, пенсионных фондов и т.д. Этому способствовало снижение влияния банков в развитии кредитных отношений. Данный процесс характеризуется ростом общего числа новых финансовых институтов и увеличением их удельного веса в совокупных активах всех кредитных и финансовых институтов. Такая тенденция эволюции кредитной системы начинает наблюдаться и во многих развивающихся странах.
К особенностям развития современной кредитной системы высокоразвитых стран можно отнести:
концентрацию и централизацию банковского капитала;
усиление конкуренции между различными субъектами реализации кредитных отношений;
продолжение сращивания крупных кредитных и других финансовых институтов с промышленными, транспортными, торговыми компаниями;
ускорение интернационализации деятельности кредитных и финансовых институтов.
В современных условиях благодаря кредиту происходит огромная концентрация капиталовложений в ключевых, прогрессивных отраслях экономики. Только крупные банки и финансовые компании могут осуществлять кредитные операции в обеспечении потребности денежным капиталом промышленных, транспортных, торговых и других корпораций. Кредит играет важную роль в разрешении проблем реализации товаров и услуг. В период становления рыночной экономики для развития малого и среднего бизнеса имеет смысл кредитовать предпринимателей - производителей с государственных ресурсов в большей степени на уровне международных процентных ставок, а при необходимости обязывать частные банки в пределах 40–60 % их финансовых ресурсов предоставлять по льготным ставкам кредиты для развития предпринимательской деятельности на основе полной или частичной гарантии государства.
Большой рост потребительского и ипотечного кредитования населения расширил рынок потребительских товаров длительного пользования и сыграл заметную роль в формировании и развитии социальной ориентации рыночной экономики. Данному этапу высокоразвитых стран свойственно более полное разграничение функций между финансовыми институтами внутри кредитной системы. Резко меняется её структура, где важнейшие позиции начинают занимать страховые компании, в частности, компании страхования жизни, пенсионные и инвестиционные фонды, и другие специализированные компании. Они становятся основным источником долгосрочного капиталовложения, вытесняя с рынка ссудного капитала коммерческие банки. В то же время такое изменение удельного веса коммерческих банков не снижает их роли в национальной экономике. Банковские учреждения продолжают выполнять основные функции кредитной системы, в частности, расчетные операции, депозитно-чековую эмиссию, краткосрочное и среднесрочное, и определенную долю долгосрочного финансирования.
Формирование международных условий воспроизводства происходит в большой степени под влиянием и развития кредитных отношений, и деятельности банков на мировом уровне. Они способствовали развитию международных экономических отношений. В XIX веке кредитная система Англии была наиболее развитой и разветвленной. В данное же время лидером являются США, страны ЕС, Япония. Многие развивающиеся государства стремятся перенять организационные формы и методы кредитных и финансовых учреждений высокоразвитых стран, в частности, страховых и инвестиционных компаний, пенсионных фондов, учреждений потребительского кредита. Однако мировой экономический кризис начала XXI века показал многие изъяны западных финансовых систем. Поэтому международные экономические эксперты находятся в поиске путей коренного изменения функционирования финансовой системы во благо прогрессивного развития мировой экономики. Они, видя позитивные результаты исламской экономики, опыт Китая, намеренно стали обращать внимание на пути развития экономики стран Востока.
Особо нужно отметить кредитную систему построенной на принципах деятельности исламских банков. Она отличается устойчивостью развития, альтернативными принципами кредитования, основанными на законах шариата из священной книги «Коран», которые предопределяют не только обычную жизнь мусульман, но хозяйственную, торговую, финансовую деятельность. В Коране написано: «Те, которые жадны к лихве (процентам - поправка К.С.), воскреснут такими, какими воскреснут те, которых обезумила сатана своим прикосновением. Это будет им за то, что они говорят: «лихва то же, что прибыль в торговле». Но бог позволил прибыль в торговле, а лихву запретил. Тот, к кому придет это наставление, и он будет воздержен, тому будет за то снисхождение: деятельность его пред Богом. А те, которые обратятся к прежнему, - те будут страдальцами в огне, в нем останутся вечно. Бог выводит из употребления лихву… Бог не любит ни одного нечестивца, ни одного законопреступника» . А.Джабиев, - объясняет: «… Ислам заботится о глобальной справедливости: считается, что если одна сторона продает деньги другой без участия в рисках, без партнерства получает некую выгоду независимо от результата этой сделки, то есть элемент эксплуатации, есть элемент несправедливости. То есть деньги необходимо зарабатывать, создавая трудом, а не получать проценты. …Существуют общие принципы, которые никто не оспаривает, поэтому есть ряд операций, одинаковый для всех исламских банков». Банки, действующие на исламских принципах, не имеют источника прибыли от разницы между процентом по выданным ссудам и процентом по привлеченным средствам. Но они имеют также три источника прибыли, как «мушарака», «мудараба» и «кард уль хасан».
Мушарака - это сотрудничество, когда стороны объединяют свои капиталы для финансирования проекта, деля прибыль по вкладу каждого участника и убытки в заранее определенном порядке.
Мудараба - это договор между двумя сторонами, где одна сторона предоставляет финансовые средства для проекта, а другая (известная как мудариб) берет на себя управление по реализации проекта.
Кард уль Хасан - благотворительный кредит, предоставляемый как материальная помощь нуждающимся лицам, организациям, краткосрочная субсидия на конкретную деятельность фирмы, часто являющейся партнером банка.
Механизм определения прибыли исламскими банками является более устойчивыми, стабильными и справедливыми по сравнению с западным подходом. Он более объективен в определении степени участия каждого партнера в реализации намеченного проекта. Западное же банковское дело не контролирует использование капитала. А исламские банки занимаются покупкой и продажей товаров, здесь деньги выполняют основную функцию - меру стоимости.
В современных условиях развития мировой финансовой системы «западные банки, такие как Ситибанк и «Сосьете Женераль», уже предоставляют клиентам услуги по принципам исламских законов. И в ближайшем будущем в России вполне могут появляться банки, работающие по исламским принципам», - резюмирует А.Джабиев.
Таким образом, кредитные отношения, являясь формой движения ссудного капитала, способствуют развитию национальной и мировой экономики, расширению её масштабов и служит одним из экономических инструментов, воздействующих на повышение благосостояние граждан и социализацию рыночной экономики при условии, где нацелены на реализацию программы гармонизации индивидуальных и общественных, государственных интересов.
Понятия и термины
Кредит; ссудный капитал; ссудный процент; коммерческий кредит; банковский кредит; вексель; депозит; потребительский кредит; ипотечный кредит.
Рассматриваемые вопросы
1. Социально-экономическая природа возникновения и развития кредита.
2. Механизм функционирования кредитных отношений.
3. Виды кредита в современных условиях.
Вопросы к семинарским занятиям
1. Субъекты кредитной системы.
2. Принципы кредитования.
3. Особенности развития современной кредитной системы высокоразвитых стран.
Упражнения
Ответьте на поставленные вопросы и определите вид проблемы (научная или учебная), обоснуйте свою точку зрения, выявите систему проблем по теме.
1. Какие проблемы характерны для кредитной системы?
2. В чем различие между банковским и коммерческим кредитом?
3. Почему ростовщический кредит представляется анахронизмом?
Темы для рефератов
1. Кредит в повышении эффективности общественного воспроизводства.
2. Банковский кредит в развитии предпринимательства.
3. Развитие ипотечного кредитования в улучшении условий жизни населения.
Литература
1. Экономическая теория. Учебник/Под ред. А.И Добрынина, Л.С. Тарасевича. - СПб, 1999: ил.
2. П.Г.Ермишин. Основы экономической теории.-Таври, 1994 ().
3. Литовских А.М., Шевченко И.К. Финансы, денежное обращение и кредит/Уч. пос. – Таганрог, 2002. (http://www..htm).
4. Шишкин А.Ф. Экономическая теория/Уч. пос. 2-е изд. Кн.1.-М.,1996: ил.
5. Баликоев В.З. Общая экономическая теория. - М., Новосибирск, 2005.
6. Коран/Пер. с араб. яз. Г. С. Саблукова. – Казань, 1907.
7. www. creditos.ru/user/oksana.(2007г.)
| Предыдущая |
Современную экономику невозможно представить без банковского кредитования. На кредитном рынке используются различные виды банковских кредитов, методы и инструменты кредитования. Именно использование инструментов позволяет осуществить кредитную операцию, однако в научных работах понятие инструментов банковского кредитования изучено крайне слабо. Это обуславливает актуальность данной работы.
Прежде чем раскрывать понятие «инструменты банковского кредитования» рассмотрим трактовку термина «инструменты» в толковых словарях.
В толковых словарях термин «инструмент» трактуется в нескольких вариантах:
– как «орудие (преимущественно ручное) для производство каких-нибудь работ» ;
– как «средство, применяемое для достижения чего-нибудь» .
Различают различные виды инструментов:
– музыкальный инструмент;
– медицинский инструмент;
– слесарный инструмент;
– экономический инструмент;
– финансовый инструмент;
–инструмент фондового рынка;
– инструмент денежного рынка
– инструменты кредитования и др.
Можно перечислять различные виды инструментов и их будет также много, как и видов человеческой деятельности.
Предметом исследования данной работы является изучение инструментов банковского кредитования, которые по нашему мнению относятся к группе экономических инструментов.
По мнению Райзберга Б.А., Лозовскиого Л.Ш., Стородубцевой Е.Б., экономические инструменты – это «способы и средства управления экономикой, регулирования экономических процессов и отношений. В своей совокупности образуют экономические институты. К собственно экономическим инструментам относятся объемы и структуру производства, инвестиции, структура и формы собственности, денежная масса и параметры денежного обращения, доходы и расходы бюджета, трансферты, налоги и налоговые ставки, налоговые льготы, тарифы оплаты труда, цены, кредиты, банковские ставки кредитного и депозитного процента, ставка рефинансирования центрального банка, внутренние и внешние займы, государственные закупки, конкурсы, аукционы, санкции, штрафы, экономические стимулы, льготы, преференции» .
Разновидностью экономических инструментов являются финансовые инструменты.
По мнению ряда авторов финансовый инструмент – это «финансовые обязательства и права, обращающиеся на рынке, как правило, в документарной форме. К ним можно отнести: ценные бумаги, денежные обязательства, валюту, фьючерсы, опционы и т.д.»
По нашему мнению, как и финансовый рынок можно разделить на несколько сегментов, так и финансовые инструменты можно разделить на несколько видов:
–инструменты фондового рынка;
–инструменты денежного рынка;
–инструменты кредитного рынка;
–инструменты инвестиционного рынка;
–инструменты инвестиционного рынка и т.д.
По мнению Бланка И.А. «инструменты фондового рынка – это инструменты, с помощью которых осуществляются операции на фондовом рынке. К основным инструментам фондового рынка относятся акции, облигации, сберегательные сертификаты, инвестиционные сертификаты (первичные фондовые инструменты или фондовые инструменты первого порядка); опционы, фьючерсные контракты, форвардные контракты, свопы и другие деривативы (производные фондовые инструменты или фондовые инструменты второго порядка)» .
Точку зрения Бланка И.А. разделяют другие авторы, отмечая, что «инструменты фондового рынка – это ценные бумаги различного вида, которые продаются и покупаются на фондовых рынках; в первую очередь – акции, облигации» .
«Инструменты денежного рынка – инструменты, с помощью которых осуществляются основные операции с денежными активами предприятия. К основным инструментам денежного рынка относятся платежные документы, депозитные вклады, финансовые кредиты и другие» .
В ходе исследования мы столкнулись с различными трактовками: «инструменты кредитного рынка», «кредитные инструменты», «инструменты кредитования». Стоит отметить, что трактованные данных определений в научной литературе крайне мало. Очевидно, что все эти понятия очень близки, но для целей нашей работы будем изучать термин «инструменты кредитования».
Некоторые авторы считают, что инструментами кредитования являются сами кредиты. По мнению Литвиновой А.В., Черной Е.Г. «инструменты кредитования необходимо рассматривать с позиций того, что они характеризуют способы практической реализации основных принципов кредита – срочности, платности и возвратности. Соответственно, к числу кредитных инструментов в банковском кредитовании следует отнести:
–сумму заемных средств;
–срок кредита;
–процент по кредиту;
–льготный беспроцентный период;
–условия возврата кредита;
–предотвращение невозвратов и просроченной задолженности по кредиту (оценка кредитоспособности заемщика, контроль суммы задолженности, в т. ч. просроченной) и пр.»
Мы разделяем данную точку зрения.
Сумма кредита – это размер кредита, который может быть выдан клиенту банка. Величина кредита зависит от суммы запрашиваемой заемщиком и от его реальных возможностей возвратить денежные средства.
Срок кредита как инструмент кредитования. По сроку все банковские кредиты можно разделить на краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные.
Процент по кредиту является одним из важнейших инструментов банковского кредитования. Банк может кредитовать заемщика по рыночной ставке кредита, по повышенной или льготной ставке.
Рыночная процентная ставка кредита представляет собой ту цену, которая сложилась на банковском кредитном рынке в настоящее время, под воздействием объективных законов рынка.
Банковское кредитование по повышенной процентной ставке применятся к заемщикам с большим кредитным риском (при нарушении ими условий кредитования), кроме того повышенная процентная ставка может использоваться при долгосрочном кредитовании, если прогнозируется рост стоимости ссуд.
На величину ставки по банковскому кредиту в странах с рыночной экономикой влияют внешние и внутренние факторы.
К внешним факторам относятся: уровень инфляции, уровень ставки рефинансирования, развитие банковской системы, развитие финансового рынка и др. Основным внутренним фактором, оказывающим влияние на величину процента за кредит, является кредитная политика банка.
Трифонов Д.А. отмечает, что если «рассматривать кредитование, то основным инструментом, при помощи которого будут реализовываться утвержденные планы кредитной деятельности, а также осуществляться контроль за ней, является кредитная политика банка, представляющая собой специальный документ, утвержденный высшим органом управления банка» .
Кредитная политика банка, кроме выбора целей и задач кредитной деятельности, как правило, представляет собой целый перечень внутренних положений и процедур, регламентирующих организационную сторону совершения кредитных операций, т. е. порядок предоставления кредитов, способы обеспечения их возвратности, порядок использования заемщиками кредитов и осуществляемый при этом контроль банка, порядок определения процентных ставок, порядок погашения кредитов, перечень документов для оформления кредитных договоров, договоров обеспечения кредитов и открытия ссудных счетов, перечень документов для оценки финансового состояния заемщиков. Кредитной политикой банка определены его подходы к оценке реальной рыночной стоимости предметов залога при кредитовании, а также регламентированы обязанности, полномочия и механизм взаимодействия сотрудников и подразделений банка, принимающих участие в осуществлении операций по кредитованию, в формировании кредитного портфеля банка и управлении им. Кредитная политика банка определяет приоритеты в выборе клиентов и кредитных инструментов, вбирает в себя приоритеты, принципы и цели конкретного банка на кредитном рынке, а также финансовый и иной инструментарий, используемый данным банком для реализации его целей при осуществлении кредитных сделок, правила их совершения, порядок организации кредитного процесса.
Данный инструмент управления кредитным портфелем банка нельзя отнести только к определенному виду инструментов, поскольку его можно отнести и к инструментам, характерным определенным уровням управления (т. к. используется практически всеми уровнями управления), и определенным стадиям управления (поскольку затрагивает все стадии управления кредитным портфелем) .
Стоит отметить, что процентная ставка по кредиту как инструмент банковского кредитования может выступать в двух видах:
1) фиксированная процентная ставка;
2) плавающая процентная ставка.
Фиксированная процентная ставка – постоянная процентная ставка, устанавливаемая на определенный срок и не зависящая от рыночной коньюнктуры.
Плавающая процентная ставка – это ставка, которая может меняться в течение всего кредитного периода.
Данная ставка состоит из следующих частей:
– постоянной величины;
– переменной величины.
За счёт второй части (переменной) и будет изменяться размер ставки банковского займа. Различают следующие условия возврата кредита:
– кредит, погашаемый единовременно (обычно в конце срока договора);
– кредит, погашаемый в рассрочку (равными или неравными долями, в установленные банком сроки).
Одним из инструментов банковского кредитования является кредитный мониторинг.
«Кредитный мониторинг представляет собой систематический постоянный банковский контроль в ходе использования кредита:
–качества кредита;
–соблюдения условий кредитного договора;
–состояния обеспечения кредита, что в итоге гарантирует его возвратность с соблюдением установленной в договорном порядке его доходности для банка» .
Контроль качества кредита состоит в том, что сотрудники банка должны контролировать финансовое состояние заемщика после выдачи ссуды, так как его ухудшение может повлиять на возникновение риска непогашения кредита вообще или в установленный срок и риска неуплаты банку процентов за кредит.
Контроль соблюдения условий кредитного договора сводится к проверке соблюдения заемщиком установленных для него лимитов кредитования (кредитных линий), целевого использования кредита, а также своевременности уплаты процентов за кредит, погашения основного долга в полном объеме и своевременно исходя из установленного в кредитном договоре графика.
Контроль обеспечения возвратности кредитов включает в себя проверку на месте у залогодателей наличие предметов залога, состояния их качественных характеристик и соблюдения режима сохранности, оценку действующей рыночной стоимости залога, его ликвидности с целью выполнения им своего предназначения в кредитной сделке .
Таким образом, инструменты банковского кредитования характеризуют способы осуществления основных принципов кредита – срочности, платности и возвратности. Инструментами банковского кредитования являются сумма заемных средств, срок кредита, процент по кредиту, условия возврата кредита, предотвращение невозвратов и просроченной задолженности по кредиту (оценка кредитоспособности заемщика, контроль суммы задолженности, в т. ч. просроченной) и пр. Характер использование инструментов банковского кредитования оказывает прямое влияние на эффективность банковского кредитования, поэтому банкам необходимо обеспечить грамотное их использование при проведении кредитных операций.
Список литературы
1. Банковское дело: Учебник для вузов. 2-е изд. / Под ред. Г. Белоглазовой, Л. Кроливецкой. – СПб.: Питер,
2008. – 400 с.
2. Бланк И.А. Словарь – справочник финансового менеджера. – К.: «Ника-Центр», 1998. – 480 с.
3. Литвинов Е. О. Приоритеты и инструменты розничного кредитования в России: Дис. … канд. экон. наук.
– Волгоград: Волгоградский гос. ун-т, 2008.
4. Литвинова А.В., Черная Е.Г. Современные формы, виды, методы и инструменты розничного кредитования: проблемы толкования и применения // Вестник ЮРГТУ (НПИ), 2011. – № 2. – С. 51-59.
5. Лопатин В.В., Лопатина Л.Е. Малый толковый словарь русского языка. – М.: Рус. яз., 1990. – 704 с.
6. Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стородубцева Е.Б. Современный экономический словарь. – 6-е изд., перераб. и доп. – М.:ИНФРА-М, 2013. – 512 с.
7. Трифонов Д.А. Инструменты управления портфелем банковских активов // Вестник ТГУ, 2011, – № 4
(96). – С. 92-100.
8. Экономический и юридический словарь/Под ред. А.Н. Азрилияно. М.: Институт новой экономики, 2004.
Стратегия повышения качества управления финансовой
деятельностью предприятия должна предусматривать эффективное внедрение современных
научных достижений в этой сфере деятельности, в первую очередь, обеспечивать выбор соответствующих финансовых инструментов
осуществления операций на финансовом
рынке. Финансовые инструменты
представляют собой разнообразные обращающиеся финансовые
документы, имеющие денежную стоимость, с помощью которых осуществляются операции на финансовом
рынке.
В соответствии с принципами учета состав современных финансовых инструментов
используемых предприятием, характеризуется следующими их видами (рис. 17.1):
1. Финансовые активы представляют собой имущественные ценности предприятия в форме денежных средств; и их эквивалентов; контрактов, предоставляющих право получить денежные средства или другие имущественные ценности от иного хозяйствующего субъекта; контрактов, предоставляющих право обменяться финансовыми инструментами
с другим участником финансового
рынка на потенциально выгодных условиях; инструментов
собственного капитала другого предприятия.
2. Финансовые обязательства представляют собой исходящую из условий контракта обязанность предприятия передать свои денежные средства или другие имущественные ценности другому хозяйствующему субъекту; обменяться финансовыми инструментами
с другим участником
финансового
рынка на потенциально невыгодных условиях.
3. Инструменты собственного капитала представляют собой контрактный документ, подтверждающий право его владельца на определенную часть в активах предприятия, остающуюся после вычитания сумм по всем его обязательствам.
4. Производные финансовые инструменты
(деривативы) представляют собой особую форму контракта, не требующую начальных инвестиций предприятия, расчеты по ко-торому будут производиться в будущем периоде по окончании срока его действия, стоимость которого изменяется вследствие изменений процентной ставки, курса ценных бумаг, валютного курса, индекса цен, кредитного рейтинга или других ценовых характеристик соответствующего базисного финансового инструмента.
Обращающиеся на финансовом
рынке инструменты,
обслуживающие операции на различных его видах и сегментах, характеризуются на современном
этапе большим разнообразием.
1. По видам финансовых
рынков различают следующие обслуживающие их инструменты:
а) Инструменты кредитного рынка. К ним относятся деньги и расчетные документы, обращающиеся на денежном рынке.
б) Инструменты фондового рынка. К ним относятся разнообразные ценные бумаги, обращающиеся на этом рынке (состав ценных бумаг по их видам, особенностям эмиссии и обращения утверждается соответствующими нормативно-правовыми актами).
в) Инструменты валютного рынка. К ним относятся иностранная валюта, расчетные валютные документы, а также отдельные виды ценных бумаг, обслуживающие этот рынок.
г) Инструменты страхового рынка. К ним относятся предлагаемые к продаже
страховые услуги (страховые продукты), а также расчетные документы и отдельные виды ценных бумаг, обслуживающие этот рынок.
д) Инструменты рынка золота (серебра, платины). К ним относятся указанные виды ценных металлов, приобретаемые для целей формирования финансовых
резервов и тезаврации, а также обслуживающие этот рынок расчетные документы и ценные бумаги.
2. По периоду обращения выделяют следующие виды финансовых инструментов:
а) Краткосрочные финансовые инструменты
(с периодом обращения до одного года). Этот вид финансовых инструментов
является наиболее многочисленным и призван обслуживать операции на рынке денег.
б) Долгосрочные финансовые инструменты
(с периодом обращения более одного года). К этому виду финансовых инструментов
относятся и так называемые "бессрочные финансовые инструменты",
конечный срок погашения которых не установлен (например, акции). Финансовые инструменты
этого вида обслуживают операции на рынке капитала.
3. По характеру обязательств эмитента финансовые инструменты
подразделяются на следующие виды:
а) Инструменты, последующие финансовые
обязательства по которым не возникают (инструменты
без последующих финансовых
обязательств). Они являются, как прави-ло, предметом осуществления самой финансовой
операции и при их передаче покупателю не несут дополнительных финансовых
обязательств со стороны продавца (например, валютные ценности, золото и т.п.).
б) Долговые финансовые инструменты.
Эти инструменты
характеризуют кредитные отношения между их покупателем и продавцом и обязывают должника погасить в предусмотренные сроки их номинальную стоимость и заплатить дополнительное вознаграждение в форме процента (если оно не входит в состав погашаемой номинальной стоимости долгового финансового инструмента).
Примером долговых финансовых инструментов
выступают облигации, векселя, чеки и т.п.
в) Долевые финансовые инструменты.
Такие финансовые инструменты
подтверждают право их владельца на долю в уставном фонде их эмитента и на получение соответствующего дохода (в форме дивиденда, процента и т.п.).
Долевыми финансовыми инструментами
являются, как правило, ценные бумаги соответствующих видов (акции, инвестиционные сертификаты и т.п.).
4. По приоритетной значимости различают следующие виды финансовых инструментов:
а) Базисные финансовые инструменты
(финансовые инструменты
первого порядка). Такие финансовые инструменты
(как правило, ценные бумаги) характеризуются их выпуском в обращение первичным эмитентом и подтверждают прямые имущественные права или отношения кредита (акции, облигации, чеки, векселя и т.п.).
б) Производные финансовые инструменты
или деривативы (финансовые инструменты
второго порядка) характеризуют исключительно ценные бумаги, подтверждающие право или обязательство их владельца купить или продать обращающиеся первичные (базисные) ценные бумаги, валюту, товары или нематериальные активы на заранее определенных условиях в будущем периоде. Такие финансовые инструменты
используются для проведения спекулятивных финансовых
операций и операций страхования ценового риска ("хеджирования"). В зависимости от состава первичных (базисных) финансовых инструментов
или активов, по отношению к которым они выпущены в обращение, деривативы подразделяются на фондовые, валютные, страховые, товарные и т.п. Основными видами деривативов являются опционы, свопы, фьючерсные и форвардные контракты.
5. По гарантированности уровня доходности финансовые инструменты
подразделяются на следующие виды: а) Финансовые инструменты
с фиксированным доходом. Они характеризуют финансовые инструменты
с гарантированным уровнем доходности при их погашении (или в течение периода их обращения) вне зависимости от конъюнктурных колебаний ставки ссудного процента (нормы прибыли на капитал) на финансовом
рынке.
б) Финансовые инструменты
с неопределенным доходом. Они характеризуют финансовые инструменты,
уровень доходности которых может изменяться в зависимости от финансового
состояния эмитента (простые акции, инвестиционные сертификаты) или в связи с изменением конъюнктуры финансового
рынка (долговые финансовые инструменты,
с плавающей процентной ставкой, "привязанной" к установленной учетной ставке, курсу определенной "твердой" иностранной валюты и т.п.).
6. По уровню риска выделяют следующие виды финансовых инструментов:
а) Безрисковые финансовые инструменты.
К ним относят обычно государственные краткосрочные ценные бумаги, краткосрочные депозитные сертификаты наиболее надежных банков, "твердую" иностранную валюту, золото и другие ценные металлы, приобретенные на короткий период. Термин "безрисковые" является в определенной мере условным, так как потенциальный финансовый
риск несет в себе любой из перечисленных видов финансовых инструментов;
они служат лишь для формирования точки отсчета измерения уровня риска по другим финансовым инструментам.
б) Финансовые инструменты
с низким уровнем риска. К ним относится, как правило, группа краткосрочных долговых финансовых инструментов,
обслуживающих рынок денег, выполнение обязательств по которым гарантировано устойчивым финансовым
состоянием и надежной репутацией заемщика (характеризуемыми термином "первоклассный заемщик").
в) Финансовые инструменты
с умеренным уровнем риска. Они характеризуют группу финансовых инструментов,
уровень риска по которым примерно соответствует сред-нерыночному.
г) Финансовые инструменты
с высоким уровнем риска. К ним относятся финансовые инструменты,
уровень риска по которым существенно превышает среднерыночный.
д) Финансовые инструменты
с очень высоким уровнем риска ("спекулятивные"). Такие финансовые инструменты
характеризуются наивысшим уровнем риска и используются обычно для осуществления наиболее рискованных спекулятивных операций на финансовом
рынке. Примером таких высокорискованных финансовых инструментов
являются акции "венчурных" (рисковых) предприятий; облигации с высоким уровнем процента, эмитированные предприятием, находящимся в кризисном финансовом
со-стоянии; опционные и фьючерсные контракты и т.п.
Приведенная классификация отражает деление финансовых инструментов
лишь по наиболее существенным общим признакам. Каждая из рассмотренных групп фи-нансовых инструментов
в свою очередь классифицируется по отдельным специфическим признакам, отражающим особенности их выпуска, обращения и погашения.
Рассмотрим более подробно состав и характер отдельных финансовых инструментов,
обслуживающих операции на различных видах финансовых
рынков.
1. Основными финансовыми инструментами
кредитного рынка являются:
а) денежные активы, составляющие основной объект кредитных отношений между кредитором и заемщиком;
б) чеки, представляющие денежный документ установленной формы, содержащий приказ владельца текущего счета в банке (или другом кредитно-финансовом
институте) о выплате по его предъявлении обозначенной в нем суммы денег. Различают именной чек (без права передачи и индоссамента); чек на предъявителя (который не требует передаточной надписи при его передаче другому владельцу) и ордерный чек (переводной чек, который может быть передан другому владельцу с помощью передаточной надписи - индоссамента);
в) аккредитивы, представляющие собой денежное обязательство коммерческого
банка, выдаваемое им по поручению клиента-покупателя произвести расчет в пользу покупателя или другого коммерческого банка в пределах определенной в нем суммы против указанных документов.
Различают отзывные и безотзывные аккредитивы, а также аккредитивы простые и переводные",
г) векселя, представляющие собой безусловное денежное обязательство должника (векселедателя) уплатить после наступления обозначенного в нем срока определенную сумму денег владельцу векселя (векселедержателю). В современной
практике используются следующие виды векселей: коммерческий вексель (оформляющий расчетное денежное обязательство покупателя продукции по товарному кредиту); банковский (или финансовый)
вексель (оформляющий денежное обязательство коммерческого банка или другого кредитно-финансового
института по полученному финансовому
кредиту), налоговый вексель (оформляющий денежное обязательство плательщика определенного вида налогового платежа рассчитаться в определенный срок по отсроченной его уплате). При совершении финансовых
операций на кредитном рынке могут применяться: процентный вексель (выписанный на номинальную сумму долга и предусматривающий начисление процента на эту сумму в размере, согласованном сторонами вексельной сделки); дисконтный вексель (доход по такому векселю составляет разница между его номинальной стоимостью и ценой его приобретения). Наконец, эмитируемые вексели (они являются одним из видов ценных бумаг) подразделяются на следующие их виды: простой вексель (он предполагает, что эмитент векселя является одновременно и плательщиком по нему конкретному лицу или по его приказу); переводной вексель (он предполагает, что его держатель может отдать приказ векселедателю об уплате суммы долга по нему путем индоссамента). Если вексель хозяйствующего субъекта содержит гарантию банка, он называется "авалированным векселем";
д) залоговые документы. Они представляют собой оформленное долговое обязательство, обеспечивающее полученный финансовый
или коммерческий кредит в форме залога или заклада. В случае нарушения заемщиком условий кредитного соглашения, владелец этого долгового обязательства имеет право продать их в счет погашения его долга или получить оговоренную в нем собственность.
е) прочие финансовые инструменты
кредитного рынка. К ним относятся девизы, коносамент и т.п.
2. Основными финансовыми инструментами
рынка ценных бумаг являются:
а) акции. Они представляют собой ценную бумагу, удостоверяющую участие ее владельца в формировании уставного фонда акционерного общества и дающую право на получение соответствующей доли его прибыли в форме дивиденда.
На современном
этапе развития отечественного фондового рынка акции являются наиболее широко представленным финансовым инструментом,
хотя по этому пока-зателю они существенно уступают показателям фондового рынка стран с развитой рыночной экономикой. Что касается объема финансовых
операций по акциям, то он сравнительно небольшой в силу низкой ликвидности и доходности преимущественной части его видов.
б) облигации. Они представляют собой ценную бумагу, свидетельствующую о внесении ее владельцем денежных средств, и подтверждающую обязанность эмитента возместить ему номинальную стоимость этой ценной бумаги в предусмотренный в ней срок с выплатой фиксированного процента (если иное не предусмотрено условиями выпуска).
На современном
этапе развития отечественного фондового рынка количество разновидностей обращающихся на нем облигаций сравнительно невелико (в сопоставлении с аналогичными показателями фондового рынка стран с развитой рыночной экономикой и количеством разновидностей обращающихся акций), однако по объему операций им принадлежит первое место (в первую очередь, за счет сделок по государственным облигациям).
в) сберегательные (депозитные) сертификаты. Они представляют собой письменное
свидетельство банка (или другого кредитно-финансового
института, имеющего ли-цензию на их выпуск) о депонировании денежных средств, которое подтверждает право вкладчика на получение после установленного срока депозита и процента по нему.
г) производные ценные бумаги или деривативы. Это относительно новая для нашего фондового рынка группа Ценных бумаг, получавшая уже отражение в правовых нормах. К числу основных из этих ценных бумаг относятся: опционные контракты; фьючерсные контракты; форвардные контракты, контракты "своп " и другие.
д) прочие финансовые инструменты
фондового рынка. К ним относятся инвестиционные сертификаты, приватизационные ценные бумаги, казначейские обязательства и другие.
3. Основными финансовыми инструментами
валютного рынка являются:
а) валютные активы, составляющие основной объект финансовых
операций на валютном рынке;
б) документарный валютный аккредитив, используемый в расчетах по внешнеторговым предприятиям (платежи по этому документу производятся при условии предоставления в банк требуемых коммерческих документов: счета-фактуры, транспортных и страховых документов, сертификатов качества и других);
в) валютный банковский чек, представляющий собой письменный приказ банкавладельца валютных авуаров за границей своему банку-корреспонденту о перечислении оговоренной в нем суммы с его текущего счета держателю чека;
г) валютный банковский вексель, представляющий собой расчетный документ, выставленный банком на своего зарубежного корреспондента;
д) переводной валютный коммерческий вексель, представляющий собой расчетный документ, выписанный импортером на кредитора или прямого экспортера продукции;
е) валютный фьючерсный контракт, представляющий собой финансовый инструмент
осуществления сделок на валютной бирже;
ж) валютный опционный контракт, заключаемый на валютном рынке с правом отказа на покупку или продажу валютных активов по ранее предусмотренной цене;
з) валютный своп, обеспечивающий паритетный обмен валютами разных стран в процессе осуществления сделки;
и) другие финансовые инструменты
валютного рынка (договор "репо" на валюту, валютные девизы и т.п.).
4. Основными финансовыми инструментами
страхового рынка являются:
а) контракты на конкретные виды страховых услуг (страховых продуктов), составляющие основной объект финансовых
операций с клиентами на страховом рынке. Эти контракты оформляются в виде специального свидетельства - "страхового полиса", передаваемого страховой компанией страховальщику;
б) договоры перестрахования, используемые при формировании финансовых
взаимоотношений между страховыми компаниями;
в) аварийная подписка (аварийный бонд) - финансовое
обязательство грузополучателя уплатить свою долю убытка от обшей аварии при перевозке груза.
5. Основными финансовыми инструментами
рынка золота являются:
а) золото как финансовый
авуар, составляющий основной объект финансовых
операций на этом рынке;
б) система разнообразных производных финансовых инструментов
или деривативов, используемых при осуществлении сделок на бирже драгоценных металлов (опционы, фьючерсы и т.п.).
Рассмотренная выше система основных инструментов финансового
рынка находится в постоянной динамике, вызываемой изменением правовых норм государственного регулирования отдельных рынков, использованием
опыта стран с развитой рыночной экономикой, финансовыми
инновациями и другими факторами.
Многие из рассмотренных финансовых инструментов
даже в практику стран с развитой рыночной экономикой были внедрены после их разработки лишь в последней трети двадцатого века. Разработкой таких новых видов финансовых инструментов
и соответствующих финансовых
технологий (в совокупности называемых "финансовыми
продуктами") занимается одно из наиболее современных
направлений финансового
менеджмента - "финансовый
инжиниринг". Американскими специалистами в области финансового
инжиниринга -Джоном Маршаллом и Викулом Бансалом предложена типовая нормативная модель разработки нового финансового
продукта, которая прошла соответствующую эмпирическую проверку.
