Сделка «Каждый покупщик имеет от хлебной фирмы книжку ярлыков на печатных отрывных бланках:1. Сколько возов куплено.2. Цена товара.3. Кто купил /подпись покупщика/.Подойдя к возу, покупщик просовывает в открытое для сей цели отверстие и вытаскивает «пробу» товара.

Валютная сделка «спот» - это операция. в процессе которой две стороны обмениваются двумя разными валютами но согласованному обменному курсу с расчетом через два рабочих дня.

Термин «спот» ведет свою историю с времен, когда сделки совершались «с расчетом на месте» (on the spot], а фактическая поставка валют происходила через два рабочих дня

С тех пор технологии существенно продвинулись вперед и обеспечивают практически мгновенную связь, но и сегодня большинство сделок «спот» предусматривает поставку финансовых инструментов через два рабочих дня.
На валютном рынке маркет-мейкеры предлагают двусторонние котировки бид и аск (офер) конкретных валют. Котировка представ­ляет собой цену покупки и продажи валюты против базовой валюты, обычно американского доллара. Например, USD/JPY = 131,700-780. Валюта, которую котируют против базовой валюты, называется встречной.

Для того чтобы котировки воспринимались однозначно, участники рынка следуют определенным правилам:

• Указывают, какая валюта является базовой.
• Курс, по которому клиент покупает встречную валюту (то есть продает базовую валюту), указывается в левой части котировки, а курс, по которому продает встречную валюту (то есть покупает базовую валюту), - в правой части котировки.

Валюта - американские доллары
Трейдеры, занимающиеся сделками «спот», обычно специализируются на конкретных валютных парах. Первоначально большинство валютных сделок осуществлялось «с расчетом па месте». При этом поставка валюты происходила через два рабочих дня - быстрее банки не могли произвести расчет с учетом времени анласования деталей сторонами, разницей между часовыми поясами и т. п. Хотя в настоящее время тохнологии существенно повысили скорость операции, по большинству сделок "спот" поставка все равно осуществляется через два рабочих дня с момента заключения сделки. Дата поставки валют называемся датой валютирования.

Если в какой-либо из стран, которым принадлежат валюты сделки, па последующие два дня приходится выходной, то дата валютирования передвигается на один день. В нашем примере - на четверг.
На рынке «спот» котируются курсы «бид» (покупки) и «офер», или «аск» (продажи), но которым маркет-мейкер покупает" и продает базовую валюту.

Определение нетто-позиции
Когда участники рынка держат открытые позиции по различным валютам, то есть у них открыты нехеджированные позиции в валютах, отличных от национальной, им необходимо знать совокупную позицию по всем заключенным сделкам.
Средние курсы
Когда в течение дня совершается лишь несколько сделок «спот», определить прибыльные и убыточные позиции несложно. Однако на активно действующем валютном участке ситуация несколько иная. В этом случае, для того чтобы определить, прибыльна позиция дилера или нет, рассчитывают средний курс позиции и сравнивают его с текущим рыночным курсом.

Маркет-мейкеры: использование спреда
Спред - это инструмент, с помощью которого дилеры управляют своими позициями и регулируют котировки с учетом рыночных условий, в частности ликвидности, то есть наличия достаточного количества покупателей и продавцов, и волатильности, то есть масштаба и скорости изменения курсов на рынке. Чем шире спред, тем выше защитная способность цены и тем больше пространства для маневра. Спред маркет-мейкера должен покрывать возможные издержки, связанные с нежелатель­ной позицией.
Спред, таким образом, является первой линией обороны дилера при ликвидации нежелательной позиции. Ликвидации всегда сопутствует определенный риск, поскольку движение курсов может оказаться неблагоприятным для дилера, а ликвидность рынка - недостаточной для поглощения крупной сделки.

Сделки «слот» на рынке
Большинство сделок на рынке не требуют сложных расчетов, достаточно уметь умножать или делить, однако вы должны четко представлять, с какой стороной котировки вы имеете дело - бидом или офером.

На практике кросс-курс - это обменный курс двух валют без участия американского доллара. Хотя кросс-курсы для многих валют котируются в финансовой прессе, например в газете Financial Times, полезно иметь представление о том, как рассчитываются эти курсы.
Хотя курсы валют относительно доллара в конечном варианте представления кросс-курса не присутствуют, они обычно участвуют и расчете, и, следовательно, их значения должны быть известными.

предполагает такие условия расчета, когда оплата товара происходит немедленно. Другие названия сделок спот – кассовые или наличные сделки . Спот-сделки противопоставляются форвардным, при которых ожидать оплаты можно до года (если речь идет о свопах ).

Как правило, сделки спот заключаются виртуально, что позволяет значительно экономить время. Например, приобретается чаще всего для перепродажи, поэтому фактическая поставка не требуется.

Техника заключения сделок спот

Несмотря на то, что по определению оплата должна быть немедленной, на практике могут переводиться продавцу в течение 2 банковских дней. Этот аспект оговаривается сторонами при оформлении сделки спот. В зависимости от того, когда будут перечислены деньги, выделяют три разновидности сделок спот:

• TOD – расчет осуществляется немедленно, в тот же день, когда подписано соглашение.

• TOM (tomorrow) – деньги перечисляются на следующий день, притом строго фиксируется условиями соглашения.

• T+2 – деньги переводятся через день. Это крайний срок расчета по сделке спот.

Сделки спот: специальные термины

Участники сделок спот используют специальные термины, которые могут ввести в заблуждение новичков рынка:

1. 1. Большая фигура – основная часть цены. Посмотрим на рисунок ниже:

По рисунку видно: большая фигура – это сотая доля десятичной дроби, однако, трейдеры могут говорить, что большая фигура равна 41 либо 1.41 – в любом случае это не будет ошибкой. Большая фигура показывается, только когда крайне неустойчив. Американские спекулянты могут называть большую фигуру handle (ручка ).

1. 2. Пункты – две последние цифры цены, фактически остаток от большой фигуры. Синоним пунктов – пипсы .

1. 3. Бид / – цены, за которые маркетмейкер готов соответственно купить и продать .

1. 4. Спред – разница между ценами бид и оффер . Спред – это один из инструментов регулирования котировок, позволяющий адаптировать их к рыночным условиям, например, волатильности, ликвидности. Чем больше спред, тем более защищенной считается цена.

Где применяются сделки спот?

Чаще всего сделки спот используются на валютном и фондовом рынках. Кроме того, заключаются при продаже сырья, драгоценных металлов. Распространены такие сделки и на межбанковском рынке, когда Центробанк или коммерческие банки торгуют валютой.

К достоинствам сделок спот относят скорость реализации и цену, которая ниже стоимости фьючерсного или форвардного контракта. Минусом называют риск «проскальзывания» - ситуацию, когда цена резко меняется до исполнения ордера в невыгодную для трейдера сторону.

Будьте в курсе всех важных событий United Traders - подписывайтесь на наш

Приветствую! Думаю, самое время перейти к изучению спот-рынка, о котором я упомянул в прошлой статье. Давайте разберемся, что за зверь такой - спотовый рынок, как он устроен и чем полезен. Я непременно объясню на конкретном примере, как проводятся спотовые сделки. Что ж, приступим!

В одной из статей я уже упоминал, что рынки, где торгуются активы, делятся на две категории:

• срочный;
• спотовый.

Давайте рассмотрим их подробнее.

Срочный

Срочный рынок - не значит быстрый. Он так назван от слова «срок», и это означает, что сделки на нем заключаются с отложенным сроком исполнения. Это удобно, когда покупателю нужно зафиксировать цену и обезопасить себя от ее роста, а продавцу - получить гарантию на сбыт товара.

Однако в настоящее время срочный рынок - спекулятивный, потому что трейдеры сообразили, что при отложенных поставках активы вообще можно не брать, зато открываются роскошные возможности для покупки и продажи производных активов, называемых деривативами. Теперь даже актив необязательно иметь в наличии, нужно только внести залог.

Спотовый

Вот спот-рынок - самый что ни на есть реальный. Сделки на нем заключаются именно с целью приобретения активов и с короткими сроками оплаты - от мгновенного перечисления денег до двух дней.

Чтобы понять, что такое спотовый рынок, стоит начать с рассмотрения механизма спот-сделки.

Что такое спот-сделка

Ее называют спот-контрактом (от англ. spot – «на месте»).

Вначале о том, что подразумевает собой слово «спот». Так принято называть форму расчетов при сделках, когда результат оплачивается незамедлительно. Никаких отсрочек, договоров по цене и допсоглашений. Получил товар - заплатил деньги. Стоимость, по которой происходит сделка, называется спот-ценой. Я полагаю, не осталось неясностей на тему, что такое спотовая цена. Это текущая стоимость актива на рынке.

Соответственно, при использовании спот-сделки товар (он же актив) должен быть в наличии, и эта черта отличает его от контрактов срочного рынка. Хотя все зависит от типа актива. Например, при валютных операциях тоже присутствует спекуляция, купленную валюту зачастую сразу продают. Поскольку в век высоких технологий операции и оплата происходят в электронном виде, то актив иногда не успевает побывать в руках у покупателя.

Спотовые цены - индикатор ситуации на торговой площадке, поэтому на них ориентируются участники не только спотового рынка, но и срочного.

Типы сделок - разница между ними

Хотя оплата по спот-операциям должна пройти мгновенно, есть такие виды, которые позволяют отложить платеж. Тогда дата, в которую перечисляются деньги за сделку, называется датой валютирования.

Возможны такие варианты оплаты:

1. TOD. От английского «today» - сегодня. Оплату вносят в течение дня заключения сделки.

1. TOM. От английского «tomorrow» - завтра. Платеж назначается на день, следующий за сделкой.

1. SPT. Этот тип еще называют сделка спот или Т+2, что подразумевает оплату через два рабочих дня после заключения договора.

Для понимания - TOD дешевле TOM, который, в свою очередь, дешевле SPT. Разница между ними в том, что каждый последующий прибавляет к стоимости предыдущего размер ключевой ставки, поделенной на количество дней в году.

По той же причине фьючерсы стоят дороже спотовых сделок.

Особенности торговли на спот-рынке

Вы наверняка уже догадались, что спотовые торговые площадки относятся к спекулятивным. Поэтому для работы будьте готовы принимать на себя огромный риск.

Контракты на спот-рынке бывают поставочными (когда сделка завершается поставкой реального актива) и беспоставочными (в этом случае сделка заканчивается расчетами и актив не переходит в собственность покупателя). Например, торговля на валютном спотовом рынке чаще беспоставочная, и это понятно - в противном случае брокеры терпели бы убытки, а так они зарабатывают на спредах.

Как проходит сделка

Выполняю обещание - привожу пример сделки спот для лучшего понимания, что это такое. Допустим, продажа валюты через валютную секцию биржи ММВБ, причем будем применять типы TOD и TOM, чтобы посмотреть, как на них можно заработать.

Итак, мы хотим купить 1000$ - 1 лот. Выставляем заявку на покупку (валютный спот) - лучше, если это будет TOD как быстрый и к тому же дешевый вариант. Сразу после исполнения контракта мы становимся обладателями указанной суммы валюты на счету. Ее можно выводить на расчетный счет и применять по назначению.

Однако есть второй вариант, который чаще используется на спот-рынке. Валюту можно перепродать с выгодой для себя. Для этого оставляем валюту на торговом счету и продаем с использованием TOM. После завершения сделки останется дождаться следующего дня на бирже, когда ТОМ превратится в ТОД и деньги упадут на счет, со спокойной совестью вывести получившуюся прибыль (если она, конечно, будет).

Плюсы и минусы

Плюсы спотового рынка:

1. Дешевле относительно срочного.
2. Волатилен, дает возможность хорошо заработать спекулянтам.
3. Благодаря моментальному исполнению контрактов, имеет высокую ликвидность.

К минусам спота можно отнести:

1. Большие кредитные плечи, что повышает риск.
2. «Проскальзывание» цены на пиковой волатильности, что может принести большой убыток трейдеру.
3. Рынок не регулируется государством, риски на плечах трейдера, да позволит мне читатель этот маленький каламбур.

Спот на Форекс

Практически весь Forex спотовый. Даже когда трейдер выставляет так называемый отложенный ордер (заявку на покупку/продажу по определенной цене), он исполняется сразу же, как только цена до него доходит.

На Форексе также используется спот-курс, смысл которого в том, что цена валюты одной страны выражается в денежных единицах другой. Курсы спот позволяют трейдерам торговать довольно экзотические типы валют.

Большим преимуществом работы на споте для форекс-трейдера является возможность заключать сделки как на покупку актива, так и на продажу. Таким образом создается больше вариантов для спекуляции на движениях цены. На Форексе обычно принято пользоваться огромными плечами (например, 1:400), но при этом отдавайте себе отчет в том, что риск «слить» депозит возрастает в геометрической прогрессии.

Дополнительно советую глянуть это «древнее» видео:

Отличия от своп

Своп-сделки проводятся, если трейдер не закрывает позиции внутри дня, а держит их несколько суток. Тогда при так называемом переходе через ночь брокером они и осуществляются. Суть операции такова: текущий спот продается и тут же заново покупается. Разница для трейдера при этой двойной процедуре может быть как положительная, так и отрицательная.

Ну вот, теперь и спотовый рынок стал ближе, не правда ли? Подведем итоги.

Заключение

Спот-рынок не место для спекуляций. Однако инвесторы стали активно использовать оба рынка для хеджирования (баланса) рисков. Например, один и тот же человек может купить акции на рынке спот и одновременно заключить контракт форвард на них же.

На спотовые цены ориентируется весь рынок, поэтому при работе с любыми видами активов их мониторят на регулярной основе.

До новых встреч и не забывайте подписываться на мой блог - впереди много интересной и полезной информации!

Валютные операции "спот" составляют 60 % от общего объема межбанковского рынка.

Более 5% объема торговли на рынке валютных спот-контрактов относятся к реальным сделкам, обслуживающим реальное передвижение товаров, услуг и капитала. Остальные 95% являются исключительно спекулятивным оборотом.

Соглашения "спот" могут заключаться по телефону, факсу, Интернет торговым терминалом Рейтер-дилинг или непосредственно на валютном рынке, а расчеты осуществляются банковскими переводами по электронной почте.

В международной практике используют электронную систему "SWIFT - Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication -

Общество международных межбанковских финансовых коммуникаций), членом которой является НБУ и ведущие банки Украины.

Стандартным в осуществлении операций между двумя валютными дилерами рынка текущих операций является осуществление котировки валют с использованием двух сторон-BID и ASK (offer).

Дилер, который делает запрос (ASK) в отношении котировок какой-либо конкретной валюты, умышленно называет только сумму, на которую планировал осуществить операцию:

Например: "сделайте мне котировки на половинку "кабеля", что означает запрос цены на 0,5 млн. GBP/USD.

Это делается, чтобы дилер, который дает котировки, не знал намерений первого (чтобы не завышал цену валюты в случае приобретения или не занижал во время продажи первым).

Единственной платой за осуществление операции на рынке "спот" именно "спред". Комиссионные на данном сегменте валютного рынка, как правило, не взимаются. Осуществление сделки спот изображен на рис. 5.2.

Рис. 5.2. в

Из этого правила есть исключения:

1. Соглашения между американскими и канадскими долларами осуществляется на следующий рабочий день, что обусловлено территориальной близостью США и Канады;

2. БХ - рынки на Среднем Востоке закрыты по пятницам, но открыты по субботам (американские доллары поступают в пятницу, а Саудовские ріялси - в субботу).

Валютные сделки с немедленной поставкой традиционно требуют уведомления за 2 банковские дни до заключения сделки. В случае, если в определенный день заключена сделка "спот", продажа валют произойдет только через 2 дня.

Дата расчета по договору - это дата валютирования поскольку это день, когда валюты в надлежащей сумме доставляются на банковские счета партнеров по сделке. Это позволяет перевести средства в любую страну и завершить оформление сделки. Этот промежуток времени необходим для осуществления необходимых операций с бумагами и подготовки перевода денег. Это время требуется для:

Проверки соглашения (путем обмена подтверждениями между партнерами), детализации сроков осуществления сделки;

Предоставления инструкций по расчету каждым партнерам своем банке (для оплаты счета по контракту в определенную дату);

Удовлетворение требований валютного контроля, если он существует (например, в 1978 г. в Великобритании валютный контроль отменили).

Базой для проведения операций "спот" есть корреспондентские отношения между банками.

Особенности сделок "спот":

Возникновения кредитного риска - делькредере;

Отсутствие жестких условий по текущей рыночной продажи валюты;

Появление краткосрочных конверсионных операций.

Цель соглашений "спот":

Обеспечение потребностей клиентов банка в иностранной валюте;

- "перелив" средств из одной валюты в другую;

Проведение спекуляции.

Спот-курс

Обменный курс продажи или покупки, который используется для валютных операций без какого-либо предварительного соглашения для осуществления будущей конверсии (покупки (продажи)) - называется спот-курсу. Это базовый курс для кросс-курсов, курсов форвардных и фьючерсных сделок, потому что при изменении курса спот меняется котировки сделок с деривативами.

При заключении сделки (по телефону) на экране мониторов дилеры указывают 2 валюты:

Базовую;

Валюту котировки.

Например: котировки "USD/UAHна 5липня 2011г. 7,9725" означает что 1 доллар США = 7,9725 грн.

Курсы "спот" - это текущие цены покупки и продажи за "спот"- соглашением в валюте. Они применяются для сделок на сумму, превышающую определенный размер, и является основой для установления валютного курса по сделкам меньшего размера.

Например: если фирма желает купить 5 млн долларов США на условиях "спот", ее банк будет использовать для сделки текущий курс спот. Однако, если фирма желает купить меньшее количество долларов - 500 тыс, то банк будет использовать курс, менее выгодный для заказчика (чтобы получить достаточную прибыль от сравнительно новой сделки).

Минимальный размер сделки , которую желает заключить банк за "спот - курсу" , зависит от типа валюты и конкретных банков.

Курсы "спот" определяются как выражение стоимости одной фиксированной денежной единице по стоимости единицы других валют (1фунт стерлингов = 1,6250 $, или 1$=142,5 ¥).

Текущие курсы публикуются в еженедельных газетах. "Фанейшел Таймс" публикует спот-курсы главных торговых валют против фунта стерлингов и американского доллара - курсы закрытия Лондонского ЭХ-рынке за предыдущий день.

Дневной спред - низкие и высокие курсы на Лондонском ЭХ-рынка на этот день.

Курсы закрытия в Лондоне - это курсы спроса и предложения на каждую валюту (банковские цены продажи и покупки)

Существуют 2 "спот" - курсы для валюты:

Курс спроса;

Курс предложения.

Когда банк и клиент заключают соглашение, они являются противоположными сторонами. Если фирма конвертирует поступления с продажи в Японию (путем продажи ¥ за стерлинги), банк будет покупать ¥ за стерлинги. Таким образом банком котируются 2 валютных курса:

Курс, по которому клиент может купить одну валюту в обмен на другую (курс спроса);

Курс, по которому клиент может продать одну валюту в обмен на другую (курс предложения).

Разумеется, банк всегда будет покупать и продавать валюту по наиболее благоприятным из этих 2 для него курсов.

Валютные операции с немедленной поставкой является самым мобильным элемент валютной позиции и содержат в себе соответствующий риск.

Смена курса может обусловить или большую прибыль, или большие убытки.

Для предотвращения рисков валютные дилеры проводят экономический и технический анализ движения курса. В результате анализа они предпочитают "длинной" (покупка валюты) или "короткой" (продажа валюты) позициям, для конкретной валюты, по которой они заключают соглашение.

При появлении новых сообщений на протяжении дня оценка тенденций валютного рынка дилерами и направление валютных операций могут неоднократно меняться.

Заключая сделки с немедленной поставкой, банки дают поручения о переводе проданной валюты и на использование купленной валюты, не дожидаясь получения письменного подтверждения о покупке или продаже от контрагента. При больших оборотах валюты банки требуют от клиентов перечислять на свои счета соответствующие денежные средства (залог), чтобы предотвратить риски неплатежа.

Кроме рынка валютных позиций, для банка существует еще риск не перевода покрытия в связи с колебаниями курсов на валютных рынках. Разница во времени работы региональных и международных валютных рынках ведет к тому, что обычно банк переводит проданную валюту до получения информации о зачислении на его счет суммы приобретенной валюты. В связи с этим банки устанавливают для своих клиентов лимиты незавершенных операций (т. е. общую сумму валютных сделок, по которым еще не поступила информация о переводе валюты). Использование электронных средств информации и коммуникаций сводит min разрыв между зачислением на счет банка средств и получением им информации об этом. Банки могут получать информацию с компьютера корреспондента, у которого открыты их счета, и даже в случае неблагоприятной разницы во времени будут иметь информацию о всех суммах, поступивших утром следующего дня.

Это, однако, предполагает наличие существенных операционных затрат. Поэтому только крупные банки могут эффективно обеспечить значительные объемы операций на валютных рынках.